سعر Kai Protocol (KAI)

تهدف آلية توسيع معروض KAI أو تقليصه إلى جعل سعر تداوله قريبًا من 1 KUSDT، لكنها لا تثبّت سعر السوق ولا تضمن استرداد KAI مقابل 1 KUSDT. لذلك، ليس مضمونًا أن تساوي القيمة الفعلية لـ KAI دائمًا 1 KUSDT.

تستمر دورة الجولة في Kai Protocol ساعة واحدة. ويقيّم البروتوكول سعر KAI لتحديد ما إذا كانت الجولة في حالة توسع أم انكماش، ثم يقرر على هذا الأساس زيادة إصدار KAI أو زيادة bKAI. ويُحسب السعر المرجعي (TWAP) المستخدم لتحديد حالة الجولة بوصفه متوسطًا مرجحًا لمدة ساعة، استنادًا إلى سعر الصرف في زوج KUSDT-KAI. يختلف السعر المتوقع (TWAP) عن السعر المرجعي في الغرض: فهو متوسط مرجح لمدة ساعة يُحسب ابتداءً من بداية الجولة، بالاستناد إلى سعر الصرف في الزوج نفسه، ويُستخدم لتقدير السعر في الجولة التالية. أما السعر المرجعي فيُستخدم لتحديد ما إذا كانت الجولة الحالية في حالة توسع أم انكماش.

وفق القواعد الواردة في تحديث 6 يناير 2022، لا يصدر البروتوكول KAI إضافيًا إلا إذا تجاوز السعر الأساسي وفق TWAP عند بداية الجولة 0.995 دولار. وهذا شرط للإصدار الإضافي، ولا يضمن بلوغ سعر السوق مستوى معينًا أو الحفاظ عليه. تساوي كمية الإصدار الإضافي، وفق تلك القاعدة، معروض KAI المتداول مضروبًا في معدل الإصدار. ويُحسب معروض KAI المتداول بطرح كمية KAI المحجوزة في Treasury من KAI Supply. وتُوزع وحدات KAI الإضافية على المشاركين الذين أودعوا sKAI كأصل منفرد.

في جولات التوسع، يُوزع KAI المُصدر إضافيًا بالتناسب على المشاركين الذين أودعوا sKAI. ووفق قاعدة التوزيع الواردة في تحديث 7 أكتوبر 2021، تُحوّل الكمية المقابلة لحد الإصدار الإضافي إلى Boardroom Contract لتوزيعها، بينما يحتفظ Treasury Contract بالكمية المتبقية لاستخدامها في سداد bKAI. لذلك، لا تعادل وحدات KAI المحوّلة إلى Treasury Contract الجزء الموزع فورًا على مودعي sKAI؛ فالغرض منها بموجب تلك القاعدة هو سداد bKAI.

فيما يلي القواعد الواردة لما قبل تحديث 7 أكتوبر 2021: كان من الممكن إصدار KAI إضافيًا عندما يبلغ TWAP-KAI (المتوسط المرجح زمنيًا للسعر) 1 KUSDT أو يتجاوزه. وكان الحد الأقصى للإصدار الإضافي ثابتًا عند 3.00% خلال أول 21 جولة؛ وابتداءً من الجولة 22، كانت كمية الإصدار الإضافي تُحسب وفق «(المتوسط المرجح زمنيًا للسعر − 1) × 30%». وهذه هي صيغة القاعدة كما وردت، من دون إضافة وحدة أو مقام غير محددَين. بعد الجولات الـ21 الأولى، كان حد المعروض الإضافي يتغير أيضًا بحسب شرائح إجمالي معروض KAI: 3.00% إذا كان أقل من مليون؛ و2.00% عند بلوغ مليون؛ و1.50% عند بلوغ مليونيْن؛ و1.00% عند بلوغ 5 ملايين؛ و0.50% عند بلوغ 10 ملايين؛ و0.25% عند بلوغ 20 مليونًا؛ و0.10% عند بلوغ 50 مليونًا. وهذه الشرائح تخص القواعد السابقة للتحديث، ولا ينبغي اعتبارها قواعد حالية من دون تاريخ محدد.

في جولة الانكماش، يمكن للمستخدم شراء bKAI باستخدام KAI؛ وتهدف هذه الآلية إلى تشجيع تغير معروض KAI. ويُحرق KAI المستخدم في الشراء ويُستبعد من إجمالي المعروض المتداول، فيما يُصدر bKAI ويوزع. يحدث الحرق عند شراء bKAI، وهو إجراء مختلف عن كيفية التعامل مع الوحدات عند استرداد bKAI لاحقًا.

ليس لـ bKAI تاريخ انتهاء، ويمكن لحامليه طلب استرداده مقابل KAI في أي وقت. عند الاسترداد، يُحرق bKAI وتُدفع للمسترد وحدات KAI التي يحتفظ بها Treasury Contract، ما يزيد معروض KAI المتداول. لكن إذا قُدّم طلب الاسترداد في جولة انكماش، تُفرض عقوبة بنسبة 10%. والسبب هو أن الاسترداد يوزع KAI إضافيًا رغم أن الجولة ليست فترة معروض إضافي.

في حالة التوسع، يصدر البروتوكول على نحو منفصل KAI مخصصًا لصندوق إعادة الشراء، إضافة إلى إصدار KAI الإضافي المذكور لهذه الحالة. يُحوّل هذا الجزء إلى KUSDT وKDAI وKUSDC وKLAY ويُراكم لاستخدامه في دعم استقرار سعر KAI. ولا تُجرى عمليات إعادة الشراء وفق جدول زمني ثابت، بل على فترات غير منتظمة.

في الحوكمة، يُستخدم vKAI لاقتراح تغييرات معلمات البروتوكول والتصويت عليها. أما في خدمة Boost، فله وظيفة أخرى، إذ يُستخدم لتحديد معدل توزيع sKAI. هاتان وظيفتان منفصلتان: اتخاذ قرارات بشأن المعلمات وتحديد معدل التوزيع. ولا يعني ذلك أن حاملي vKAI يحصلون تلقائيًا على إيرادات البروتوكول.

يُصدر 10,000 من vKAI في كل جولة، ولا يوجد حد أقصى لإصداره. وتُقاس وتيرة الإصدار هنا بوحدة «لكل جولة»؛ ولا تحدد القواعد المتاحة مدة الجولة، لذا لا يمكن تحويل هذا الرقم إلى كمية يومية أو سنوية.

صُمم KAI ليكون وسيطًا للتبادل ضمن البروتوكول، الذي يحاول ربطه بـ1 KUSDT من خلال توسيع معروضه أو تقليصه؛ لكن ذلك لا يضمن أن يساوي KAI دائمًا 1 KUSDT. ويمثل sKAI قيمة Kai Protocol، ويمكن شراؤه أو تخزينه في البروتوكول أو إيداعه في مجمع سيولة. كما صُمم ليساعد، عبر آلية ثقة، النظام على تحقيق هدف ربط KAI. يُستخدم bKAI لتشجيع تغير معروض KAI في جولات التوسع والانكماش: ففي جولة الانكماش يمكن شراء bKAI باستخدام KAI، ويُحرق KAI المستخدم ويُستبعد من المعروض المتداول؛ ويمكن لاحقًا استرداد bKAI مقابل KAI. أما vKAI فيُستخدم في الحوكمة وخدمة Boost، بما يشمل اقتراح تغييرات معلمات البروتوكول والتصويت عليها، وتحديد معدل توزيع sKAI. لهذه الرموز الأربعة أدوار وآليات مختلفة؛ فهي ليست قابلة للاستبدال فيما بينها، ولا يعني ذلك ضمان قيمتها.

نعم. يمكن إيداع KAI وsKAI وbKAI في مجمع سيولة. وبالنسبة إلى sKAI، يختلف إيداعه في مجمع السيولة عن تخزينه في Kai Protocol. أما إيداع bKAI في مجمع السيولة فيختلف عن شرائه باستخدام KAI في جولة انكماش، وعن استرداده لاحقًا مقابل KAI. ولا تحدد المعلومات المتاحة مجمع السيولة المعني أو العوائد أو الرسوم أو شروط السحب.