سعر Enzyme (MLN)

MLN هو الرمز المميز الأصلي ذو المنفعة لـ Enzyme، ويُستخدم للوصول إلى بروتوكول Enzyme. كان اسم Enzyme سابقًا Melon Protocol، وهو يوفر الآن بنية تحتية مرتبطة بالتمويل المُرمَّز وإدارة الأصول على السلسلة؛ لذلك فإن امتلاك MLN لا يمثل امتلاك أسهم في شركة Enzyme، ولا يمنح تلقائيًا حقًا في إيرادات الشركة.

الاستخدام الواضح الحالي لـ MLN هو دفع رسوم الوصول إلى بروتوكول Enzyme. ويُحتسب مقدار MLN المطلوب وفقًا للأصول الخاضعة للإدارة (AUM) المرتبطة باستخدام البروتوكول المعني، ومعدل الرسوم المستهدف هو 25 نقطة أساس، أي 0.25% من AUM؛ وبعد أن يجمع البروتوكول هذه الرموز، تُحرَق تلقائيًا. يربط هذا التصميم بين استخدام البروتوكول وتوليد الرسوم وحرق الرموز: فكلما ارتفع AUM المرتبط بالاستخدام، زاد مقدار MLN الواجب دفعه وفقًا لهذا المعيار. وإذا لم يدفع المستخدم بـ MLN، فإن قواعد البروتوكول تُخفّض حصة vault الخاصة به بمقدار 50 نقطة أساس؛ وهذا ليس حرقًا إضافيًا لـ MLN، بل هو أثر يقع على حصة vault عند عدم دفع الرسوم بالطريقة المحددة.

يتضمن تغير معروض MLN عمليتين معًا: حرق رسوم البروتوكول والإصدار السنوي الجديد. فعندما يدفع المستخدمون رسوم الوصول بـ MLN، تُحرَق الرموز التي يجمعها البروتوكول تلقائيًا؛ ومن ناحية أخرى، يمكن لعقد minter إصدار ما يصل إلى 300,600 MLN سنويًا لتوفير تمويل لتطوير البروتوكول ونموه. يمكن توزيع MLN الجديد على مشاريع النظام البيئي والمطورين والقائمين بالصيانة والمدققين بعد أن تراجع Enzyme Council DAO طلبات التمويل وتوافق عليها. وعادةً ما تُحرَق هذه الرموز غير المنفقة في نهاية العام. لذلك، عند فهم المعروض، ينبغي النظر بشكل منفصل إلى الكمية الفعلية المُصدرة في السنة، والأموال المخصصة أو غير المستخدمة، والكمية المحروقة بسبب رسوم البروتوكول؛ فـ 300,600 هو الحد الأقصى السنوي القابل للإصدار، وليس بالضرورة مقدار الزيادة الصافية في المعروض كل سنة.

لا يضمن ذلك. يقلل الحرق التلقائي الناتج عن دفع الرسوم الجزء المحروق من MLN، لكن البروتوكول يسمح في الوقت نفسه بإصدار ما يصل إلى 300,600 MLN سنويًا لتمويل التنمية؛ وما دامت الكمية الفعلية للإصدار الجديد أكبر من الكمية المحروقة خلال الفترة نفسها، فقد يزداد صافي المعروض. إضافة إلى ذلك، عادةً ما يُحرَق MLN غير المنفق من تمويل التنمية السنوي في نهاية العام، وهذا مصدر حرق مختلف عن الحرق التلقائي بعد أن يدفع المستخدمون رسوم الوصول. كما توضح وثائق اقتصاديات رموز Enzyme صراحةً أن التضخم قد يتجاوز كمية الحرق لسنوات عديدة؛ لذلك، لا يمكن أن يُستنتج من ملاحظة «حدوث حرق» وحدها أن المعروض الإجمالي أو صافي المعروض سينخفض بالضرورة.