سعر Avalon Token (AVL)

AVL هو رمز منفعة صادر عن Avalon Labs وله استخدامات في الحوكمة؛ وهو ليس أسهماً في الشركة أو ديناً، وليس عملة مستقرة مرتبطة بعملة ورقية أو بسلة من الأصول للحفاظ على قيمة ثابتة. لا يترتب على الاحتفاظ بـ AVL بحد ذاته التزام إلزامي، ويمكن للحامل أن يقرر بنفسه ما إذا كان سيستخدمه للتخزين والوظائف المقابلة التي توفرها المنصة. تتمحور استخداماته حول منتجات الإقراض وUSDa لدى Avalon: يمكن أن يؤدي إيداع AVL في عقد التخزين المحدد إلى تكوين sAVL، والذي يرتبط بدوره بمكافآت التخزين، وتخفيضات الرسوم ووظائف الحوكمة التي أفصح عنها المشروع. ولا تعني استخدامات الرمز ضماناً للعائد أو القيمة أو نتائج الحوكمة.

الحد الأقصى لإجمالي معروض AVL هو مليار رمز؛ ويوضح هذا الحد عدد رموز AVL التي يمكن أن توجد بحد أقصى، لكنه لا يعني أن هذه الرموز ستدخل جميعها التداول في الوقت نفسه. والتوزيع الذي أفصح عنه المشروع هو: حوافز المجتمع 28%، والإيردروب 20%، والمستثمرون 19%، والنظام البيئي والخزانة 15%، والفريق 10%، والمستشارون 4%، والسيولة الأولية 4%. لذلك، عند فهم المعروض، ينبغي الفصل بين «الإجمالي» و«تخصيص التوزيع» و«المعروض المتداول». توضح النسب أعلاه حصة كل فئة من إجمالي المعروض، لكن لا يمكن استنتاج فترة استحقاق أي فئة أو جدول فتحها أو رصيدها القابل للتداول في لحظة معينة من تلك النسب وحدها.

sAVL هو شكل التخزين الذي يحصل عليه المستخدم بعد تخزين AVL في العقد المحدد من Avalon، وليس أصلاً مستقلاً آخر لا علاقة له بـ AVL. تنقل عملية التخزين AVL القابل للتحويل بحرية إلى تخزين المنصة، مما يمنح أهلية المشاركة المرتبطة بـ sAVL. الوظيفة التي تم الإفصاح عن أنها تعمل هي أن الحاملين يمكنهم، بعد تحويل AVL إلى sAVL، الحصول على مكافآت تخزين مقومة بـ AVL. وتوضح وثائق المشروع أيضاً أن المكافآت قد تأتي من رسوم المنصة أو إصدار الرموز، وأنها ليست ثابتة أو مضمونة؛ لذا لا يمكن استنتاج مصدر المكافأة أو الإصدار الفعلي أو الكمية النهائية التي يحصل عليها المستخدم من مجرد مقدار الحيازة أو التخزين.

صُمم sAVL ليكون إيصال تخزين يحمل الحوكمة والتصويت على توزيعات الإصدار المستقبلية: ويشمل النطاق المعلن المنتجات أو الوظائف، ومعلمات البروتوكول وإعدادات المخاطر، وكذلك مجمعات المكافآت أو وحدات المنصة التي سيُخصص لها إصدار AVL مستقبلاً. ويحدد «التصويت على الإصدار» وجهة الحوافز المستقبلية، ولا يعادل دفع عائد ثابت مباشرة إلى المصوتين. لكن ينبغي التمييز بين حالات الوظائف. فقد أدرجت الورقة البيضاء لـ MiCAR المنشورة في 2025 المشاركة في الحوكمة والتحكم في توزيع الإصدار ضمن الوظائف المخطط تفعيلها في الربع الثاني من 2026، بينما أدرجت مكافآت التخزين كوظيفة كانت تعمل حينها. لذلك لا يمكن الجزم بأن واجهة حوكمة أو تصويتاً أو نتيجة معينة تكون متاحة في كل وقت لمجرد الاحتفاظ بـ AVL أو تخزينه؛ فالمشاركة الفعلية تعتمد على بوابة الحوكمة والقواعد التي تفعّلها المنصة.

استحقاق رسوم sAVL الذي أفصح عنه المشروع هو تخفيضات رسوم متدرجة في خدمات إصدار USDa والإقراض CeDeFi لدى Avalon، والمتغير الأساسي فيها هو كمية AVL المخزنة: تحدد شريحة كمية التخزين مقدار التخفيض القابل للتطبيق. وهو يخفض الرسوم في الخدمات المؤهلة، ولا يدفع نقداً بالقيمة نفسها مباشرة إلى الحاملين أو يضمن الموافقة على قرض. تخفيض الرسوم ومكافآت التخزين آليتان منفصلتان: الأولى لا تؤثر في تكلفة المستخدم إلا إذا استخدم الخدمة المحددة فعلياً واستوفى شروط الشريحة والمنصة؛ والثانية مكافأة AVL مرتبطة بالتخزين. وقد أدرجت الورقة البيضاء تخفيضات الرسوم كوظيفة مخطط إطلاقها في الربع الرابع من 2025، ولذلك لا يمكن استنتاج الشرائح المحددة أو الرسوم المشمولة أو ما إذا كانت متاحة في ذلك الوقت من العبارة المبكرة «كلما زاد التخزين زاد التخفيض».

رتب AVL خلال TGE في 2025 إيردروباً يمثل 20% من إجمالي المعروض. ولم يكن الإيـردروب توزيعاً غير مشروط دفعة واحدة على جميع العناوين: فقد ارتبطت الأهلية بفئات المشاركة السابقة والتسجيل، ونص إعلان المشروع بوضوح على أن المحافظ التي لم تسجل خلال فترة التسجيل المحددة لا تستطيع المطالبة عند TGE حتى إن كانت مؤهلة في الأصل. كما حدد هذا الإيـردروب وقت الإتاحة بحسب فئة المستخدم. ووفقاً للإعلان، أمكن لـ 99.5% من المستخدمين المطالبة بكامل مخصصاتهم دفعة واحدة عند TGE؛ أما أعلى 0.5% من المستخدمين المصنفين «حيتاناً» فخضعوا لترتيب فتح خطي. لذلك، فإن «الحصول على مخصص إيردروب» و«إمكانية المطالبة» و«الرصيد القابل للتحويل» ليست المفهوم نفسه في هذا الحدث.

تستهدف قواعد المرحلة الثانية بعد TGE مستخدمي الحيتان الذين لم يطالبوا بالإيردروب في المرحلة الأولى فقط. والغرض ليس زيادة إجمالي الإيـردروب، بل تحديد كيفية فتح مخصصاتهم المتبقية تدريجياً. وتنقسم المرحلة الثانية إلى 3 فترات، مدة كل منها 60 يوماً، بإجمالي 180 يوماً. في كل فترة، يجب أن يحتفظ المستخدم باستمرار بكمية USDa تعادل 15 ضعف مخصص إيردروب AVL الخاص به لفتح مكافأة تلك الفترة كاملة؛ فعلى سبيل المثال، يتطلب مخصص إيردروب قدره 1,000 AVL حداً قدره 15,000 USDa. يحسب المشروع USDa الموجود في المحفظة وUSDa المودع في USDaLend معاً ويجري لقطات دورية. ولا تؤدي حيازة أكثر من 15 ضعف USDa إلى زيادة المكافأة؛ وإذا انخفض الرصيد عن الحد، ينخفض معدل الفتح اليومي ولا يمكن المطالبة جزئياً خلال الفترة. ولا يمكن للمستخدم المطالبة بـ AVL المفتوح لتلك الفترة إلا عند نهاية دورة الـ60 يوماً وبعد استيفاء شروطها.

في إرشادات مرتبطة بـ TGE، أوضحت Avalon أن منصات التداول المركزية المختلفة قد تدعم إيداعات AVL عبر شبكة محددة فقط، ولذلك يجب التحقق من الشبكة التي تدعمها المنصة المستهدفة قبل التحويل؛ وقد يؤدي إرسال AVL عبر شبكة غير مدعومة إلى عدم إيداع الأصل بصورة سليمة. بالنسبة للمستخدمين الذين سجلوا الإيـردروب على شبكة غير إيثريوم حينها، كان مسار الترحيل الرسمي هو اختيار الشبكة المصدر وإيثريوم كشبكة هدف عبر Avalon Bridge، وإدخال الكمية وعنوان إيثريوم، وتأكيد رسوم جسر LayerZero ثم الإرسال والانتظار للتأكيد. ويوضح هذا المسار أن النقل عبر السلاسل يتطلب أيضاً دفع رسوم Gas ورسوم الجسر للشبكات المعنية؛ ولا يعني أن كل شبكة أو كل منصة تداول تدعم إيداع AVL.