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一直在密切关注电动垂直起降飞行器（eVTOL）竞赛，说实话，这是一个炒作很热但风险也同样存在的领域。Archer 和 Joby 自 2023 年以来都表现得非常出色，现在已经到了 2026 年中，事情实际上开始变得有趣。
所以事情是这样的——这两家公司本应在此之前就推出商业运营，我们也看到了一些真正的进展。联邦航空局（FAA）的认证流程在两者之间都在推进，虽然比很多人预期的要慢一些。有趣的是，批准可能会在美国之外更快到来。两家公司都在阿联酋进行测试，这可能是我们看到第一批真正的空中出租车运营开始的地方。
让我思考的是估值差距。Joby 的市值大约为 132 亿美元，而 Archer 为 59 亿美元。差距超过一倍，但当你看看他们目前实际交付的东西时，很难说得过去。Joby 确实从 Blade Air Mobility 的收购中获得了一些收入——他们的直升机运营带来了大约 2260 万美元的销售额——但说实话，投资者关心的是 eVTOL 业务，而不是直升机。
问题在于这里变得复杂。两家公司仍在烧钱，短期内都无法盈利。eVTOL 行业仍在摸索需求、盈利能力，以及如何真正实现规模化。这并不是两家公司独有的问题——这是整个行业面临的挑战。但这意味着两者都是高风险的赌注。
今年，Archer 遭到空头的抨击，多个报告质疑他们的进展，这可能也是为什么股价下跌，而 Joby 却大幅上涨的原因。虽

所以我一直在研究人寿保险背后的实际运作方式，有一个叫做MIB集团的东西，几乎没人提起，但如果你申请保单的话，它实际上非常重要。
MIB成立于1902年，在美国和加拿大运营，是一个由会员拥有的网络，保险公司在这里共享核保数据。可以把它想象成一个信息交换系统，帮助保险公司识别欺诈、评估风险，以及确定收费标准。几乎所有主要的人寿和健康保险公司都向这个数据库提供信息。
但有趣的是，当你申请人寿保险时，保险公司不仅会查看你在表格上填写的内容，还会查阅MIB的数据库，看看你的历史记录中是否有不一致的地方。他们查看的数据可以追溯到七年前，包括你之前的保险申请、当前的保障、医疗历史、驾驶记录，甚至危险的爱好。所有这些信息都经过编码和加密以保护隐私，但会员保险公司可以访问。
保险公司实际使用这些MIB数据的方式非常具有策略性。他们会核实你在申请中所说的内容是否与系统中以前的申请一致。如果发现有异常，他们会进行更深入的调查。例如，如果你声称只看过一位医生，但MIB显示你有精神科病史且不符，这就是一个警示信号。保险公司可能会联系最初提供这些信息的人，以获取完整的情况。
逐渐清楚的是，MIB数据实际上加快了合法申请人的流程。如果没有不一致之处，整个过程会更快，保险公司也能提供更准确的报价。这有助于降低所有人的成本，无论你是申请人还是保险公司，这都是有益的。
我最近才知道的一件事是，你实际上可以免费申请自己

刚刚看到可可又遭遇打击——3月纽约期货下跌了3.46%，伦敦可可价格跌得更厉害，达到了4.61%，周四。我们现在在两个交易所都看到超过两年的最低点，这在之前的上涨之后相当疯狂。市场中持续展现的疲软信号无处不在。欧洲可可加工量在第四季度同比下降了8.3%，远远超过预期的2.9%的下降，且这是十多年来最差的第四季度。巴里·卡莱布（Barry Callebaut），基本上是世界上最大的巧克力制造商，刚刚报告其可可部门的销售量下降了22%。
真正压制价格的原因是供给充裕与需求不足的完美风暴。全球可可库存同比增加了4.2%，库存达到了四个月来的最高点，预测显示未来将出现大量剩余。尼日利亚的出口也在增加，这并没有帮助。唯一的真正支撑来自于对尼日利亚下一季产量下降的预期，以及未来可能的供应收紧，但目前供应过剩的局面实在太严重了。巧克力消费者显然不再愿意为高价买单。

所以，下面是我一直在关注的一件有意思的事。上周，我们从科技界一些最大的名字那里拿到了财报——Alphabet、微软、亚马逊——而且他们的业绩数据全都“打爆了”预期。然而即便如此，市场还是依旧惩罚了他们的股票。为什么？因为投资者被这些公司计划中的规模庞大的AI支出吓到了。
Alphabet谈到他们打算在2026年投入1800亿美元用于AI，几乎是他们2025年支出的两倍。微软目前已经在每个季度烧掉375亿美元，并计划在未来两年内将产能扩张80%。亚马逊则更激进——承诺在2026年投入2000亿美元。这些可都是真金白银，而市场基本上在说：“先证明真的管用再说。”
但有趣的地方在于：这些钱总得流向某个地方，对吧？它会惠及那些真正建设基础设施、让这场AI繁荣成为可能的公司。而我认为，真正的机会就在这里。
想想看——当Alphabet以及其他超大规模云服务商（hyperscalers）都在竞相建设AI产能时，它们需要芯片，需要专用硬件，需要数据中心。于是，这笔钱就会流向供应商。因此，尽管大家都在争论Alphabet的AI支出能否带来回报，但提供工具的公司已经看到了具体而明确的收入。
这里有三个值得关注的名字。台湾积体电路制造公司（Taiwan Semiconductor Manufacturing）基本上制造了支撑这一切的芯片。它们与所有主要玩家都有合作——包括Alphabet在内——并且为

你是否曾想过，如果发生意外，你的房子会发生什么？很多人没有意识到，在问题变得严重之前，其实有一种聪明的方法可以应对。
所以关于将房子放入生前信托的事情——这是一种遗产规划的措施，乍一看似乎很复杂，但说实话，长远来看会让你的家人生活得更轻松。基本上，生前信托就是一种法律安排，允许你在还在管理财产时转让所有权。
为什么这很重要？嗯，如果你有一天无法做出决定，或者你去世时，你的继承人就不用经历繁琐的遗嘱认证过程。也就是说，没有法院的延误，成本更低，你的财务状况也能保持私密。与通过遗嘱处理相比，这差别相当大。
让我来详细说明这个过程是如何运作的。当你将房子放入生前信托时，你实际上是在创建一个持有你房产所有权的法律实体。在你在世时，你仍然掌控一切——你可以随时更改内容、出售房产，等等。这就是为什么它叫“可撤销”。但一旦你去世，它就变成“不可撤销”，意味着它被锁定，你的受益人会得到你原本打算给他们的财产。
与传统遗嘱相比的主要优势？你可以立即分配资产，而不用等待遗嘱认证法院的批准。此外，生前信托还能为你提供一些对抗债权人的保护，并根据你的情况帮助减少遗产税。
如果你真的在考虑如何将房子放入生前信托，以下是大致的步骤。首先，明确你拥有的资产——不仅仅是房子，还包括其他财产、投资，甚至是有纪念意义的物品或宠物（如果对你重要的话）。接下来，找一位熟悉你所在州法律的遗产规划律师。这很重要，因为不同地区

还记得那个残酷的2020年3月13日吗？那天股市完全崩溃了。三大指数——道琼斯、标普500和纳斯达克——都大幅收跌。道指下跌超过10%，收于大约21,200点，标普500下跌9.5%，跌至2,480点，纳斯达克下跌9.4%，收于7,201点。坦白说，这是几十年来最糟糕的交易日之一，仅次于1987年10月的黑色星期一崩盘。恐慌指数VIX达到了68.19，反映市场的纯粹恐慌。在纽约证券交易所，跌家数量远远超过涨家，涨跌比为23.77比1。每个人都对新冠病毒在全球蔓延感到恐惧，以及这对企业盈利和供应链意味着什么。美联储试图平息局势，宣布将向金融系统注入1.5万亿美元。他们计划在2020年3月13日之前至少注入这么多资金，频繁进行回购操作——包括5000亿美元的三个月回购和一个月回购，以保持流动性。但即使有如此强大的央行火力，也不足以恢复信心。与此同时，政治方面也一团糟。特朗普和主要共和党人不支持民主党提出的冠状病毒救助法案，这增加了不确定性。在经济数据方面，生产者价格刚刚暴跌，2月份下降了0.6%，是五年来最差的跌幅。截至3月7日当周的首次申请失业救济人数为211,000，虽然比前一周略有下降。这是恐慌、政策不确定性和经济逆风同时交汇的完美风暴。回头看，那天的3月13日，实际上是市场最终触底的转折点，之后迎来了大规模的反弹。

你是否曾经想过，每个月你的公寓管理费实际上去了哪里？如果你住在公寓里，你可能熟悉账单上的那笔 recurring charge。大多数人知道他们必须支付，但并不是每个人都完全理解他们实际上在为哪些内容买单。
让我来讲解一下基本情况。公寓管理费是每个月或每年由每个公寓业主缴纳的，用于支付公共社区的共同开支。与单户住宅的业主协会（HOA）费用不同，这些费用专门与您的公寓楼和所有共享基础设施相关联。
那么这些费用到底涵盖了什么？这才是重点。你的公寓管理费用于维护所有公共区域——比如景观、停车场、走廊、电梯和建筑外部。它们还包括共享设施，如游泳池、健身中心和安保服务。如果你的社区有现场管理人员或维修人员，他们的工资也来自这些费用。此外，还包括共同拥有资产的财产保险、公共区域的公共事业费和垃圾收集费。
人们常常忽略的一点是，这部分钱会存入储备金。每个社区都会预留资金，用于应对突发的维修和紧急情况——比如屋顶需要更换、地基需要修缮之类的事情。实际上，保持社区储备金充足非常重要。
那么，这些费用不包括什么呢？包括你个人单元内的任何内容。你的个人房主保险、财产税和个人公共事业费都由你自己承担。公寓管理费仅用于社区范围内的开支。
至于费用的多少，差异相当大，取决于你居住的地点和你的社区提供的设施。你可能每月支付50美元（较小的社区），也可能在拥有更多设施的大型社区每月超过1000美元。平均而言，通常

最近一直在关注澳大利亚在澳交所掀起浪潮的人工智能公司，实际上在2026年这里出现了一些稳健的机会。与美国和中国相比，澳大利亚的AI行业仍然相对年轻，但其增长轨迹对于关注的投资者来说确实非常有趣。
让我带你了解目前值得关注的市值最大的五家企业。
首先是NEXTDC，市值约80亿澳元。这些公司运营澳大利亚的数据中心基础设施，基本上将自己定位在AI繁荣的中心。他们在大洋洲拥有16个运营中心，去年新建的阿德莱德和达尔文设施也已上线。最大的动作是与OpenAI签署的谅解备忘录，在悉尼建设一个价值70亿澳元的AI超大规模园区。他们还获得批准在港口墨尔本建设一个20亿澳元的科技园区。最近通过发行10亿澳元的混合证券来推动到2029年的扩展。当你关注澳大利亚的AI公司和基础设施相关企业时，NEXTDC基本上是其他公司建设的基础。
Dicker Data是这家默默崛起的IT分销商，市值15.6亿澳元，但其AI业务通过与思科和戴尔的合作快速增长。他们为澳大利亚首个主权AI工厂提供技术支持，获得了极大关注。2025财年的财务数据显示，毛收入达39亿澳元，同比增长15%，软件和AI交易推动经常性软件销售增长22.4%，达到11亿澳元。这些数字非常吸引眼球。
Megaport运营连接一切的网络基础设施，市值12.6亿澳元，但其软件定义网络平台已覆盖全球1000多个地点。服务主要云提供商如AWS和Azure。

刚刚回头看了一些2023年末的抵押贷款利率数据，老实说变化相当大。那年11月，30年固定利率为8.05%，比前一周上涨。我记得人们一直在谈论购房借款变得多么昂贵。
让我注意到的是2023年11月15年和30年抵押贷款利率之间的差距。15年期为7.24%，而较长期的接近8%。所以如果你想更快还清，利息会省一些，但显然每月还款会高得多——比如一笔10万美元的贷款每月大约912美元，而30年期则是737美元。这对人们的预算来说是个很大的差异。
同期，巨额抵押贷款利率也在上升，30年固定巨额贷款的利率达到了7.95%。对于想买更大房产的人来说，这意味着随着时间推移，利息支出会变得非常可观。我算了一下，75万美元的贷款，总利息会超过120万美元。
回头看，2023年11月的抵押贷款利率反映了当时美联储的动态。他们一直在激进地加息，虽然美联储的行动不直接推高抵押贷款利率，但整个经济形势——通胀、贷款条件等等——都在推动借款成本整体上升。人们不得不更有创意地选择方案，比如考虑FHA贷款、VA贷款之类的，以促成交易。

刚刚想到一个在期权交易中不太受到关注的策略——合成多头期权。它是一种如果你知道怎么操作，能极大放大资金杠杆的策略，但大多数散户交易者从未认真学习过。
关于合成多头期权，有一点让它变得有趣。你不用直接花几千美元买股票，就能复制出完全相同的收益曲线，所需资金少得多。诀窍是买近价位的看涨期权，同时卖出相同执行价的看跌期权——基本上，卖出看跌期权的收入用来支付看涨期权的成本。两者同时到期，当标的资产价格超过你的盈亏平衡点时，魔法就发生了。
让我用真实的交易场景来拆解它是怎么运作的。假设有两个人都押注股票XYZ会涨。交易者A走传统路线——以每股50美元买入100股，总共花费5,000美元。交易者B决定用合成多头期权来玩得更聪明。他买入一个行权价为50美元的看涨期权，花费2美元，同时卖出一个行权价为50美元的看跌期权，收入1.50美元，两者都在六周后到期。卖出看跌期权的收入抵消了买入看涨期权的成本，交易者B实际上只支付了每股50美分——控制同样的仓位只需50美元。差别相当大。
现在，重点来了。为了真正获利，XYZ的价格到期时必须超过50.50美元。相比之下，如果他单独买入看涨期权，花费2美元，他需要XYZ超过52美元才能盈利。合成多头期权让他以更低的成本入场。
假设XYZ涨到55美元。交易者A的仓位现在价值5,500美元，盈利500美元——相当于5,000美元的10%回报。交易者B的看涨期权内

刚刚听到汤姆·李对市场未来走向的一个有趣观点。他基本上在说，当下一轮上涨到来时，不再只是大型科技股的事情了。加密货币这次将扮演一个重要角色。
他认为，比特币和以太坊实际上可能会带头，与那些大家一直在谈论的“壮丽七巨头”一起行动。所以，加密货币不再像以前那样落后，我们可能会再次看到风险资产同步上涨。如果这个观点成真，这将是一个相当重要的叙事转变。
这里有趣的是，这意味着加密货币可能会作为更广泛的风险偏好环境的一部分重新上涨，而不是孤立存在。这不是某一资产类别单独上涨而其他停滞的情况。如果这个假设成立，我们可能会看到加密货币重新成为焦点，并且实际上与传统科技的动能同步上涨，而不是逆势而行。
对任何关注的人来说，这可能意味着下一次加密货币的反弹不再像边缘现象，而将成为更大市场故事的一部分。绝对值得关注比特币和以太坊在接下来几周的表现。如果你想追踪这些动态，Gate提供了可靠的图表工具，可以监控BTC和ETH的行情。

刚刚注意到白银今天跌得挺厉害——下跌了2%，目前大约每盎司76.14美元。贵金属市场最近一直波动很大，所以考虑到市场的波动性，这次白银的下跌也不算意外。现货白银价格似乎也在反映影响整个行业的更广泛市场动荡。如果你在关注商品，这值得留意。还不确定白银的下跌趋势会持续多久，但市场的波动性确实是真实存在的。

刚刚遇到这个有趣的框架，它将市场周期分为三个不同的阶段，老实说，这是一种思考何时在加密货币中赚钱的有用方式。
所以这个图表基本上将年份分为三类：恐慌年（那些残酷的熊市和危机），繁荣年（当一切都被推高，你可能应该开始获利了），以及困难时期（当价格被压制的积累阶段）。这个想法是，这些赚钱的时期遵循某些在时间上重复的模式。
这与一些经典的经济周期理论有关——你知道的，比如80年的债务周期或18年的房地产周期，像康德拉季耶夫和甘恩等人研究的那些。它们有科学依据吗？其实没有。但它们在思考长期市场策略和时机方面确实很有趣。
令人惊讶的是，这如何应用于加密货币。现在我们看到一些有趣的动向——比特币大约在80.7K（当天下跌1.76%），以太坊在2.32K（下跌3.60%），BNB保持在647左右（几乎没有变动，上涨0.07%）。当你用经济周期的视角来看这些，你会开始思考我们目前处于哪个阶段。
这里的真正价值不在于预测确切的底部或顶部，而在于理解如果你能识别市场处于哪个阶段，赚钱的时期确实存在。一些人还没有意识到这些周期性模式可以指导你的入场和退出点。无论是恐慌阶段的积累，还是繁荣阶段的减仓，拥有一个框架都很有帮助。
如果你试图为未来几年的策略做准备，观察这些周期并识别何时赚钱实际上可能值得你花时间。Gate拥有所有这些资产，如果你想自己研究图表，看看未来可能会走向何方。

刚刚从Fundstrat的Tom Lee那里捕捉到一些值得思考的有趣信息。大家都在谈论加密货币崩盘，就像是又一次完整的熊市，但他提出了一个有力的观点，这次感觉不同。
这就是引起我注意的地方。Lee指出，在这个周期中我们实际上看到了一些不同寻常的现象——我认为这是关键——这是第一次主要的加密货币崩盘没有伴随股市崩溃。这在想想真是疯狂。之前的每一次熊市阶段都存在这种相关性。2016年，加密货币暴跌，而股票下跌了20%。然后2018-2019年，美联储加息同时打击两个市场。2022年，通胀和激进的收紧政策同时冲击股票和加密货币。甚至到2025年初，股市的20%下跌也与关税战有关。
但这次呢？股市从未发生那样的崩盘。这才是真正让这个周期与众不同的地方。
那么，究竟是什么在推动市场下跌？Lee把它分析得很清楚。你在10月10日左右发生了一次加密货币去杠杆事件，引发了最初的抛售。随后又因为地缘政治紧张局势，特别是伊朗问题，出现了另一轮下跌。在此基础上，比特币越来越与软件和人工智能股票同步，所以当科技股走弱时，加密货币也会受到影响。
他对这一切的看法是什么？他称之为一次小型重置，而不是熊市。说实话，这个理由是有道理的。市场结构实际上还没有崩溃。没有重大的金融危机，没有深度衰退，也没有完整的股市熊市。你所看到的，是周期性疲软与杠杆被清理以及宏观噪声的混合。
Lee强调的更大背景是，尽管波动剧烈——

刚刚在链上发现了一些有趣的事情——一个与Russell Verbeeten相关联的钱包刚刚醒来，已经休眠了三年。该账户将20,000 ETH转入了Aave V3，按今天的价格大约价值4820万美元。考虑到它已经闲置了这么长时间，这是一笔相当重要的操作。Arkham的数据捕捉到了这一点，因此在社区中引起了一些关注。好奇这是否意味着更大的动向，还是仅仅是一次例行的仓位调整。