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最近，加密货币市场的从业者对经济新闻变得更加敏感。尤其是来自美国的就业数据，可能引发市场出现剧烈波动。那么，这些 NFP 数据到底是什么，为什么如此重要？
NFP 指的是非农就业岗位报告（Non-Farm Payrolls）。简单来说，它是一个指标，用来反映美国经济每个月新增了多少工作岗位，或失去了多少岗位。农业和公共部门不包含在这项统计中。正是这些 NFP 数据，成为衡量市场脉搏的最重要经济指标之一。
从加密货币投资者的角度来看，NFP 报告的数据绝对不能被忽视。当就业数据强劲公布时，会发生什么？人们对美国经济的信心增强，美元走强，传统投资变得更具吸引力。在这种情况下，加密货币市场可能会出现卖压。投资者开始将资金转向风险更低的资产。
但反过来，情况就会有所不同。当就业数据偏弱时，市场会将其视为经济不确定的信号，投资者会寻找“避风港”。在这类不确定时期，加密货币被看作是一种替代性的价值储存工具。比特币和其他加密资产在这些时候可能会受到更多关注。
因此，在进行 NFP 公布前后， 加密货币市场的波动性会增加。如果你是一个活跃的交易者，那么在这些时期必须非常谨慎地进行仓位管理。看清 NFP 数据公布后市场如何反应，并据此调整策略，是一个明智的做法。整体经济与加密货币市场之间的联系，也正在变得越来越清晰。

刚刚在阅读 Takashi Kotegawa 的交易历程，老实说，他的故事简直疯狂。这位日本交易员字面上把口袋里的零钱变成了财富，而且这里还有一些对任何认真交易的人都很“狠”的经验教训。让我来把他是怎么做到的拆开讲。
所以 BNF——这是他的交易别名——一开始几乎一无所有。1978 年出生的他，当时只是个大学生，一边看电视上的股市新闻，一边就被深深吸引了。没有金融背景，也没有富裕家庭在背后支持。他实际上做过各种零工来凑齐起步资金，同时把自己能学的都学进去：市场里的一切。他那种饥饿感很少见。
改变一切的时刻？2005 年。那时在瑞穗证券（Mizuho Securities）发生了一次彻底混乱的交易错误：有人在下单时手指误触，把 J-Com Holdings 的一笔订单给“误操作”了——610,000 股被按 1 日元的价格定价了，而不是按每股 610,000 日元的价格。大多数人可能根本不会注意到。BNF 没有。他立刻抓住机会，买入了 7,100 股；等市场纠正之后，他只靠一次交易就拿到了超过 $17 million（1700 多万美元）的收益。这种机会主义的思维方式，正是赢家和其他所有人的分水岭。
但我觉得这位日本交易员最有意思的地方在于：他并非无懈可击。2008 年，在住房危机崩盘期间，他打破了自己的规则，押注美国银行股，认为它们会反弹。他亏了超过 $10 million（100

我最近一直在思考，如何正确评估自己的投资表现。
很多人认为只看百分比就够了，但其实并不那么简单。
正因为如此，才会用到CAGR，也就是复合年增长率。
这确实是个非常有用的工具，任何稍微涉及投资的人都应该了解。
那么，CAGR有什么特别之处？
与简单的百分比收益计算不同，它考虑了复利的效果。
这意味着你一年的收益会成为下一年的本金的一部分。
所以，这不仅仅是相加，而是真正实现了增长的叠加。
如果你仔细看，CAGR能非常准确地反映你的投资在一段时间内的表现。
要计算它，只需记住一个简单的公式：
用终值除以起始值，
然后将结果提升到1除以年数的幂，
再减去1。
最后乘以100，就得出百分比的结果。
听起来有点复杂，但一旦试过一次，其实很简单。
为什么CAGR会对你有用？
它并不告诉你确切的收益率。
更重要的是，它显示了一个平均年度增长速度，
假设你的投资均匀增长，利润都被再投资。
这是一条非常宝贵的信息。
通过它，你可以更好地比较不同的投资，
并找出在某段时间内哪个最赚钱。
自从我开始使用CAGR以来，
它在长期规划中帮了我很多忙。
这不仅仅是数字，更是理解你的资本实际变化的方式。
现在回头看我以前的投资，
我能更清楚地看到它们的真实表现。
如果你想在投资中变得更专业，
就应该

刚刚读完史上最疯狂的加密盗窃之一，说实话，这些家伙的胆量几乎令人难以置信。早在2024年8月，20岁的马龙·拉姆（Malone Lam）就已经 literally 亲自策划并实施了对他人的盗窃——从一个毫不知情的人那里，偷走了超过4,000 比特币。
事情是这样的。马龙·拉姆组建了一个团队——18岁的维尔·切塔尔（Veer Chetal）、21岁的让迪尔·塞拉诺（Jeandiel Serrano），以及丹麦·汗和陈——他们盯上了一名Genesis债权人，手里有大量比特币。最糟糕的是，这种社会工程手段简直“教科书级”地高明到令人发指。其中一人冒充谷歌支持（Google support），把受害者吓得以为自己的账户遭到入侵，随后进入了他的Gmail和iCloud。之后，团队里的另一名成员又假扮成来自Gemini的人，说服他：他的交易所账户正遭到攻击。
受害者惊慌又轻信，重置了他的双重身份验证（two-factor authentication）。正是这个举动让他们得到了所需的一切。接着，他们逼迫他安装AnyDesk。一旦他的屏幕被暴露，他们就能访问他的私钥。到8月19日凌晨4:05，正好4,064比特币就这样消失无踪。我们说的是在一笔不可逆的交易里，价值$230+ million直接蒸发。
接下来发生的事，才真正暴露了马龙·拉姆的幼稚。这个团队立刻开始在15家不同的交易所分散洗钱，把资

所以我最近看到很多关于比特币减半的问题，老实说，这其实是理解BTC长期运作方式的一个非常重要的事件。
基本上，减半就是比特币的挖矿奖励减半的事件。它每挖出210,000个区块就会发生一次，大约每4年一次。非常简单——协议会自动减少新比特币进入流通的数量。其核心目的是控制通胀，因为比特币的总供应量上限是2100万枚。
我们刚刚在2024年4月的减半中看到这个过程再次上演。而且，从历史上看，这些事件对价格走势都非常重要。问题是——当减半发生时，每10分钟产生的新比特币突然只有原来的一半。这对市场来说是一个真正的供应冲击。
理论上是这样：市场上新比特币供应减少，通胀下降，稀缺性增加，需求保持强劲或增长，然后价格通常会上涨。即使矿工获得的奖励减半，如果价格上涨足够多，他们的激励结构依然保持不变。仔细想想，这其实挺巧妙的。
但我得跟你说实话——过去的表现不代表未来一定会这样。是的，以前的减半确实与牛市有关联，但宏观经济条件也很重要。如果在减半的同时发生经济动荡，那种积极的价格预期可能会被完全掩盖。
下一次减半大概会在2028年左右发生，只要区块时间保持一致。这绝对值得关注，尤其是如果你在考虑比特币的长期供应动态。减半已经写入代码，没有任何随机性——这只是区块链上的数学运算。

刚刚发现埃隆·马斯克的身高实际上是6英尺2英寸😳，直到我在某个地方看到提到才意识到他那么高。一直以为他是普通身高或类似的，哈哈。反正挺有趣的，埃隆·马斯克的身高让他比大多数人都高得多。想知道是不是这让他在照片中看起来那么有威严？还是说这只是亿万富翁的整体气场哈哈。你们有没有注意到明星身上的这种事情？

刚刚在观察到底是什么触发了近期的加密货币抛售，最疯狂的是杠杆正在被强制平仓（unwinding）的规模有多大。比特币跌破 75k 并不只是一个糟糕的标题——它基本上引发了一连串的清算。一天之内，价值超过 237 million 的 BTC 多头仓位被清零，而且这只是开始。放到更大的全局来看，过去一周的清算规模达到 2.16 billion，过去一个月则超过 4.4 billion。这也是加密货币市场最近跌得这么狠的原因。
与其说是恐慌，不如说是系统性的去杠杆化。当那些做多仓位被清算后，它们会转化为卖出订单，因此整个市场都跟着比特币一起走低。山寨币遭受的打击更重，因为交易者在各处削减风险。仅在一天之内，永续期货的未平仓合约（open interest）下降了 4.4%，从而清理了大约 26 billion 的敞口。再加上股票市场普遍的风险规避情绪升温，以及对更紧缩货币政策的担忧——这就是为什么加密货币市场会全面下跌。
接下来最关键要看的是，比特币能否守住主要支撑位。如果它能企稳，清算就会放缓，我们也许能看到一点喘息空间。但在此之前，反弹大概率会很难。

只看今天的修复，就很难想象上周发生了什么。市场现在在反弹，但那次崩盘非常残酷。比特币跌破75k，进而引发了这一连串的清算。我一直在盯着数据，单日内就有超过2.37亿BTC多头被清掉。这还不是最糟的——周度总额已经高达21.6亿美元。很多人没有意识到，为什么会发生这种加密货币下跌事件。通常并不是某一条头条新闻造成的，而是杠杆在被逐步清算。当比特币开始下跌时，那些带杠杆的仓位就会变成被迫卖出单，进一步把价格往下推。这就是一个反馈循环。当天，永续合约的未平仓量仅下降了4.4%。整个市场都在去杠杆，因为“风险偏好”连传统市场那边也被带动着迅速转向了。山寨币受打击更大，因为交易者在各个板块都在砍仓。更糟的是，部分大户手里还承受着巨额未实现亏损，这让恐慌情绪进一步加剧。正因为如此，像这种加密货币下跌的情况往往需要时间，才能从下跌中恢复过来。不只是价格——更是信心的重建，以及杠杆真的从系统里离开。现在开始看到一些绿色，你能明显感受到不同。市场需要这次重置。

我注意到最近越来越多的人在询问DeFi，老实说，这个词听起来很复杂，但其实并不难。所以让我来解释一下去中心化金融到底是什么，因为如果你仔细想想，它算是一个游戏规则的改变者。
核心思想？没有中间人。就这样。在传统银行体系中，你有银行、经纪人、支付平台都在你和你的钱之间，收取费用并决定谁可以访问。DeFi基本上消除了所有这些摩擦。它利用区块链让任何人、任何地方都可以直接借出、借入或赚取利息——不需要银行、不需要信用检查、没有门槛。
令人惊讶的是，你可以获得的灵活性。你可以把你的加密货币借出去，实际上赚取利息，而不是让它闲置不动。或者用你的持有资产作为抵押借款，无需繁琐的手续。想要交换代币？你可以在去中心化交易所上立即完成，甚至不用创建账户。这为以前被传统机构锁住的金融机会打开了大门。
现在，问题来了——拥有这种自由也意味着真正的责任。如果出了问题，没有银行在背后支持你。如果一个项目失败或被黑客攻击，你的钱可能会消失。这就是为什么我总是告诉人们要从小做起，先真正了解自己在做什么。质押、收益农业和流动性池这些概念，只是让你的加密货币更有效率的不同方式，但它们都带有各自的风险。
归根结底，去中心化金融是关于真正掌控你的资金，并以传统金融从未允许的方式让它增长。它并不完美，也绝对不适合所有人，但它正在真正改变人们对金钱的看法。关键是要聪明地使用——学习基础知识，了解风险，不要把钱投到自己不懂的

最近经常有人问，现货交易在伊斯兰教中是否是清真（halal），所以让我根据伊斯兰金融原则来解释一下。
简短的回答：是的，现货交易可以是清真的，但需要满足特定条件。关键的区别在于你实际进行的交易类型。
什么时候现货交易是清真的？基本上就是当你买卖你实际拥有的资产，且交易是实时进行的。没有借贷，没有利息（riba），交易立即完成，这符合伊斯兰金融规则。只要资产本身不涉及酒精或赌博等非法活动，通常就没有问题。重要的是你没有过度投机，也没有从事伊斯兰学者所称的 gharar——基本上是指交易中存在过度的不确定性或类似赌博的行为。
当问题变得复杂的是当人们进入保证金交易或期货交易时。那里的非法元素就出现了，因为你在借钱并支付利息，这直接违反了伊斯兰原则。如果你交易的资产不符合伊斯兰教法标准，也会有问题。
所以框架其实很简单：现货交易 = 正确操作下的清真。保证金和期货交易 = 非法。这个区别很重要，因为很多人认为所有加密货币交易在伊斯兰教中都是禁止的，但事实并非如此。关键在于交易的结构。
当然，这只是一般性的信息。如果你真的想遵循伊斯兰金融原则，建议你一定要咨询一位合格的伊斯兰学者，他可以根据你的具体情况为你提供个性化的指导。每个人的情况都不同，拥有专家的意见非常重要。

刚刚追上了最新的 DeFi 血腥行情，老实说，这场面也太残酷了。不到三周的时间里，去中心化金融（DeFi）板块在多个协议中已经损失了超过 606 million dollars。这基本可以说是 DeFi 有史以来最糟糕的一个月，而且还远远不止如此。
真正让我注意到的是，造成的损失高度集中。大约 95% 的总损失都可以追溯到仅仅两起事件：Drift 在遭遇社工攻击以及治理漏洞之后被打得很惨；而 Kelp DAO 则遭受了针对其链下基础设施的桥接漏洞利用。这些也并不是随机的黑客事件——而是相当有针对性的攻击，暴露了生态系统中一些非常关键的薄弱环节。
但更有意思的是，Kelp DAO 的这次被入侵并没有就此停止。它进一步外溢到借贷市场，并且把 Aave 彻底打垮。我们说的是，仅 Aave 一家就产生了 246 million 的坏账，而且这种连锁反应在短短两天内，就把整个行业的总锁仓价值（TVL）打没了超过 13 billion。这种回撤速度简直令人咋舌。
最让我担心的是，这暴露了去中心化金融基础设施依然有多脆弱。桥上出现一次漏洞、治理层面出现一次疏漏，下一秒你就可能面临巨大的系统性压力。这也让人忍不住思考：还有多少其他协议正处在类似的漏洞之上？在我们再看到这样一个月之前，整个 DeFi 生态系统都需要认真收紧安全与治理实践。

刚刚在对比全球两个最大经济体的公司规模时，注意到了一件非常有意思的事情。美国和中国企业之间的差距，实际上要比大多数人意识到的更大得多。
事情是这样的：把两国各自排名前10的公司叠加起来，数据讲述的是一个相当惊人的故事。美国市值最大的10家公司合计大约为18万亿美元，而中国最大的公司合计只有约3万亿美元。两者差距接近8倍。为了更直观地理解，Eli Lilly本身——它是美国第10大公司——市值约为7400亿美元。实际上，它的价值还高于腾讯：腾讯是中国市值最高的公司，市值为6340亿美元。
有趣之处在于，这两个经济体是如何构建各自的企业实力的。美国公司在科技与创新方面绝对占据主导地位——市值3.2万亿美元的苹果、市值2.9万亿美元的英伟达在AI芯片领域表现突出，以及市值2.8万亿美元的微软。这些公司正在推动AI革命和云计算的发展。与此同时，中国最大的公司则主要集中在银行、电商和消费品领域。你会看到腾讯凭借微信和游戏领跑，阿里巴巴掌控电商业务（可视为中国版的Amazon），然后还有像ICBC、农业银行和中国建设银行这样的“大型国有银行”。
值得关注的是，中国的顶级公司其实也很强——它们只是布局在不同的赛道。通过微信支付构建的腾讯数字支付生态系统规模巨大，阿里巴巴的物流以及Alipay网络实力也非常强，而这些银行在某种意义上就是在为中国的整个基础设施提供资金支持。但如果谈到纯粹的市场估值，

刚刚意识到过去一年左右整个加密货币挖矿格局发生了多大的变化。当比特币在2009年开始挖掘时，没有人真正想象到它会发展成我们今天看到的这个庞大产业。现在我们看到流通中的币种已经有数千种，整个加密市场的市值超过了3.4万亿美元。想想都挺疯狂的。
那么，大规模运营加密货币矿场到底需要什么？基本上，你是在谈论装满了专业计算机——挖矿设备——的设施，它们共同工作，解决那些疯狂复杂的数学问题，以验证区块链交易。每当它们破解出一个，就会产生新的币并加入系统。规模越大的操作简直令人难以置信：仓库里满是成千上万的这些设备，24小时不停运转。比特币矿场就是典型例子，它们需要庞大的基础设施来保证电力供应和温度控制。
实际上，人们在操作方式上比你想象的还要多样。你有专门为最大产出优化的巨大工业级操作，也有由较小公司运营的中型设置，试图在盈利和合理成本之间找到平衡。对于个人入门者来说，也有家庭挖矿场，虽然说起来，和大玩家竞争确实很难。云挖矿也变得相当流行——基本上是远程租用挖矿算力，不需要自己拥有硬件。有些操作甚至在尝试用可再生能源或回收设备来降低成本、实现更可持续的发展。
加入或运营挖矿场的最大优势在于经济性。当你与他人合伙共享资源时，每个币的挖矿成本会大大降低，相比单打独斗更有利。更好的硬件、优化的系统和规模经济让整体利润变得更高。而且，这些矿场也是区块链本身的基础设施——它们实际上保障了网络的安全性和

我最近在加密货币推特上不断看到这个说法——关于中本聪的钱包里大约有110万比特币，据说只需一个24个单词的恢复短语就能访问。按照今天的价格，这价值数百亿，所以自然会迅速传播。但事情是这样的：这在技术上是不可能的，一旦你理解了原因，反而会让你对比特币从一开始的设计感到安心。
所有的混乱归结为一个主要的误解。人们假设因为现代钱包使用BIP39助记词种子短语——那12或24个单词的序列——所以中本聪一定也用过同样的系统。但BIP39直到2013年才被引入。中本聪在2009年1月至2010年期间积极挖矿，然后在那年年底消失。在那段时间里，比特币只是生成了原始的256位私钥，并直接存储在钱包文件中。没有助记词，没有恢复短语，没有那样的东西。你不能用当时不存在的技术去反向解释中本聪的钱包是如何运作的。
更重要的是，中本聪的钱包设置甚至不是单一密钥的情况。像Galaxy Digital的Alex Thorn这样的分析师的研究显示，中本聪的币实际上分布在超过22,000个与早期支付到公钥地址相关的私钥中。所以即使有人神奇地拥有一个24个单词的短语，也无法解锁全部资产。这不是早期比特币架构的工作方式。
然后是区块链本身。每个与中本聪相关的地址都在Arkham和Blockchair等区块链浏览器上公开追踪。自2010年以来没有任何交易。如果有人真的设法访问了那个钱包——实际上是不可能的——所有人都会立

刚刚意识到关于隔夜外汇仓位的一个事情，很多交易者实际上都忽略了——外汇的掉期费用可能悄悄侵蚀你的利润，如果你没有注意的话。让我来详细解释一下这里到底发生了什么。
所以当你持有一个货币仓位超过市场收盘时，你实际上是在借入一种货币去购买另一种货币，对吧？这就是掉期费用的来源。它基本上是你根据你交易的货币对以及它们之间的利率差异，支付或赚取的利息。如果你买入欧元/美元，而欧元的利率高于美元，你实际上会在这个掉期上赚到钱。反过来——卖出英镑/日元，当英镑的利率低于日元的利率，你就要为这个特权付费。
这个计算本身并不复杂，一旦你理解了组成部分。你的掉期成本取决于三个主要因素：你的仓位大小、两种货币之间的利率差，以及你的经纪商决定加上的任何加价。仓位越大，掉期费用当然也越大。还有一件交易者常常忽略的事情——不同的经纪商有不同的加价政策，所以你在外汇中的掉期费用可能和你朋友在同一货币对上的完全不同。
真正重要的是知道这些费用何时会生效。掉期每天都会被应用，通常是在纽约时间下午5点左右。但关键是——在星期三，经纪商通常会将费用乘以三，以应对周末的差异。这点值得记住，尤其是你打算持仓过夜时。
现在，如果你想真正管理这些成本，有一些实际的选择。最明显的就是在到期前平仓——没有隔夜持仓，也就没有掉期费用。有些经纪商还提供伊斯兰或免掉期账户，如果这对你来说相关的话。另一种方法是有选择性地交易某些货币对。如

一直在研究人们实际上是如何通过交易加密货币赚钱的，说实话，免费加密信号比大多数交易者意识到的要有用得多。它们基本上是你从有经验的分析师或AI系统那里获得的交易建议，告诉你买什么、何时入场、价格目标以及止损点在哪里。问题是，现在每个人都可以获取它们，所以游戏规则已经改变了。
让我来分析一下我注意到的那些真正有效的免费加密信号的主要类型。首先是技术面——价格行为信号，只看一枚币过去的走势，预测它接下来会去哪里。这个概念非常简单，非常适合短期交易，但忽略了更大的整体趋势。然后是成交量信号，显示市场流动性以及是否存在真正的兴趣或只是噪音。高成交量通常意味着你可以进出而不会遭遇巨大滑点。
更有趣的是背离信号——当价格和技术指标朝相反方向移动时，这通常意味着趋势反转即将到来。斐波那契回撤信号帮助识别支撑和阻力位，尤其在这些水平不明显时。突破信号对于捕捉价格突破关键水平的早期动作非常关键。
在基本面方面，一些交易者使用情绪分析来衡量市场心理——说实话，加密货币的波动比传统市场更受社交压力影响。一条来自重要人物的推文就能大幅改变价格。然后是算法信号，利用计算机程序去除情绪因素。它们处理大量数据集，并根据数学公式输出一致的交易决策。
我还看到摆动交易信号对那些不想整天盯着图表的人非常有效。这些信号捕捉几天或几周的价格变动，非常适合中期持仓。技术指标信号则依赖RSI、MACD等工具，基于实际数据提供明

最近在看一些技术分析的讨论，发现很多人对红色倒锤形蜡烛图（red inverted hammer）的理解还是有偏差的。我来分享一下我的观察和实战经验。
这个图形其实很好理解。红色倒锤形蜡烛图出现在下跌趋势的末期，上影线特别长，而蜡烛体很小且是红色的。简单说就是空头想继续压低价格，但多头硬是把价格往上拉了一波，最后还是没能守住高位。这个过程本身就在告诉你：卖压可能正在衰竭，买方力量在积聚。
我觉得很多人容易忽视的一点是，红色倒锤形蜡烛图必须出现在明确的下跌趋势之后才有效。如果它在上升趋势中间突然冒出来，那信号就弱多了。所以关键是看位置，最好是在重要支撑位或者大幅下跌之后才看这个形态。
说实话，单靠这一个图形来做决策太冒险了。我的习惯是配合其他指标来用。比如RSI进入超卖区间，再看到这个inverted hammer red candle的形态，反转的概率就大得多。或者如果它正好出现在强支撑位，那就更值得关注了。
我见过不少人拿这个图形做空头陷阱的接盘侠。所以风险管理特别重要。止损要设在蜡烛图的最低点下方，这样一旦反转没有如期出现，损失也能控制在可接受的范围。
实际操作的时候，我通常会等待下一根蜡烛确认。比如红色倒锤形蜡烛图之后出现了绿色蜡烛，这时候多头的意图就很明显了，这才是我真正考虑入场的信号。不要急，确认比速度更重要。
以Bitcoin为例，我看过好几次在大幅下跌后出现这种形态的