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比特币的资金调度率变成负值了，我注意到了。这实际上是一个相当重要的信号。
在期货市场中常说的资金调度率，简单来说，就是交易者之间每天进行的小额支付。这是为了防止期货价格与现货价格偏离的机制。
变成负值意味着，此刻空头仓位（押注下跌的人们）正在向多头支付资金。反过来说，整个市场变得看空了。大家都在认为“比特币接下来会下跌”。
但这里有个有趣的点。历史上来看，当资金调度率变成负值，且所有人都朝同一方向（看空）倾斜时，往往预示着底部即将到来。这是教科书式的底部信号。
原因在于，那时的弱势手已经全部卖出。空头仓位也变得过度。当大户玩家开始行动时，空头会被迅速清算，价格反转。这是典型的模式。
简而言之，资金调度率为负、所有人都变得看空的阶段，正是比特币触底的时机。从那里开始，只剩上涨的空间。市场心理极端偏向一端时，往往就是转折点。这个动态值得密切关注。

考虑到XRP最近再次受到关注的原因，主要是Ripple公司的CEO布拉德·加林豪斯关于长期潜力的片段被广泛传播。他暗示的10倍到100倍的场景，在社区内重新引发了讨论。
目前XRP的价格在1美元左右波动，但考虑到布拉德·加林豪斯指出的跨境支付市场规模，市场的估值可能会有很大不同。这个市场规模达数兆美元，他主张目前仍被低效、高成本的系统所主导。
XRP和XRP Ledger提供的价值在于秒级的支付结算。传统的SWIFT系统仅作为银行间信息交换的中介，而Ripple的技术则同时处理信息和支付。布拉德·加林豪斯指出，如果XRP能够对抗或补充SWIFT的角色，达到四位数甚至五位数的估值也并非不可能。
社区内关于20美元到250美元价格区间的讨论日益增多。这一巨大差异反映了当前价格与布拉德·加林豪斯描绘的未来愿景之间的差距。然而，支持者和批评者的观点存在分歧，结果可能会因采用情况、监管环境和竞争状况而大不相同。
值得注意的是，监管的明确化是实现这一增长场景的关键。继Ripple的法律胜利之后，监管环境逐步改善。这将使银行和机构更容易考虑引入基于XRP的解决方案。如果没有监管的进展，即使技术再优秀，也可能难以实现广泛采用。
XRPL生态系统也在不断扩大。代币化、实物资产、企业解决方案等超越国际支付的应用正在开发中。这些不仅仅是投机周期，而是基于实际需求支撑XRP价值的潜力。
要实现10倍到10

在数字时代，区块链技术面临的最大挑战是什么？那就是处理速度。
实际上，衡量区块链性能最受关注的指标是TPS，也就是每秒交易数。这不仅仅是技术规格，更直接关系到用户实际感受到的体验。
TPS是IT行业常用的术语，但在区块链的语境中尤为重要。传统的支付系统，比如VISA，每秒可以处理1500到2000笔交易。这成为行业的基准。而比特币大约只有5 TPS，以太坊大约只有10 TPS。这一数字很简单，原因在于分散式特性上，为了优先考虑安全性和透明性。
但请想一想，要让DeFi、游戏、NFT市场等Web3应用真正普及，就必须突破这个速度的壁垒。TPS低会导致交易堵塞，用户会流向传统的集中式服务。这会极大阻碍采用。
最近的区块链项目都在认真应对这个挑战。Hedera目前TPS为1909，最大可达3287。Solana的TPS为777，最高可达1624。Tron、opBNB、BNB Chain等项目也在不断实现高速化。
当然，这里会出现重要的矛盾。为了提高TPS，扩大区块大小、改变共识算法、引入链下解决方案，都可能损害区块链的去中心化和安全性。也就是说，追求速度越快，就越远离去中心化的理想。这种紧张关系塑造了区块链技术的演进。
归根结底，Web3的未来取决于在高速交易处理、坚固的安全性和真正的去中心化之间找到平衡点。我相信，随着各个项目尝试不同的方法，这个答案会逐渐浮现。

又出现那个“未来人”了吗。自称来自2058年的国分玲，在网络圈里似乎被称为“日本最强的未来人预言者”呢。据说他对东京奥运会的金牌数、日经平均的大暴跌、安倍首相的辞职时间都很准，信徒也在不断增加。
这些未来人预言的内容是关于加密投资的建议。他说在2019年12月用时间移动装置来到现在，当时大量购买了1400枚以太坊，然后埋在父母家的院子里，打算在2058年挖出来。有人问为什么不是比特币而是以太坊，他回答说是因为以太坊的生态系统应用潜力比比特币更高。看到现在以太坊在2.26K左右波动，那个判断的未来走向变得很有趣。
但从这里开始就变得奇怪了。根据这个未来人预言，到了2058年，比特币的价格大约会达到7.8亿日元，但一旦达到那个程度，就会变成“只能卖，不能买”的状态。也就是说，是不是在提醒现在就要买比特币？目前BTC的价格在80.58K左右，似乎还有买入的空间。
不过呢，这个未来人的过去“预言准确例”到底是真神还是事后解释，专家们意见也不统一。有些人指出，经济低迷的预测、政治变革的预言，很多都是根据当时的氛围和市场传闻推测出来的。因为他还提到了地震、传染病、加密货币行情，似乎哪个都能猜中点，觉得总会有中的一次。
在网络上，人们觉得“这可能是真正的时间旅行者”“不，是个段子吧”“不过也许能作为投资参考”，大家都觉得很迷糊。无论未来人预言是真是假，重要的是你自己的风险管理。无论是以太坊还是比

ぺぺ角色的故事，实际上有着相当深厚的历史。最初是2005年由マット・フューリー在漫画《ボーイズ クラブ》中创作出的角色，最初被描绘成一只和平、随性的青蛙。此后，它在互联网文化中迅速爆红，并开始在各类SNS上被广泛分享。
到这里都算是好消息，但在2016年美国总统选举期间，ぺぺ角色被一些在线社区给接管了。它开始被用来传播仇恨言论和种族歧视色彩的迷因，原本积极的形象就这样被彻底毁掉了。
对此，フューリー与名誉毁损防止同盟（ADL）携手，推出了包括“ペペを救え”キャンペーン在内的若干举措。目的在于找回ぺぺ角色原本的意图与语境。这一行动也成为了一个具有象征意义的例子，展示了互联网文化是多么容易被扭曲。
有意思的是，从版权的角度来看。フューリー从理论上讲，确实拥有就自己作品的商业利用依法索取补偿的权利，但就目前来看，他似乎并没有针对与ぺぺコイン相关的创作者主动主张版权侵权。或许是因为在区块链时代，知识产权的处理方式仍有许多尚未定型的部分。

最近、让我重新思考迈克尔·赛勒的动向。有时，他不仅是MicroStrategy的董事长兼联合创始人，更是比特币最强烈的支持者，在机构投资者的世界中引起了巨大震动。
迈克尔·赛勒开始正式涉足比特币是在2020年8月。当时，全球正处于COVID-19大流行的高峰期，他对现金资产因通胀而贬值感到危机。这一决定极大地塑造了今天MicroStrategy的战略。起初投资了2亿5000万美元，但之后的发展超出了许多人的预料。
迈克尔·赛勒所称的“数字黄金”比特币，在他眼中，不仅仅是一种投资品，而是用来对抗通胀、保护资产的最稀缺资产。实际上，截至2024年11月，MicroStrategy持有超过33万枚比特币。之后还在持续增持，当前持有量可能还在进一步增加。
有趣的是，迈克尔·赛勒和MicroStrategy采用的融资方式。利用可转换债券的机制，筹集了数十亿美元的资金用于购买比特币。2024年10月，宣布筹资420亿美元，11月又执行了约26亿美元的可转换债券发行。这是一项大胆的战略，也伴随着高风险。
迈克尔·赛勒的这一做法对市场产生了不可忽视的影响。特斯拉、Square等其他大公司也开始涉足比特币投资。机构投资者开始认真对待比特币作为资产的地位，正是因为他的行动和主张。
在比特币价格波动的背景下，MicroStrategy的财务状况与BTC价格紧密相关。2022年价格急剧下跌时，也曾面临追加

日本的交易圈里确实存在一些非常有趣的人物。BNF和小手川隆，我相信很多人都听说过这两个人的名字。尤其是在那个著名的J-COM事件发生时，他们一下子引起了广泛关注。那一天，小手川隆赚到了6亿日元，而BNF仅用10分钟就获得了20亿日元。以当时的市场行情来看，就能想象出这种规模有多大。
这两个人，其实有着相似的背景。从大学时代开始接触交易，逐步从少量资金积累起步，如今已经成为数十亿规模的交易者。日本的交易界相对内敛，交易者公开自己的手法其实非常少见，但BNF是个例外——他揭示了自己独特的顺势策略。小手川隆也分享了实践中的顺势原则，而这些想法至今在市场上依然非常适用。
要理解BNF的手法，就需要从他早期阶段的逆势投资来看。2000年到2003年处于インターネットバブル崩壊（互联网泡沫破裂）时期，全球各地的股市都进入了熊市。日本市场也并不例外，许多投资者承受着损失，悲观情绪蔓延。不过，即使在熊市之中，市场也不会永远单边下跌。绝望之中会冒出新的萌芽，价格会随着反弹一起波动，呈现出某种走势。
BNF的看法是：资产价格经常会大幅偏离其本来的价值。找到被低估的股票，在大幅下跌后的反弹中获取利润。这需要相当的勇气与决心，并且必须投入大量时间进行深入研究与分析。他重点关注的是25日移动平均线的乖离率。也就是选择出现较大负值乖离的股票进行买入。
例如，如果某只股票的25日线为100日元，而当前股价为80

最近、查看链数据时发现了有趣的动向。似乎有新的钱包建立了相当规模的仓位。在ZEC和HYPE上同时进行了多头操作。
根据Loookonchain的监控，这个钱包在短时间内用10倍杠杆在ZEC上开了数百万美元规模的多头仓位，在HYPE上也开了同等规模的多头仓位。据说总金额接近374万美元。ZEC的市值正在上涨，HYPE也受到关注，或许是在这个时机进行布局。
这种大额的动向有时预示着市场的转折点，所以需要密切关注。

中国的商务部采取了行动。针对因涉及伊朗原油交易而受到美国制裁的中国企业5家，宣布撤销对其制裁措施的命令。
具体对象包括恒力石油化工、山东寿光路清石油化工、山东晋城石油化工集团、河北新海化学集团、山东盛兴化学这5家公司。这些企业根据美国总统令13902号和13846号被列入“特别指定国民名单”，并受到资产冻结和交易禁止的制裁。
中国商务部发言人表示，针对没有联合国批准或国际法依据的单方面制裁，一贯持反对立场。此次的停止命令被定位为“阻止外国法律不当域外适用措施”的具体执行。
有趣的是，中国商务部强调这是为了维护国内企业的正当权益和利益而采取的行动。在不影响履行国际义务的前提下，也表明将合法保护外国企业的投资活动。
未来，中国商务部将继续监控其他国家对法律或措施的不当域外适用情况。如确认类似情况，将依法应对。这一停止命令自公布之日起即刻生效。

比特币挖矿行业出现了重大动向。加拿大的挖矿巨头Bitfarms以超过1亿1000万美元的金额完成了对Stronghold Digital Mining的全面收购。作为上市挖矿公司之间的合并与收购，这也是过去规模最大的一次。
这次收购的影响相当巨大。Bitfarms在北美的能源市场份额将会猛然从6%暴涨到80%。尤其是其在美国PJM电力网中的影响力将大幅提升。可以说，这是一个足以大规模改写行业势力版图的关键时刻。
有意思的是，全球排名第2的挖矿企业Riot Platforms的动向。它此前曾试图对Bitfarms发起敌意收购，但最终以失败告终。之后，它通过持有Bitfarms 20%的股份而暂时稳住局面。由此也能看出行业内部错综复杂的权力关系。
时机上同样值得关注。美国证券交易委员会计划在本周五举办行业圆桌会议，讨论加密资产的证券属性。这很可能会对接下来的监管方针产生重大影响。同一周内，纽约还将举办多场行业会议，包括Tokenize NYC、Blockworks DAS、Medici NY等，许多行业领袖和政策制定者都将参与。在Bitfarms收购完成的关键节点之际，整个挖矿行业都正吸引着广泛关注。

最近、AI驱动型交易平台周边的有趣动态越来越多了。BitradeX完成了大规模的融资的消息传出。
据说由贝恩资本牵头，成功筹集了1200万英镑（约1600万美元）的A轮融资。这是一个成立于2022年的相对较新的平台，但能够筹集如此规模的资金，说明投资者对其寄予了相当的期待。
BitradeX的技术方面非常有趣。ARK交易模型拥有独特的机制，基于1兆参数的架构构建而成。结合DeepSeek和Qianfan的方法论，显然融入了最新的AI技术。其执行速度也能在不到一秒的延迟内完成高频交易，技术水平相当高。
在监管方面也没有疏漏。已获得英国FCA和美国MSB的牌照，因此在主要市场的可信度得到了保障。这一点非常重要。
融资的用途也很明确，将用于建立全球AI战略研究所和升级合规基础设施。尤其是加强合规性，在监管日益严格的环境下，这是必不可少的。
还有一个少见的点是，AI保护池机制。据说准备了100 BTC作为初始准备金，显示出相当的诚意。BitradeX在技术和监管的平衡方面表现出一定的用心。在交易平台竞争日益激烈的背景下，这样的差异化点可能会左右未来的评价。

在拉斯维加斯比特币2025大会上，悄然流传着一个阴暗的消息。量子计算机的进展出乎意料地迅速，比特币的安全基础正面临根本性威胁的警告。约420亿美元的比特币资产可能面临危险，甚至可能引发波及整个市场的“清算事件”。这并非夸张。谷歌的最新研究指出，破解RSA加密所需的量子资源比之前估计的少20倍。
比特币使用的椭圆曲线数字签名算法（ECDSA）也面临同样的威胁。了解秘密钥匙和公钥关系的人，应该能理解这场危机的严重性。通常，逆向从公钥推算秘密钥匙在数学上被认为是不可能的。但1994年Peter Shor提出的Shor算法，利用量子计算机可以高效地解决大数的素因数分解问题。如果拥有足够性能的量子计算机运行，就能迅速从已知的公钥计算出对应的秘密钥匙。
哪些比特币会首先受到威胁？最早的P2PK地址。比特币早期使用的这种地址，公开了公钥。包括被认为由中本聪拥有的创世比特币在内，目前仍有数百万比特币沉睡其中。此外，即使是更常见的P2PKH地址，一旦发生转账交易，公钥就会泄露，如果地址被重复使用，风险依然存在。根据德勤等的分析，公钥泄露的比特币可能高达数百万，总价值在400万到600万BTC之间。按当前比特币价格（约81,000美元）计算，这些资产价值已达数千亿美元。
量子计算机的威胁还以“近距离攻击”的形式出现。在比特币交易时，公钥会广播到网络中，在等待矿工确认的10到60分钟内，如果量子计算机能

最近，Polymarket 的天气预测市场里发生的一起事件相当有意思。有人用一台吹风机就偷走了3万4000美元的攻击，但这并不只是单纯的诈骗，而是揭露出整个预测市场在结构层面存在的脆弱性。
事情的起因发生在4月。巴黎戴高乐机场（Charles de Gaulle）安装的气象传感器在短短12分钟内，气温竟然急剧上升了4度。随后，几乎在9天后，这种几乎相同的现象又再次出现。在两次事件中，Polymarket 的“巴黎最高气温”市场里都命中了特定的温度区间。通过两次计算好的操作，34,000美元流入了一个在仅48小时前开设的匿名账户。
法国的气象专家立刻察觉到异常。周边其他观测所没有出现相同的波动，也没有风力或湿度的变化。结论十分明确：有人把加热设备放在了传感器附近。之后，法国气象局发现了物理篡改的痕迹，并正式提起刑事诉讼。
在这里需要强调的是，这次攻击的关键并不是智能合约的脆弱性或者区块链本身的问题，而是规则本身存在缺陷。Polymarket 的气象市场完全依赖单一的传感器数据：没有对多个地点进行验证，也没有对异常数值进行过滤。之所以是这种规则，是因为它不考虑结算之后的数据是否会被修改——一旦污染后的数据被确认下来，就到此为止。
有些人把它称为“物理预言机攻击”。它不同于传统的数字预言机攻击，会绕过链上逻辑，直接影响现实世界中的金属探针。成本大约只要30欧元的吹风机，回报却是数万美金。

YC W26 的演示日有 199 家公司登台。参加之后查看数据，会更清晰地看见 AI 创业的现状。
首先令人印象深刻的是，AI 相关企业所占的比例。参会企业中 60% 是 AI 原生，26% 是 AI 适配，未使用 AI 的仅占 14%。也就是说，AI 已不再是一个细分类别，而成为了基础设施。不过，这里有一个关键的引导：不能只是停留在“正在使用 AI”，而需要从“如何实现那些传统模型做不到的事情”的视角来观察。
从商业模式的构成来看，B2B 占 87%，B2C 仅 7%。这种压倒性的偏向表明，当前的 AI 技术正在被优化来替代知识型工作者的工作任务。值得关注的是，很多公司并非只是做类似“副驾驶”的辅助，而是瞄准完全替代岗位。方向并不是做副操纵员，而是让 AI 代理去把人类的工作整体替换掉。
收入方面的数据也很有意思。估算的 ARR（年度经常性收入）中位数大约在 5 万～10 万美元之间，增长率为每月 30～50%。不过，年经常性收入超过 100 万美元的公司只占整体的 5%，约 50% 的公司目前仍没有收入。也就是说，大多数公司仍处于早期阶段。
那么，最快实现盈利的公司有什么共同点呢？答案是：创始人是在“把产品卖给原来的雇主”。Proximity 在不到 3 周内就达成了年经常性收入 70 万美元。Corvera 则用 4 周时间实现了月经常性收入 3.3 万美元。他们不需要再去找

联邦准备制度理事会主席 鲍威尔的决定成为了话题。5月中旬任期届满之际，他宣布在卸任主席职务后仍将留任为FRB理事会成员，直到2028年初。这打破了持续数十年的惯例。通常情况下，主席应在与继任者交接更替后辞任。
背景是复杂的法律问题。司法部上周刚刚终止了对FRB大楼改修项目监督相关的调查。在此之前，法院关于传票的禁令以及对凯文·沃尔什（Kevin Wosch）先生的提名批准程序被无限期推迟，联邦准备制度理事会内部一度动荡不安。鲍威尔主席表示，在这些问题“完全且透明地”得到解决之前，他有必要继续履职。
值得关注的是，这一宣布刚发布后就遭到了特朗普政府的反对。财政部长贝桑特公开指责鲍威尔“违反了联邦准备制度的所有惯例”。甚至特朗普总统也在推特上提到“他在其他地方找不到工作”。这表明围绕联邦准备制度理事会主席这一职位的政治紧张局势已经浮出水面。
鲍威尔主席强调，他将以“克制”的方式履行职责，不会干预继任者沃尔什先生的领导。不过，这项决定将如何进一步发展，无论是从市场还是政治角度来看，都值得密切关注。

黄金现货价格最近突破了4700美元。查看交易数据后，发现每盎司价格超过了4700美元。作为美元计价的黄金价格，处于相当高的水平，市场似乎越来越关注。与前一天相比几乎持平，略有下跌的情况。黄金市场的走势也受到汇率的影响很大，所以关注美元汇率的变动可能也很重要。

上周的区块链行业，融资相当活跃。根据PANews的统计，从4月27日到5月3日的一周内，公布了17起投资项目，总额超过1.76亿美元。与加密货币相关的项目以如此速度筹集资金，显示出市场的底部坚挺。
在DeFi领域，动向尤为突出。衍生品交易平台Liquid完成了1800万美元的A轮融资。这是由前Two Sigma的量化分析负责人创立的项目，起初专注于加密资产的无期限合约，后来扩展到股票、外汇，甚至IPO前企业的股权。据说提供最大200倍的杠杆。随着Coinbase和Robinhood等大公司进军非加密资产，Liquid反而旨在打造一个覆盖多样风险资产的统一界面。
在RWA（现实世界资产）相关方面，Nuva Digital筹集了520万美元。正在构建一个实物资产的收益平台，用户存入USDC后可以获得nvAsset代币。初期将提供Figure Technologies的链上资产基础产品。Solana的收益交易平台Exponent也筹集了500万美元，计划下月推出新版本。自2024年底公开测试版以来，已处理超过20亿美元的交易。
基础设施和工具领域的动向也非常活跃。资产担保型金融基础设施创业公司Fence筹集了2000万美元。利用区块链和智能合约，自动化传统的表单、PDF和邮件流程。已与BBVA、BlackRock、Fortress等大型金融机构合作，在平台上管理约15亿美元的资产。
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美国的加密资产监管正迎来一个真正重要的关键时期。正如Ripple的布拉德·加林豪斯在迈阿密共识大会上所警告的那样，接下来的两周很可能成为决定法案是否通过的分水岭。
加林豪斯的指出非常准确。如果参议院银行委员会在几周内不召开听证会，法案通过的可能性将迅速下降。因为如果这个问题被拖到中期选举之前，政治上就会变得过于敏感。选举后再次提上议程的可能性也会变得更加有限。
上周，参议员们就稳定币奖励达成妥协的消息，曾被认为可能为5月的审议铺平道路。但特朗普的利益冲突问题和非法资金的担忧仍未解决。
这里需要强调的是，正如布拉德·加林豪斯所强调的，仅仅由SEC和CFTC制定指南或明确代币分类是不够的。监管机构的判断容易受到未来政权更替的影响。带来真正稳定的，归根结底只有立法通过的法案。
对于加密资产行业来说，接下来两周的重要性不言而喻。从加林豪斯的话中也可以看出，如果错过这个窗口，监管环境的不确定性可能会进一步加剧。市场也在密切关注这一动向。

比特币突破73000美元，但市场上警惕多头陷阱的声音在增加。当前价格已上涨到81000美元左右，但交易者们似乎并不轻易相信。
这种时候，即使是短期的上涨，也存在突然反转的风险，所以想避免被多头陷阱套住。尤其是大户交易者们，可能在观察这个水平的卖压。
作为市场心理，有很多人曾经在多头陷阱中亏过，所以这次也变得更加谨慎。我认为，不仅仅是短期的上涨，能否真正突破阻力位并创出新高才是关键。是多头陷阱，还是一场真正的上涨趋势，判断起来都很困难。

当刚开始接触加密资产时，就会发现APY、APR这些词真的会非常频繁地冒出来。不过，说到底，这两者到底有什么区别、为什么这么重要，可能真正理解的人并不多。
首先，解释APR是什么：它表示年利率，是不包含复利计算的简单利率。比如把1000美元投资到一个年APR为10%的项目里，一年后就能获得100美元的利润——这种计算很直观、很简单。但这里有个“坑”：因为APR不考虑复利，所以即使时间过去，利息也不会再进一步产生利息。比如在DeFiレンディングプロトコル（DeFi借贷协议）或ステーキング（质押）奖励中，如果你看到那种不会自动变成复利的情况，大多就是在用APR来表示。
相对而言，APY指的是包含复利效果的实际年化收益率。即使同样都是10%的APY，如果每天都进行复利计算，那么对1000美元的投资来说，收益就会略高于100美元。因为在加密资产的世界里，协议会每天、甚至按每小时的单位进行复利计算，所以这个差异会变得相当大。尤其是考虑DeFiプール（DeFi池）或ステーキング的人，会发现用APY表示的数字能更准确反映你实际能获得的收益。
如果有人问APR是什么，你只要记住它就是不含复利的固定利率，基本就没问题。另一方面，APY因为包含复利，会让收益随着时间推移以更快的速度增长。理解这点差异，才会在加密资产投资中真正影响你的判断。
当你把资金投入DeFi平台，或对加密资产进行ステーキング时，尤其