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美国数字资产监管的未来正进入一个比今年早些时候许多投资者预期的更为脆弱的阶段。虽然行业最初相信两党合作的动力最终可以为加密资产提供一个全面的市场结构框架，但近期的政治发展大大削弱了这种乐观情绪。
根据TD Cowen的最新分析，随着华盛顿内部政治紧张局势的持续加剧，年底前通过完整加密市场结构法案的可能性已开始下降。这一警告引起了机构交易圈的广泛关注，因为监管的明确性仍然是阻碍大规模资本扩展到该行业的最重要缺失支柱之一。
数月来，数字资产市场一直在上涨，原因是立法者最终会建立更明确的定义，将证券、商品、稳定币和去中心化协议区分开来。机构公司将这些讨论视为一个潜在的转折点，有望开启传统金融的更广泛参与。
然而，政治气候迅速变化。
随着选举相关紧张局势的升温，立法者在数字资产行业应受到多大程度监管的问题上似乎日益分歧。一些政策制定者继续支持旨在加强国内区块链基础设施的创新友好框架，而另一些则推动更严格的监管，重点关注消费者保护、金融监控和系统性风险控制。
这种日益加剧的分歧在市场上造成了不确定性。
大型机构投资者很少担心监管本身，他们最关心的是不可预测性。资本偏好法律义务、合规标准和运营边界保持明确的环境。在没有这些条件的情况下，许多公司仍在限制长期敞口，尽管对