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Meta 在 583 美元低点后守住 612 美元——AI 支出冲击现金流，广告实力依旧
价格 612.00 美元，盘后 +1.88（+0.30%），盘中 610.12 美元 +4.45（+0.73%），24 小时高点 625.55 美元，低点 599.00 美元，开盘价 607.27 美元，前收盘价 605.67 美元。市值 1.55961 万亿，市盈率 TTM 20.817。MA5 609.95，MA10 613.21，MA30 616.77。高点 748.80 美元，低点 583.80 美元。MACD -0.78，DIF -3.92，DEA -3.14。
Meta 的目标是成为社交和广告领域的 AI 层。它运营大型社交应用和消息服务，还通过 Reality Labs 开展头显业务。目前的重点是 AI 智能体 Muse，它在 6 周内获得了超过1000万用户，日活跃使用率为25%；此外还有能提升广告价格和触达率的 AI 广告工具。
Q3 营收增长26%，达到646亿美元，高于预期的633.4亿美元；EPS 为7.40美元，高于预期的6.54美元；广告展示量和价格均有所上升。但单季度支出达到349亿美元，占经营现金流的106%，因此自由现金流转为-21.2亿美元。全年资本支出指引为1350亿至1450亿美元。该公司发行了$15B 美国债券，利率为5.85-6.25%，并首次发行欧元债券，计划为 AI 筹集约$95B 。S&P 于10月30日维持 AA-评级，但将展望下调至负面，理由是与同行相比，AI 变现能力有限。
股价为何从748.80美元高点跌至583.80美元低点，一个月内下跌15.1%，年初至今下跌7.57%。市场担心支出增长快于现金流。不过，广告引擎依旧强劲，员工人数减少12%，远期盈利估值为17.4倍，有人认为公允价值接近928美元，而目前股价为612美元。
接下来会怎样？若守住609.95美元的 MA5，股价可能升至613.21美元的 MA10，接着是616.77美元的 MA30 和625.55美元的高点。若跌破599美元，583.80美元下方将看向575.55美元。要真正反转，股价需收于616.77美元的 MA30 上方，并证明 AI 支出能提升广告收入。
总的来说，短期阵痛来自现金消耗和债券成本，长期主题则是 AI 智能体和广告 AI。Meta 仍是广告巨头，但短期内599至625美元将是拉锯区间，直到支出放缓。
本文仅供参考，不构成买入或卖出建议。
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