#Gate股票畅聊季 #WCTCS9 #美股财报季 下周的美股，可能是一场信心保卫战。

周四科技股暴跌，周五有点反弹，但纳指已经连续四周下跌了。

加上周五超预期的非农，现在市场同时面对两个巨大压力。

一边是强劲就业数据重新推高加息预期，另一边是中期选举后的政策不确定性，让投资者开始质疑AI数据中心建设速度。

下周目前比较确定的事件大概有这么几个。

CPI+PPI数据，CoreWeave财报，应用材料和思科财报。

这三线如果能正向共振，科技股短期还是有机会出现修复的。但反过来，如果通胀超预期、财报又暴露订单和融资问题，那真的会很凉。。。

先说数据。

上周五的非农就业数据有点尴尬。

美国10月新增就业16.5万人，远高于市场预期的约6.5万人，失业率从4.2%降至4.1%。

经济没有明显走弱，本来应该是好消息。但现在的问题是，美国通胀仍然偏高，美联储还没有完成紧缩周期。

有个细节，下周的CPI报告跟以往会有点小区别，那就是大多数项目不会公布同比通胀率，因为去年 10 月美国政府停摆了，导致当时物价数据缺失，无法正常计算这期间的涨幅。

这次的核心CPI如果能稳住0.2%，那短期情绪上可以缓解很多。

接着是CoreWeave财报。

它对下周市场的重要性，不亚于一些大型科技公司。

因为CoreWeave代表了AI基础设施投资里最激进的一种商业模式：大举融资、购买GPU、建设数据中心，再依靠长期算力合同回收投资。

也是最近市场恐慌的来源之一。

市场目前对三季度收入的预期约35亿美元。但收入并不是决定性重点，这次需要重点关注的其实应该是公司有没有下调资本开支、改善融资条件、提高实际交付产能，以及利息成本能否趋于可控。

如果管理层能够证明融资顺畅、部署加速、盈利能力改善，对其他各家融资和扩张敏感的AI基础设施股，都是重要的情绪催化。

不然，压估值的恐慌只能继续。。。

至于应用材料和思科，前者大概率问题不大，因为前一阵公司刚给出了更乐观的长期判断。后者主要看AI网络需求能否兑现成收入，因为之前的合同确认速度有点慢。

另外，费城半导体指数的预期市盈率已经降至约13倍，接近2019年以来的最低水平，但这很大程度上建立在分析师大幅上修未来盈利预期的基础上。

所以这恰恰也是下周最核心的矛盾。

半导体股看上去已经便宜了，但如果未来盈利预测开始下修，13倍市盈率可能只是一个虚假的安全垫。

这游戏真的太难了😮‍💨