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- 高通和 Arm 今日公布财报：为何 $QCOM 和 $ARM 将决定芯片股下一轮反弹

今天所有人的目光都聚焦在两家公司身上。$QCOM 和 $ARM。

11 月 4 日星期三，华尔街聚焦高通股价。这家半导体制造商准备在美国股市收盘后公布 2026 财年第四季度财务业绩。

这不是一个普通的财报日。这一天将决定我们昨天看到的芯片股反弹能否延续，还是会失败。

已核实的财报背景：

$QCOM 高通：
• 2026 财年第三季度回顾：高通公布 2026 财年第三季度营收为 99.5 亿美元，同比下降 4%，但高于分析师预期的 96.6 亿美元。非 GAAP 每股收益下降 20.2%，至 $2.21，略低于市场预期的 $2.22。• 7 月 29 日，高通公布了喜忧参半的 2026 财年第三季度财务业绩。营收为 99.5 亿美元，同比下降 4%，但高于华尔街预期的 96.6 亿美元。
• 第四季度日程：高通将于 2026 年 11 月 4 日收盘后公布 2026 财年业绩。高通于 2026 年 10 月 22 日宣布，将于 2026 年 11 月 4 日收盘后发布第四季度及 2026 财年业绩。
• 第四季度业绩指引：营收在 97 亿至 105 亿美元之间，非 GAAP 每股收益为 $2.05 至 $2.25。
• 当前价格：$QCOM 165.86 美元，今日上涨 0.86%，52 周区间为 121.99 - 259.92。过去一个月下跌 -10.28%。
$ARM Arm Holdings：
• 当前价格：192.165 美元，今日下跌 -5.099%，开盘价 201.98，最高价 209.49，最低价 190.06。52 周区间为 100.02 - 452.7。5 日回报率 -13.96%，1 个月回报率 -37.51%。
• ARM 是每一款智能手机芯片背后的架构。高通、苹果、联发科、英伟达都向 ARM 支付许可费。ARM 打个喷嚏，移动行业就会感冒。
为何高通和 Arm 的财报同时受到关注？
1. 它们属于同一生态系统：高通 2026 财年第三季度营收较上年同期低 4.00%，非 GAAP 每股收益为 $2.21。高通下一次财报发布日期为 2026 年 11 月 4 日。ARM 将其 CPU 架构授权给高通。每售出一颗 Snapdragon 芯片，ARM 就能获得版税。如果高通手机业务营收同比下降 20%，ARM 的版税增长也会放缓。它们走势相互关联。
2. AI 成本担忧：受季度财报、增长前景及 AI 成本担忧影响，高通股价今天备受关注。华尔街正在追问：手机和边缘设备上的 AI 投入，能否足够快地实现盈利，以覆盖研发成本？高通公布营收 99.5 亿美元，下降 4%，但仍超过预期。这说明成本控制正在奏效，但增长尚未恢复。
3. 裁决悬而未决：高通称 Arm 案裁决将影响高通，而高通股价目前较高点低 31.00%。高通与 Arm 围绕定制 CPU 许可的法律纠纷一直笼罩着市场。若裁决有利于高通，将为其面向 PC 和智能手机的定制 Oryon CPU 路线图扫清障碍。若裁决有利于 Arm，则所有公司的许可成本都会上升。
什么将决定这轮反弹？

芯片制造商股周二上涨，投资者重新买入 AI 相关股票。费城半导体指数上涨 3%。Broadcom 和 Nvidia 分别上涨 3.1% 和 2.3%。AMD 今天盘前因强劲的预测跳涨 6.2%。

若要维持这轮反弹，高通和 Arm 今晚必须交出两项成果：

A. QCOM：必须超越 97 亿至 105 亿美元的营收指引，并表明手机库存已触底。如果 QCOM 表示 2027 年第一季度将实现增长，$QCOM 将涨至 $180+，并带动 $ARM 上涨。

B. ARM：必须展现 AI 智能手机和数据中心业务带来的版税增长。ARM 一个月下跌 -37.51%，意味着市场预期已充分回落。略微超预期就可能触发 10% 的空头挤压。

我的学术观点：

这次财报的重点不在于上一季度 $2.21 的每股收益，而在于未来的架构。
• 如果高通表示采用 Arm 架构的新款 AI PC 芯片正在放量，那么 $ QCOM 和 $ARM 都会受益。
• 如果高通给出的第四季度营收指引高于中值 101 亿美元，就能证实手机市场在下跌 -20% 后已经触底。
• 如果 Arm 指引版税恢复两位数增长，$ARM 将从 100 的低点回升至 250 附近。
对于在 Gate 交易台湾股票的交易者：$2454 MediaTek 和 $2330 TSMC 与此直接相关。MediaTek 向 Arm 支付版税，TSMC 为高通制造芯片。Gate 推出以 USDT 交易的 19 只台湾股票，意味着你可以在亚洲交易时段交易整个高通-Arm-TSMC 三角关系。

今晚美国东部时间下午 4 点，收盘后，$QCOM 将公布财报。$ARM 也会在相近时间公布财报。

高通和 Arm 会确认芯片股反弹，还是会让反弹夭折？

我正在 Gate 上关注资金费率和 $ QCOM $ARM 盘前成交量，寻找线索。

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