油价这波反应，才是昨晚最值得盯的事。

美国袭击了霍尔木兹海峡附近一个伊朗岛屿。按理说，这种消息一出来，油价至少得先跳一波，因为霍尔木兹海峡每天通过约2000万桶原油和成品油， roughly占全球海运石油的三分之一，任何“海峡风险”都容易被放大成供应中断预期。但结果呢？布伦特今早报106美元/桶，而前一天刚暴跌7.6%，按百元上方价格折算，单日跌掉约8美元。市场根本没把这次袭击当成供应中断来交易。
真正砸盘的是伊朗总统那句话：最高领袖给了政府更多空间去跟美国谈。这一句比导弹管用。市场读的是谈判窗口打开，不是海峡要封。类似画面以前也见过：2019年沙特Abqaiq遇袭，油价单日一度涨约15%，但情绪退潮后回吐；2020年苏莱曼尼事件后油价冲高又回落；2024年伊以冲突期间，布伦特也是先冲后吐。地缘消息能制造脉冲，但只有真正影响持续供应，才会改变趋势。
我的看法很简单：地缘溢价现在被打得很薄，稍微有点缓和信号就往下砸。反过来也一样，真出事的时候弹性会很大。这种位置追多追空都容易被甩下车。
你那边呢，这波油你是看谈判落地，还是看海峡再起波澜？