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美联储将利率维持在 3.75%–4.00%：结合最新价格和涨跌幅的全面市场影响分析
2026 年 10 月 28 日，联邦公开市场委员会以 10 比 2 投票决定将联邦基金利率目标区间维持在 3.75% 至 4.00% 不变。此前，美联储于 2026 年 9 月上调利率 0.25 个百分点，这是自 2023 年以来的首次加息。两名委员——理事 Lisa D. Cook 和克利夫兰联储主席 Beth M. Hammack——倾向于进一步加息 0.25 个百分点。联邦基金有效利率一直在 3.88% 附近交易

官方声明将经济活动描述上调为“以强劲步伐扩张”，强调生产率稳健增长和资本投资强劲，指出就业增长与劳动力规模增长保持同步，并称失业率变化不大。声明称通胀仍处于高位。

委员会表示，积累更多信息将为实现 2% 通胀目标所需的政策立场提供指引，并重申了实现物价稳定的承诺

这是一次纯粹的按兵不动：既没有加息，也没有降息。全经济范围内的借贷成本仍处于当前较高水平

1. 政策决定详情及其直接影响
美联储将目标区间维持在 9 月加息后的水平。消费者和企业的借贷成本（抵押贷款、信用卡、汽车贷款、商业信贷）短期内保持不变。市场此前已赋予维持利率不变极高的概率（部分期货定价显示超过 90%），因此这一决定并不令人意外。

然而，两票反对意见以及关于通胀处于高位的措辞，推高了 2026 年 12 月加息的概率——会后及主席 Kevin Warsh 新闻发布会后，芝商所 FedWatch 工具显示概率升至 80% 中段至高段

2. 借贷成本保持稳定
利率不变意味着限制性立场将延续。9 月的加息已经推高了资金成本。维持利率不变，意味着美联储允许此次加息继续传导至经济，同时监测后续数据。下一次预定的利率决议将在 2026 年 12 月 8–9 日公布

3. 对美国经济的解读
美国央行正处于依赖数据的暂停模式。经济增长被评估为强劲，劳动力市场稳定，但通胀尚未回到 2% 的目标水平。

声明还提到了地缘政治不确定性。维持利率不变既避免了立即进一步收紧政策，也没有发出宽松信号

4. 加密货币市场反应——详细价格和涨跌幅
利率稳定消除了折现率上升或流动性收紧带来的即时威胁，这可能为风险资产提供支撑。然而，市场走向仍取决于美联储评论、通胀数据和整体风险情绪

Bitcoin (BTC)：决议公布前后，Bitcoin 在约 80,000–81,700 美元的区间内剧烈波动。声明发布后的几分钟内，价格一度飙升至 81,700 美元附近，随后回落至 80,500 美元下方，再反弹至 81,000 美元附近。此后几天直至 2026 年 11 月初，价格走低。近期数据显示，Bitcoin 价格约为 77,800–78,000 美元（例如，某一时点约为 77,887 美元，24 小时涨幅为 +0.88%；其他时点价格相近，日涨跌幅均较小，不到 1%）。部分时期的 7 日涨幅约为 –3% 至 –4%。Bitcoin 价格仍远低于此前接近 126,000 美元的峰值（按不同计算方式，较该高点下跌超过 35–38%）。Bitcoin 市值徘徊在 1.55–1.57 万亿美元附近，市场占有率约为 59%

Ethereum (ETH)：Ethereum 有时表现出相对韧性。其价格在 2,260–2,273 美元附近交易，部分时段 24 小时涨幅约为 +1.0% 至 +1.28%。近期数据显示，其周跌幅约为 –3% 至 –4%。Ethereum 市值约为 2,750–2,770 亿美元。某一 24 小时内，ETH/BTC 比率上涨约 0.79%，表明其相对 Bitcoin 表现更佳

加密货币总市值在 2.58–2.70 万亿美元附近波动，根据不同数据时点，24 小时涨跌幅约为 –1.9% 至 +0.2%。恐惧与贪婪指数仍处于“恐惧”区间，约为 34。

利率稳定避免了即时的鹰派冲击，为市场提供了中性至略有利的背景，但 12 月加息概率上升以及谨慎的市场情绪限制了大幅上涨

5. 黄金——价格及涨跌幅表现
当投资者开始计入未来降息预期或实际收益率下降时，黄金可能受益。在当前利率维持高位更久的环境下，情况恰恰相反，黄金面临明显压力

11 月初的数据显示，现货黄金在每金衡盎司 3,875 美元附近交易（例如，报价为 3,875.65 美元及附近水平）。与此前超过 4,000 美元的水平相比，这反映出近期交易日下跌约 –0.96% 至 –3.6%。黄金价格较其 2026 年超过 5,400 美元的峰值低约 28%。部分数据显示，过去一个月跌幅约为 –7%。实际收益率走高和美元坚挺提高了持有无收益黄金的机会成本，抑制了短期涨势，即便长期降息预期最终可能提供支撑

6. 美元——走强及支撑因素
维持利率不变、使利率继续处于高位（并提高进一步收紧政策的概率），通常会支撑美元

近期数据显示，美元指数 (DXY) 在 101.8–102.2 区间交易，维持在数月高位附近，部分时期日涨幅约为 +0.1%。相较其他经济体，美国经济增长展现出的韧性以及限制性政策立场支撑了美元走强。美元走强会给以美元计价的大宗商品和许多新兴市场资产带来阻力

7. 股票市场——收盘水平及涨跌幅
决议公布当天，股市因结果并不令人意外而小幅上涨，随后则出现波动

2026 年 10 月 28 日：
– S&P 500 收于约 7,743.97 点，上涨 +0.28%（约上涨 21 点）

– Nasdaq Composite 收于约 26,549.85 点，上涨 +0.27%

– Dow Jones Industrial Average 收于 52,475.10 点，上涨 +0.19%（约上涨 97–98 点）

随后几个交易日，S&P 500 走低，曾接近 7,720 点（下跌约 –0.3%），之后又跌至 7,580 点附近（部分交易日跌幅达到 –1.8% 或以上）。该指数仍距近期 7,800–7,844 点附近的高位不远，但随着投资者关注 12 月会议、即将公布的通胀数据和企业财报，日间波动明显。决议公布当天的温和上涨，在两票反对意见和通胀处于高位的措辞被充分消化后，转为谨慎情绪

8. 确认及未来展望
美联储在 10 月会议上没有调整利率。目标区间维持在 3.75%–4.00%。政策仍具限制性。目前市场定价显示，12 月会议加息 0.25 个百分点的概率显著，处于 80% 中段至高段，具体取决于后续数据

背景参考数据：
决议前后，10 年期美国国债收益率处于 4.94%–5.05% 区间

Bitcoin 市值约为 1.55–1.57 万亿美元；市场占有率约为 59%

Ethereum 市值约为 2,750–2,770 亿美元

黄金约为 3,875 美元/盎司，较 2026 年峰值下跌约 28%，近期交易日又下跌数个百分点

S&P 500 决议公布日收于约 7,744 点（上涨 +0.28%），之后走低

DXY 约在 102 附近

维持利率不变意味着政策延续。由于没有进一步收紧政策，加密市场收到中性至略有利的信号，但价格仍远低于此前高点，且对市场情绪十分敏感。利率和美元给黄金带来短期压力。股市当天小幅上涨，之后则出现波动。市场目前都在关注接下来的通胀数据和 12 月 FOMC 会议，以更清楚地判断当前利率水平是否足够具有限制性，或是否需要再次调整。