#FedKeepsRatesSteady #ShareWeekly

美联储决定维持利率不变，将联邦基金利率目标区间维持在 3.75% 至 4%。这一决定由联邦公开市场委员会于 2026 年 10 月 28 日以 10 比 2 的投票结果作出。两张反对票来自倾向于加息 25 个基点的官员，这反映出他们持续担忧通胀仍高于央行 2% 的目标。随决定发布的声明指出，经济活动正以强劲步伐扩张，国内消费具有韧性，资本投资强劲，生产率增长有力。就业增长与劳动力规模扩大的步伐相符，失业率变化不大。与此同时，委员会强调，积累更多信息将有助于确定适当的政策立场，确保通胀及时回归目标。这次按兵不动之前，美联储于 9 月加息，这是自 2023 年以来的首次加息；此举也为今年晚些时候进一步收紧政策留下了空间，具体取决于即将公布的数据。公告发布前，市场对维持利率不变的预期概率约为 90%，最终结果与预期基本一致

作为美国的中央银行，美国联邦储备委员会在此次会议上选择既不加息也不降息。目前利率将维持不变，同时官员会密切关注通胀趋势、就业状况和整体经济增长。这一决定有助于实现充分就业和物价稳定的双重使命。维持利率不变为美联储争取了时间，以评估近期进展，包括地缘政治不确定性和经济增长强劲的迹象，是否需要采取进一步行动。

近期数据显示，通胀尚未明显朝着 2% 的目标取得进展，这也是部分政策制定者希望立即加息的原因。然而，多数人选择保持耐心，并将经济扩张的描述从上次会议时的稳健上调为强劲。这种做法让委员会能够收集更多有关消费、投资和劳动力市场动态的数据，再决定是否进行下一次调整。

根据期货定价，决定公布后，12 月会议加息 25 个基点的概率升至约 82% 至 85%

利率会影响整个经济的借贷成本，从消费贷款和抵押贷款到企业投资和政府债务，无一例外。将利率维持在 3.75% 至 4% 的区间，意味着与过去数年的低利率环境相比，融资条件仍具限制性。家庭和企业仍面临较高的信贷成本，这可能抑制需求，帮助防止通胀进一步加速。与此同时，没有立即加息也为市场带来了一定的可预测性，这通常会受到短期市场的欢迎。美联储承诺维持银行体系充足的准备金，也有助于支持流动性，降低货币市场突然收紧的风险。

在 12 月下一次预定会议召开前，官员将继续评估一系列指标，包括个人消费支出通胀数据、就业报告和经济动能指标。国债收益率反映了这一背景：会议结束后，2 年期国债收益率在 4.67% 至 4.73% 附近交易，10 年期收益率则在 5.00% 至 5.05% 左右徘徊，盘中仅小幅波动 1 至 6 个基点

这一立场意味着，美国中央银行选择维持现有政策利率，而不是上调或下调。该机构将在关注通胀、就业市场和整体经济状况的同时，维持当前利率水平。这一决定体现了在承认经济增长强劲的同时，也正视价格压力仍然过高。

生产率提升和消费韧性支撑了经济活动，但委员会明确表示，实现物价稳定仍是首要任务。委员会中有两名成员认为现在有理由加息 25 个基点，凸显了内部对于适当限制力度的争论。对于市场参与者而言，维持利率不变消除了一项即时不确定因素，但关注点转向领导层所用的措辞，以及其暗示的未来会议政策路径。股指小幅上涨，标普500上涨 0.28%，收于 7,744 附近；纳斯达克综合指数上涨 0.27%，至约 26,550；道琼斯工业平均指数上涨 0.19%，收于 52,475 左右

美联储在作出此类决定时，会仔细审查通胀、就业和增长数据。在此次决策中，对经济活动强劲扩张、通胀仍处高位的评估影响了最终结果。就业增长与劳动力规模扩大相符，失业率稳定，这为实现双重使命中的就业目标提供了保证。在通胀方面，近期朝着 2% 目标缺乏进展，使进一步加息的可能性依然存在。

声明没有承诺具体时间表，而是强调未来信息的价值。这种依赖数据的做法旨在避免对任何一组数据反应过度，同时做好必要时采取行动以恢复物价稳定的准备。市场将整体信息解读为谨慎偏紧，期货定价反映出 12 月会议可能加息的概率仍然较高。30 年期美国国债收益率上升约 2 至 7 个基点，升至 5.32% 至 5.37% 附近，这与长期前景仍然坚挺相符

这一决定对加密货币和更广泛的金融市场都有影响。利率在较长时间内维持高位，通常会提高持有 Bitcoin 等不产生收益的资产的机会成本，因为投资者可以从短期美国国债或其他固定收益工具中获得回报。与此同时，维持利率不变而非意外加息，能够消除近期金融条件趋紧的威胁，从而支撑风险资产。公告发布后，股市小幅上涨，主要股指随着结果符合预期而走高。美国国债收益率变动有限，随后举行的新闻发布会上，短期收益率略有回落。限制性政策背景支撑了美元，这可能会给以美元计价的资产带来压力。总体而言，利率稳定与承认通胀高企并存，营造了复杂的市场环境：短期风险偏好得到缓解，但政策近期可能不会宽松的前景抑制了这种提振。某个近期交易日，现货 Bitcoin 交易所交易基金流入 1.1 亿美元，另一个交易日流入 1.76 亿美元，即使政策不确定性持续，这也为市场提供了底层机构支持

这一决定公布后，Bitcoin 的即时反应相对平淡。价格在 81,000 美元附近交易，多次数据读数显示价格在 81,080 至 81,220 美元之间，反映出 24 小时内上涨约 0.5% 至 0.7%。

当天早些时候，Bitcoin 在约 80,282 至 81,700 美元之间波动，随后收高；盘中一度飙升至约 81,700 美元，之后跌破 80,500 美元，再度回升。市场此前已计入维持利率不变的高概率，因此此次价格变动有限。如果美联储未来的展望继续看好最终放松政策，或至少避免发出将进一步大幅加息的信号，作为风险资产的 Bitcoin 可能会获得支撑。反之，如果语气更趋鹰派，推高进一步收紧政策的预期，则可能带来抛售压力，因为较高的实际收益率和走强的美元会与数字资产竞争。此次波动期间，Bitcoin 的市值约为 1.62 万亿美元；尽管单日上涨，其周度表现仍为负值，跌幅在 3.4% 至 4.5% 之间

Ethereum 和更广泛的其他加密货币也呈现出类似的小幅上涨走势。Ethereum 在 2,350 至 2,363 美元附近交易，在公告前后上涨约 0.4% 至 0.7%，部分小时读数显示涨幅达 0.8%。Solana 等其他数字资产上涨约 1.1% 至 1.3%，升至 102 至 103 美元附近；XRP 则上涨约 0.4% 至 1.0%，至 1.32 至 1.33 美元附近。短期内，利率稳定可以避免流动性状况进一步收紧，从而支撑风险资产，但市场反应最终取决于美联储声明和领导层评论的具体内容。如果措辞保留了 12 月采取行动的可能性，加密市场整体的杠杆和投机仓位往往会更加谨慎。加密货币总市值徘徊在 2.8 万亿美元附近，单日小幅上涨约 0.7%。未来几周，政策预期、长期限美国国债收益率在 5% 附近以及美元走强之间的相互作用，将继续影响这些资产能否延续涨势，还是面临新的压力。投资者目前聚焦于即将公布的通胀和就业数据，这些数据将成为可能重塑传统市场和数字市场前景的下一批催化因素。