最拥挤的交易往往最危险，最恐慌的时刻往往最有价值，我现在关注韩股ETF的入场机会。

先看一组关键数据：外资持有三星电子的比例已降至46.37%，为2009年7月以来最低，约17年新低；SK海力士的外资持股比例自2023年以来首次跌破50%。今年外资从韩股净撤出1310亿美元，韩国股市成交量较5月底峰值暴跌70%。

当所有人都往同一个方向跑的时候，往往意味着反转不远了。

高盛和瑞银在7月韩股大跌后都指出，当前估值已呈现正向风险收益比。韩国监管机构也明确反驳了“韩国市场不可投资”的论调，指出韩国第二季度经济同比增长3.7%，5月经常账户盈余创历史新高，上市公司全年盈利预期总额不降反升。

有一个被忽视的信号：三星和SK海力士合计55万亿韩元的回购计划预计在10月中旬耗尽弹药。一旦回购这个“唯一净买入力量”退出，短期可能还有最后一波抛压。但反过来看，当回购结束、外资卖盘也接近尾声时，供需格局可能发生根本性转变。

现代汽车证券研究员金在承预计，随着外资大规模抛售让三星和SK海力士的“价格负担”降低，叠加美国加息担忧缓解，韩股有望在11月后展开年底反弹。

我不建议直接买个股——三星和SK海力士合计占KOSPI权重超过一半，集中度风险太大。但在美股上市的EWY（韩国ETF）聚焦存储芯片策略，FLKR则覆盖国防、金融、生医等更广泛的韩国工业领域，是相对分散的入场工具。

我的策略是：先建观察仓，等回购退出后的抛压释放完毕，再逐步加仓。
#每周来晒