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今年可能进一步加息！如何交易全球市场？

美联储于 2026 年 10 月 7 日公布的 9 月会议纪要显示，大多数官员持鹰派立场。根据会议纪要，19 位政策制定者全部支持 9 月加息 25 个基点，且多数人认为，到今年年底，进一步上调联邦基金利率目标区间可能是合适的。9 月 FOMC 点阵图显示，18 项年末利率预测中有 12 项显示将再加息一次，另有 4 项预测将再加息两次。最鹰派的参与者预计 2026 年和 2027 年政策利率将达到 4.375%。

尽管美联储持鹰派立场，但市场预期存在显著差异。根据 CME FedWatch 工具，10 月会议加息的概率仅约为 19.4%，而 10 月维持利率不变的概率为 77.3%。不过，市场对 12 月加息的预期仍然很高，到 12 月累计加息 25 个基点的概率为 67.8%。这种分歧反映出市场对近期疲弱经济数据的担忧，其中 9 月非农就业人数仅增加 29,000 人，低于预期的 84,000 人，失业率则升至 4.2%。高盛已将其加息预期从 10 月推迟至 12 月，并指出最新通胀报告表明，核心 PCE 增长可能低于 FOMC 的预测。包括 Williams 和 Jefferson 在内的多位美联储官员淡化了 10 月加息的可能性，市场目前正将 12 月视为下一次行动更有可能发生的时点。

通胀压力持续存在，AI 投资热潮和油价上涨带来了新的变量。美联储理事 Lisa Cook 表示，AI 投资和更高的油价将在未来几个月继续推高通胀，任何进一步加息都将取决于数据。AI 基础设施建设已经在助推通胀，预计超大规模云服务商及其他 AI 资本支出将在 2026 年为美国经济增长贡献约 0.5 个百分点。与此同时，中东冲突扰乱了全球能源供应，推高了油价和天然气价格，布伦特原油期货价格一度超过每桶 $102。CommBank 因此预计美国通胀将继续高于美联储 2% 的目标。进一步加息的空间受到限制，因为需要在控制通胀与经济增长之间取得平衡，任何行动都可能是渐进式的，并取决于数据。

中东不断升级的紧张局势正在提振避险需求，推动美元指数接近年度高点。随着伊朗对霍尔木兹海峡船只的袭击增加，美元指数 DXY 上涨 0.5%，并与油价同步走高，接近今年高点。几乎所有 G10 货币兑美元均下跌，其中欧元表现最弱。彭博美元指数一度上涨 0.5% 至 1226.24，随后回吐部分涨幅。美元正充当一种逆周期资产，在其他资产类别遭到抛售之际吸引避险资金流入。中东紧张局势、欧洲财政担忧和高企的油价共同继续支撑美元走强。