BTC 2009 年 1 月出块，当年 10 月才有人用约 5 美元换 5050 枚，单价不到 0.1 美分；

2010 年 5 月才用 1 万枚买两份披萨，
2011 年 2 月才站上 1 美元。
中间近两年，几乎没有交易所、没有应用、没有主流关注。

ETH 2013 年底发白皮书，2014 年众筹约 0.31 美元，
2015 年 7 月 Frontier 上线时仍是给开发者用的命令行网络，早期成交多在 1 美元上下；
2016 年才 Homestead，同年还经历 DAO 被盗和硬分叉。应用爆发要到 2017。

BNB 快一些，是因为它一出生就绑在交易所手续费折扣上：
2017 年 6 月白皮书，7 月 3 日 ICO，7 月 14 日交易平台开门。
速度来自现成的使用场景，不是代币本身先被市场定价。

Pi 的公开节奏是：
2021 年 12 月封闭主网，
2025 年 2 月 20 日撤防火墙、开始外部流通；
到 2026 年仍在清 KYC 和迁移积压（约 41.7 万重复账户标记、约 49.7 万因 gas 无法领取），并按节点升级推进协议，Protocol 28 计划 10 月 16 日切主网。
链在出块，不等于余额都已可转、应用已有真实需求。

所以现在的低价、慢迁移、缺头部上市，更接近“基础设施还没铺完”，而不是行情已经结束。BTC 用了两年才有 1 美元，ETH 用了两年才从测试网走到可用主网。急的是价格，慢的是合规、钱包、节点和能花钱的场景。后者没跟上，前者谈上涨没有锚。

也别把类比当成保证：
Pi 有团队、有解锁、有迁移门槛，路径和早期 BTC 不同。能核对的只有进度是否继续，而不是某天必须到某个价。