10.6行情分析（小级别空头结构+ETF连续的大额流入转流出）

空头逻辑
比特币自 9 月 21–23 日以来，已有三到四次冲到约 8.7 万美元被打回。同一位置反复被拒，说明上方有真实供给，不是偶发插针。
宏观也不配合。10 年期美债收益率约 5.32%，靠近 2002 年以来高位。债券有票息，比特币没有；在这个收益率下，配置盘没有必须追高的理由。弱非农只是把 10 月加息概率打下去，并没有把长端收益率打下来。纳斯达克还在创新高，币明显跑输股票，资金更愿意待在 AI 股里。
情绪和杠杆偏拥挤。恐惧贪婪指数约 67–73，仍在贪婪区；24 小时爆仓约 1.94 亿美元，多单多于空单。贪婪区里多次冲高失败，通常是减仓而不是加杠杆的位置。ETF 上周净流入约 2.41 亿美元，比 9 月那波弱一截，现货买盘接不住 8.7 万上方的卖压。
关注几个位置：
87,000–88,000 多次失败的供给区；有人把它当成清上方流动性后再转跌的扫单区
84,000–85,000今天的第一道支撑，也是成本密集区；日线收不回去，多头结构开始坏
82,000–83,000第一目标区，失守这里空头加速
再下方若 7.7 万失守，才会重新讨论 7 月低点一带，目前还不是基准情形
结构上是上升支撑对水平阻力的收敛三角，越接近尖端，假突破越常见。空头版本是：先扫 8.7–8.8 万，再跌回 8.2–8.3 万，破 8.1 万后看 7.7 万。即使不先扫高，直接失守 8.4 万，路径也类似。
看空观点失效：日线收盘站稳 8.75 万以上，同时美债收益率回落、ETF 单日流入重新放大到数亿美元级别。
暂时建议观望，等三角末端的整理走出来在做单