#BTC

截至我写下这段话时，比特币现货价格为 84,749 美元，最新一根小时 K 线收于 84,882 美元。过去 24 小时上涨 1.45%，最近十根日线累计上涨 0.57%。当前这并不是一个有趋势的市场，而是一个在区间内盘绕的市场，每次上涨都会被卖出，每次下跌都会被买入。24 小时区间为 83,183 美元至 85,270 美元，因此全天都被压缩在一个仅约 2.5% 宽的区间内。作为参考，十日摆动高点为 87,286 美元，十日摆动低点为 82,572 美元，这意味着价格比高点低 2.9%，比低点高 2.6%。比特币市值为 1.679 万亿美元，BTC 占比为 58.98%，ETH 占比为 11.43%，加密货币总市值为 1.703 万亿美元，24 小时上涨 0.7%，4,249 种活跃币种的交易额为 3300 亿美元。ETH 报 2,706 美元，上涨 0.77%，SOL 报 118.43 美元，上涨 0.25%。在我们深入分析之前，我的诚实判断是：日线趋势向上，ETF 方面的资金流为负，杠杆持平。这种组合通常会以区间震荡收场，而不是突破。

价格与市场结构

比特币 9 月收涨 6.4%，并且连续两周收于 50 周移动平均线上方，这是一个比任何单日日线更重要的结构性细节。不过，放大观察最近两周，情况就变得更加复杂。价格从 9 月 23 日的 87,286 美元高点出发，于 9 月 30 日形成 85,632 美元的较低高点，随后在 10 月 1 日下跌至 83,183 美元，之后反弹至 84,882 美元。这一序列是在下降通道内形成较低高点和较高低点，因此我们看到的是压缩，而不是趋势。支撑位聚集在 83,183 美元、82,572 美元以及 82,888 美元。阻力位聚集在 85,270 美元、85,632 美元以及 87,286 美元。突破 87,286 美元后，上方阻力稀薄。跌破 82,572 美元后，下一个主要参考位是日线抛物线 SAR 线 81,062 美元，再下方则是 79,000 至 80,000 美元区间，几位交易员已经公开将该区间作为目标。成交量同样没有提供优势：24 小时现货成交量为 8,359 BTC，10 月 1 日 K 线的成交笔数为 7 亿笔，而前一天为 6.86 亿笔，因此上涨日与下跌日的参与度大致相当。

技术分析

在日线级别上，移动平均线排列看涨。MA7 位于 84,742 美元，MA30 位于 84,034 美元，MA120 位于 83,891 美元，MA200 位于 83,989 美元，价格高于这四条均线。指数移动平均线也得出相同结论，EMA7 为 84,650，EMA30 为 84,187，EMA120 为 84,004，EMA200 为 84,204。日线 ADX 为 43.9，确实处于强趋势区域；日线 CCI 为 60.4，日线 RSI 位于中性区间。真正能看到动能的是一小时图：RSI 为 63.3，CCI 为 106.4，MACD 为 69.6，信号线为 193.1，DI 多头为 26.0，DI 空头为 13.6，ADX 为 18.2。四小时图介于两者之间，ADX 为 23.1，CCI 为 203.7。一小时布林带下轨为 83,354 美元，中轨为 84,224 美元，上轨为 85,094 美元，价格略高于中轨。一小时抛物线 SAR 为 84,019 美元，四小时为 83,225 美元，二者都低于价格，因此短期偏向仍然向上。用简单的话说：日线结构看涨，但日线 MACD 信号已经减弱，四小时排列中性，而一小时是唯一真正偏向上涨的周期。当三个周期出现分歧时，诚实的结论是带有向上倾向的区间，而不是正在蓄力突破。日线收于 85,632 美元上方将改变这一判断。日线收于 83,183 美元下方则会破坏看涨逻辑。

衍生品与持仓

资金费率为正，达到 0.0025%，这是多头向空头支付的小幅溢价，远未达到通常会引发连环清算的过热读数。未平仓量为 540 亿美元，24 小时上涨 2.69%，但过去一小时持平于负 0.01%，因此仓位是在维持，而不是在增加。多空比为 0.83，这意味着账户组合中实际空头多于多头，在价格上涨的情况下这很不寻常，通常会被视为潜在轧空燃料。主动买入量为 260 亿美元，主动卖出量为 265 亿美元，比例为 0.98，因此激进资金流略微偏向卖方。期权未平仓量为 27.4 亿美元，24 小时交易额仅为 695 万美元。我的看法很简单：当前的问题不是杠杆，而是冷淡。没有人对任何一个方向进行激进布局，这就是为什么几小时后的非农就业数据会比正常持仓结构所暗示的更加重要。

资金流与流动性

熊市逻辑在这里不言自明。美国现货比特币 ETF 结束了连续九天的资金流入 streak，这段时间共吸引了 31 亿美元资金，并在 9 月 30 日出现 1.487 亿美元净流出。Fidelity FBTC 流出 1.256 亿美元，居首；Bitwise BITB 流出 1360 万美元，BlackRock IBIT 流出 950 万美元，结束了自身连续九天的流入 streak，此前该 streak 带来了 16 亿美元资金。以太坊 ETF 同日流出 5960 万美元，其中 Fidelity FETH 流出 2660 万美元，领跌；在此前连续七天流入 8.5 亿美元后，其资金流出 streak 延长至两天。作为背景，美国现货比特币 ETF 持有 1079.8 亿美元资产，自 2024 年 1 月以来累计吸收超过 570 亿美元资金，今年迄今仅净流入 9.7 亿美元，距离累计资金流峰值仍短缺约 50 亿美元。在机构方面，消息更加均衡：Morgan Stanley MSBT 首次突破 10,000 BTC，目前持有 10,436 BTC，价值约 8.75 亿美元；与此同时，CFTC 报告的标的资产未平仓量为 93.3 亿美元。这就是定义 10 月行情的矛盾：ETF 需求在强劲的 9 月之后正在降温，银行和主权资产负债表仍在持续积累，而这两股力量的净结果将决定下一根 5000 美元 K 线的方向。

情绪与宏观

恐惧与贪婪指数为 69，处于贪婪区域，尽管指数标签显示为中性。过去 24 小时的社交情绪在五条追踪帖子中得分为 0.68，全部为正面，原始标签显示为高度看涨。AHR999 为 0.367，山寨币季节指数为 52，意味着没有资金轮动进入山寨币。宏观方面，美联储基金利率为 3.75%，失业率为 4.3%，8 月核心 PCE 环比为 0.2%，整体 PCE 环比为 0.3%，同比为 3.4%，所有数据均低于预期。这削弱了 10 月再次加息的理由，并在 9 月 30 日短暂提振了风险资产，不过比特币在一天内回吐了大部分涨幅。当利好消息无法维持买盘时，这是一个警示信号。今天是关键：非农就业数据将于 10 月 2 日美东时间 08:30 发布，下一份 CPI 数据将于 10 月 13 日公布。这是我不会在数据公布前扩大仓位的最大原因。

我关注的内容以及我的交易方式

只要价格维持在 84,000 美元上方，我的倾向就是中性至温和看涨；只有当日线收于 85,632 美元上方时，我才会将其称为真正的上升趋势。看涨情景：守住 84,000 美元，重新收复 85,270 美元，然后突破 85,632 美元，接下来将打开通往 87,286 美元以及 90,000 美元区域的大门；Citi 已将 12 个月目标价上调至 113,000 美元，可作为更长期的参考。基准情景：未来几次交易时段在 83,183 美元至 85,632 美元之间震荡，等待 ETF 资金流情况和非农数据公布后的市场反应稳定下来。鉴于当前资金费率和未平仓量都相当平淡，这是概率最高的结果。看跌情景：跌破 83,183 美元，再跌破 82,572 美元，那么日线抛物线 SAR 81,062 美元将成为快速下探至 79,000 至 80,000 美元区间前的最后一道防线。几位交易员已经公开将该区间作为目标，某预测市场显示，交易员正在押注本月低点达到 78,000 美元。我的失效位是日线收于 83,183 美元下方；届时我会停止将其视为区间震荡，并开始将其视为一段下跌行情。我实际采用的价位是：83,200 至 83,400 美元买入，第一目标位 85,270 美元，第二目标位 85,632 美元，止损设在 82,500 美元下方；由于数据公布期间的跳空风险不值得承担，我会在美东时间 08:30 之前将仓位规模减半。如果本周收盘价高于 85,632 美元，同时 ETF 资金流重新转为正值，那将是我停止逢高卖出并开始逢低买入的时刻。在此之前，耐心比信念更有价值。#weeklyshare