美国利率市场再次发出了强烈的收紧信号。据市场报告，美国5年期国债收益率一度升破5%，达到过去二十年中极少见的水平。与此同时，美国9月制造业和服务业商业活动指数（PMI）初值高于预期，表明商业活动和需求具有韧性。这迫使市场重新评估对美联储（ФРС）未来行动的预期。

目前，交易员将未来12个月内美联储再加息约四次的可能性计入价格。对金融市场而言，这不仅仅是利率是否会继续上升的问题。市场还在关注高利率环境可能持续多久，以及债券、黄金、美元和股指面临的重新定价风险。

5年期国债收益率升破5%时，市场计入了什么？
美国5年期国债收益率通常被视为预期利率中期走势的重要指标。当5年期国债收益率快速上升时，这表明投资者不仅预计短期利率将维持高位，还要求通过持有美国中期政府债务获得更高收益率。

报告指出，5年期国债收益率上升约20个基点至5.03%，突破前期高点。美国5年期国债拍卖收益率也升至多年高点。总体而言，这表明市场同时计入了多个因素：