1.25%创31年新高，日本股市接下来怎么看？

日本央行把政策利率提高到1.25%，创下1995年以来最高水平。对于投资者来说，一个有意思的问题出现了：加息和股市上涨是不是一定冲突？
答案并没有那么简单。
过去市场长期习惯了日本低利率环境，但现在情况正在发生变化。日本央行此次加息25个基点，同时强调通胀风险，并继续维持政策正常化方向。此次加息距离6月的上一轮调整仅3个月，是植田体制下较快的一次加息节奏。
加息首先影响的是金融条件。银行的贷款利率、企业融资成本、房地产资金成本以及家庭房贷压力，都可能逐步受到影响。与此同时，存款利率提高也意味着储户能够获得更多利息收入。日本家庭受到的影响并不是单方向的，负债家庭和金融资产持有者的感受可能出现差异。
对于股市而言，行业之间的影响同样不同。银行等金融机构可能受益于利差改善，而高负债企业、房地产等对融资成本更加敏感的行业，则需要面对新的资金成本环境。
所以，真正值得看的不是“日银加息=日股跌”这么简单，而是日本股市可能进入行业分化阶段。
利率上升以后，资金会重新计算谁拥有更强的盈利能力、现金流和定价权。日股下一阶段的核心，可能从“估值扩张”逐渐转向“盈利质量”。#日本央行加息至1.25%创31年新高