#日股地产电力半导体板块走强

**半导体** 尽管日本央行将利率上调至 1.25%，但其仍持续拥有最强劲的结构性顺风。虽然加息进一步凸显了估值纪律的重要性，但全球对 AI 芯片、高带宽内存和半导体设备的需求周期，使该行业的基本面保持极其稳健。

行业分析：房地产、能源和半导体比较

半导体：最为积极。全球对 AI 的高需求抵消了国内借贷成本的影响；市场领导者正利用强大的定价能力。

能源 中性 / 有选择性 尽管其对全球大宗商品价格波动较为敏感，但可有效对冲通胀，并提供稳定的股息收益率。

房地产 谨慎 随着日本借贷成本升至 1.25% 附近，其面临结构性利润率压力和更高的资本化率（cap rates）。

重点股票与配置策略

* 半导体行业基石：Tokyo Electron 和 Advantest 凭借其在测试设备和生产流程（制造）中的作用，仍是重点股票。

* 金融与加息受益者：继日本央行将利率上调至 1.25% 后，Mitsubishi 的净利差正在直接扩大。

* 执行策略：鉴于日经 225 指数今日上涨 1.38%；在小幅回调期间实施分阶段的成本平均策略**，有助于管理短期波动，同时把握长期增长机会。