16位美联储官员预计今年再次加息：点阵图刚刚揭示了什么

美联储今天做的不只是加息。它告诉市场，自己还没有结束行动。
在9月16日决定后公布的新《经济预测摘要》中，提交预测的18位政策制定者中有16位预计在2026年底前至少再加息一次25个基点。只有两位认为利率将从现在起保持不变。这是一次显著的鹰派转向，也是迄今最强烈的信号，表明自2023年7月以来的首次加息不会是最后一次。
1. 改变一切的点阵图
加息至3.75%-4.00%的投票结果获得全票通过，但真正传递信息的是点阵图。16位官员预计今年至少还会加息一次，其中4位认为12月前可能再加息两次。当前的利率中值预测显示，年底前利率将达到4.00%-4.25%的区间，随后在2028年回落。
19位官员中有16位预计下一次行动将在10月或12月会议上进行，这实际上锁定了市场对再次收紧政策的预期。相比之下，仅仅三个月前，没有一位官员预计2026年会加息。
2. 官员为何转向鹰派
5月底上任的主席凯文·沃什明确指出，美联储需要看到潜在通胀明显且以足够快的速度向2%靠拢。目前并非如此。
经济运行状况强于美联储此前的估计，而这种强劲势头正使价格压力持续存在。核心PCE通胀率的中值预测显示，要到2029年才会回到2%。随着经济增长保持韧性，且8月新增162,000个就业岗位，政策制定者认为，他们有空间维持限制性政策，而不会破坏劳动力市场。
3. 2026年和2027年接下来会发生什么
短期路径已经确定。官员预计在今天的行动之后，今年还会再加息一次。分歧出现在2027年。10位官员认为明年不会再有行动，而另外8位仍预计会再加息25个基点。按中值预测，2027年不会降息，宽松政策要到2028年才会恢复。
这将终端利率，即利率峰值，从上次会议时的3.75%推高至4.00%-4.25%。这传递出的信息是利率将在更高水平维持更久，并且明确倾向于在通胀未降温的情况下采取更多行动。