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NVIDIA 分析
NVIDIA（$NVDA）仍是全球 AI 和半导体市场中最重要的公司之一。根据 2026 年 9 月 4 日星期五的市场收盘价，NVDA 收于 230.40 美元，当日上涨 0.87%。该股盘中最高触及 234.75 美元，盘后价格约为 229.50 美元。
NVIDIA 的近期价格走势
在最新财报发布前，NVDA 连续七个交易日下跌。由于投资者开始担心极高的 AI 支出、内存供应限制，以及 Jerome Powell 在杰克逊霍尔演讲后更加鹰派的美联储前景，该股从 8 月 17 日约 225 美元下跌至 8 月 24 日的 208.48 美元。
NVIDIA 于 8 月 26 日发布财报后，情况发生了巨大变化。尽管该股当日收于 209.95 美元，但盘后股价上涨约 4%。8 月 27 日，NVDA 飙升 8.6% 至 227.92 美元，创下这一时期最强劲的单日涨幅。
获利回吐和重新升温的美联储担忧随后推动股价回落至 217 美元附近。然而，从 9 月 2 日至 9 月 4 日，NVDA 强劲反弹至 230.40 美元，并再次逼近此前 5 月份的高点。
创纪录的财报与 AI 需求
NVIDIA 再次交出强劲的季度业绩，连续第 15 个季度超出预期。
营收约为 962 亿美元，较上一季度增长 18%，同比增长 106%。调整后每股收益为 2.22 美元，高于约 2.10 美元的预期，同时毛利率维持在 75% 附近。
业务中最强劲的部分仍然是数据中心营收，约为 890 亿美元，同比增长 117%。
NVIDIA 还给出了强于预期的业绩指引。预计第三季度营收约为 1080 亿美元，上下浮动 2%，而市场预期约为 1040 亿美元。重要的是，该指引假设来自中国数据中心芯片的营收为零，凸显了其他地区需求的强劲。
供应正成为主要限制因素
最大的启示之一是，NVIDIA 可能面临的是供应问题，而非需求问题。
管理层表示，其预测显示 2028 年营收将增长约 70%，而客户要求的产能相当于约 140% 的增长。这一巨大差距表明，各公司正在多么积极地投资于 AI 基础设施。
内存已变得尤为重要。据报道，NVIDIA 直到 2032 年的供应承诺规模已从约 1190 亿美元增加至 2790 亿美元，主要原因是内存需求不断增加。
新产品也正在进入生产阶段，包括 Vera Rubin 平台、Vera CPU、Spectrum 6 和 Groq 3 LPX。Vera Rubin 已开始向主要云服务和 AI 基础设施客户出货。
对半导体市场的影响
NVIDIA 的业绩影响远不止 NVDA 本身。财报发布后，纳斯达克 100 期货上涨约 1%，显示市场对 AI 相关资本支出的信心重新增强。
内存公司是主要受益者之一。SanDisk 上涨约 5.5%，Micron 上涨 2.8%，SK Hynix 上涨约 2.2%。
今年更广泛的半导体板块实际上跑赢了 NVIDIA。NVDA 上涨约 16%，而 SOX 半导体指数上涨约 62%。Micron、Marvell、TSMC 和 Broadcom 等公司可能继续受益于持续的 AI 基础设施投资。
关键技术水平
对于关注 NVDA 的交易者和投资者而言，234–237 美元是最重要的近期阻力区间，因为此前 5 月份的高点 236.54 美元就在该区间内。
持续收于 237 美元上方，可能为股价向 245–250 美元迈进打开空间。
重要支撑位包括：
• 227–228 美元：第一支撑位
• 224–226 美元：第二支撑位
• 218–221 美元：20 日均线附近的主要支撑位
• 208–210 美元：来自 8 月下跌行情的更深层支撑位
跌破约 217 美元可能削弱短期看涨结构。
最终展望
NVIDIA 的基本面仍然异常强劲，拥有创纪录的数据中心营收、强劲的盈利增长、不断扩大的 AI 需求，以及在全球基础设施中日益重要的作用。
然而，投资者应记住，NVDA 仍然对利率、美联储政策、AI 支出预期、半导体供应和内存价格高度敏感。
下一个重要的技术考验是 234–237 美元的阻力区间。决定性突破可能强化股价向 245–250 美元运行的看涨逻辑，而遭遇阻力则可能使股价回落至支撑区间。
这些价位仅供市场分析和参考，不构成财务建议。
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