#GateMeme PONS跌了40%，它到底贵不贵？
这几天PONS从接近1美元一路跌到$0.6附近。
如果只看K线，很难说它强。
但如果把K线关掉，只看PONS现在赚多少钱：过去24小时，平台产生大约600多万美元手续费，协议实际收入仍然超过100万美元；过去7天协议收入接近1000万美元。
放到整个Launchpad赛道里，PONS目前依然排在第一梯队。
更重要的是，PONS的收入不是停留在账面上。
协议收入的一部分会用于回购并销毁PONS。目前累计给PONS持有者带来的收入已经超过1000万美元。所以它和币圈很多只有故事、没有收入、靠纯卖币、吸血的公链项目逻辑其实不同。
但最近我也在思考一个问题：PONS会不会进入负向螺旋？
Meme热度下降→ 交易量下降→ PONS收入下降→ 回购减少→ PONS价格下跌→ 市场热度进一步下降。
这才是现在PONS最大的风险。
最近PONS的收入确实已经开始从最高峰往下走，所以现在不能简单拿一天100万美元收入乘365，然后说它一定值几十亿美元。
真正要看的，是热度退潮以后，它还能留下多少收入。
如果以后PONS每天还能稳定赚50万—100万美元，我认为现在4亿多美元的市值并不高，10亿美元只是早晚的问题。
但如果未来收入一路从100万跌到30万、10万甚至几万美元，那么现在看起来很便宜的PONS，也并不便宜了。
所以我现在看PONS，已经不太关注它明天是0.5还是0.7。我更关注：当这一轮Meme狂热结束以后，PONS还能不能继续赚钱。
Robinhood Chain目前一天DEX成交量仍然超过26亿美元，TVL约9.2亿美元，稳定币规模超过10亿美元。这个生态并没有因为PONS价格下跌而消失。
PONS真正值得期待的，也许不是永远靠Meme赚钱。
如果未来它能从一个Meme Launchpad，逐渐变成Robinhood Chain上的资产发行和交易基础设施，那么它的天花板可能远远不止今天看到的这些。
反过来，如果它最终只是这一轮Meme热潮里的一台印钞机，那么热潮结束，收入也会结束。
所以现在的PONS，我觉得不是一道价格题。
而是一道更有意思的问题：这100万美元一天的收入，究竟是昙花一现，还是一个新“hype”开始的起点？
拭目以待$PONS ‌