AI云需求，才是这次上涨的核心

甲骨文这份Q1财报，市场给出的“5%+盘后上涨”，本质上不是单纯奖励一次业绩超预期，而是在给它的AI云业务重新定价。Q1营收193.45亿美元，同比增长30%，调整后EPS达到1.92美元，明显高于市场预期的1.74美元。更关键的是，云基础设施收入同比暴增121%至74亿美元，总云收入增长62%至116亿美元。
真正让资金兴奋的是AI订单。甲骨文单季度新增超过300亿美元AI云合同，剩余履约义务达到6640亿美元，同比增长2090亿美元。这个数字意味着未来收入的“蓄水池”已经非常庞大。
当然，市场也不是完全没顾虑。AI基础设施烧钱速度同样惊人，资本开支持续高企，自由现金流仍承压。可资本市场往往先看增长，再看利润。如果甲骨文能够把AI订单持续转化成收入，那么这次上涨可能只是重新估值的起点，而不是终点。#甲骨文Q1业绩超预期盘后涨超5%