$PENDLE 展示了 DeFi 如何将未来收益这样抽象的事物转化为可交易的头寸。

Pendle 允许将生息资产拆分为不同的敞口，让用户更好地控制自己真正想持有的资产。

有人可能想要标的资产。

另一位用户可能更偏好未来收益的敞口。

其他人可能完全想要不同的风险特征。

这带来了更大的灵活性以及潜在更高的资本效率，但也引入了另一层复杂性。

有吸引力的收益率表面上看似简单，但可能取决于用户需要理解的多个底层因素。

STONfi 在 TON 中扮演着更简单的角色，但这并不意味着流动性层的重要性有所降低。

即使是复杂的 DeFi 策略，最终也需要一个可以进入、退出、交换或重新平衡资产的地方。

复杂的金融策略仍然依赖底层简单且可靠的市场。

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