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【个股观察｜连续66周加仓ETH的Bitmine，这票能长期持有吗？】

9月8日数据，Bitmine上周再度增持28086枚以太坊，已经实现连续66周每周不间断增持ETH。截至9月7日，ETH总持仓达到5,929,198枚。

先简单认识这家公司：
Bitmine Immersion Technologies，2019年成立，总部美国内华达州拉斯维加斯。
业务除了大家熟知的以太坊、比特币财库资金管理，还做挖矿硬件销售、设备租赁、电力托管、区块链咨询顾问服务；战略上逐步缩减自营挖矿业务，重心转向上市公司数字资产财库模式。

市场最瞩目的看点，就是它机械性的每周定投以太坊。
巨鲸持续囤币，看上去故事非常漂亮，但股票≠直接买ETH，能不能买入长期持有，需要拆开两面去看。

🟢看多该股的核心逻辑

1、手握海量ETH筹码，资产弹性巨大
近593万枚ETH是公司核心资产。如果以太坊长期走牛，公司净资产会水涨船高；并且绝大多数ETH进行质押，每年产生数亿级别美元的被动质押收益，可以反过来源源不断提供资金继续加仓，形成正向循环。
2、商业模式转型完成。逐步剥离重资产挖矿业务，避开挖矿行业电价、算力周期波动，转向财库管理+硬件销售+咨询服务，叙事贴合华尔街机构对于数字资产上市公司的偏好。
3、持续公开执行定额买入策略，企业透明度较高，吸引一批信仰加密赛道的长期投资者。

🔴风险，也是不适合盲目长期持有的核心理由

1、股价高度绑定ETH行情，双重波动风险
它不是纯粹的加密币，是上市公司股票。
ETH上涨，股票不一定同步大涨；但以太坊价格大幅回调，公司账面会直接产生巨额浮亏，直接冲击财报、净资产。当前公司已经出现大额账面浮亏，年内股价已经出现两位数回撤。
股票会叠加股市的估值波动，双重风险。

2、持仓占比逼近流通量4.9%，接近5%关键红线
市场至今没有明确看到公司的后续方案。一旦停止加仓、或者为了财报变现抛售ETH，会直接冲击两个层面：一方面ETH盘面会承压，另一方面市场信心会快速松动。
每周买是故事，未来卖才是真正考验。

3、业务结构隐患
财库策略是一把双刃剑。持续拿真金白银在二级市场扫货，会消耗大量公司现金流。如果加密进入熊市，持续大额买入会持续侵蚀企业利润。虽然质押带来现金流，但质押资产不能随时全部变现，流动性是隐忧。

4、企业经营风险
虽然有硬件、咨询业务，但是公司市值很大一部分由ETH持仓支撑，传统业务营收占比有限，本质上相当于加了一层上市公司外壳的加密资产组合。

适合长期买入持有吗？如果你想押注以太坊的长期行情，买入Bitmine股票不等于直接买以太坊。

- 适合的人：高度看好ETH未来大周期，能够承受美股+加密双重剧烈波动，可以接受浮亏几十亿级别的账面变化，能持续跟踪公司每周加仓、财报、5%红线后续动作的投资者。
- 不适合的人：想躺平长期持有、无法承受大幅回撤，单纯跟风“巨鲸囤币”的普通投资者。

巨鲸持续买币只是表象，股票投资看的是企业全部经营、资产质量、后续退出方案。

风险提示：仅为资讯观点分享，不构成任何投资建议，美股、加密资产均存在极高风险，请理性看待。以上仅为行业资讯，不构成投资建议。