#AltcoinOISurpassesBitcoinforFirstTimeinOveraYear 山寨币未平仓量刚刚超过比特币——这很重要。

根据 Coinalyze 数据，这是自 2024 年 12 月以来，山寨币永续期货的总未平仓量首次超过比特币。比特币永续合约未平仓量约为 239 亿美元，而山寨币仓位总量已集体上升。

这是一个明确的信号，表明交易者正沿着风险曲线进一步变得更加激进。市值排名前 10 之外的山寨币，其市值也已超过$200B ，自 9 月初以来上涨超过 10%。

但这里有一个重要区别：
更高的未平仓量 ≠ 必然看涨。

未平仓量衡量的是尚未平仓的杠杆仓位，而不是交易者总体上是做多还是做空。当前形势可能通过空头清算推动上涨，但如果动能失败，过度杠杆也可能演变成剧烈的清算连锁反应。

我的看法是：
市场正显现出山寨币轮动的早期迹象，但在确认山寨币季到来之前，我会关注比特币主导率、资金费率、现货交易量和清算数据。

机会正在扩大——但杠杆风险也在上升。

我们是否正在进入下一个主要的山寨币阶段，还是杠杆已经过于拥挤？👀
#GateEventContractTradeSharingChallenge