我的 GOLD / $XAU 展望

买入

- 结构性趋势完好——价格仍位于日线 200 EMA（约 4180–4200 美元）上方；更广泛的牛市尚未失效。

- 更高低点已形成——4282–4300 美元（9 月初）→ 4366 美元（周五）。自调整开始以来，卖方尚未形成更低低点。

- 央行买盘构成底部——战略性积累在 4360–4380 美元形成长下影线并迅速吸收卖压，阻止市场投降式抛售。

- 地缘政治尾部风险具有不对称性且尚未计价——美国袭击摧毁/使三艘伊朗油轮瘫痪，伊朗对油轮和与美国有关联的船只进行报复，德黑兰宣布比例对等回应的时代已经结束。任何对陆地目标的袭击、伤亡事件或海峡封锁，都会立即推动避险资产重新定价。

- 油价处于七周高位——布伦特原油约 96.6 美元，中期内强化了黄金的通胀对冲逻辑。

- 美元处于区间震荡而非趋势行情——DXY 为 99.03，受 100 日 SMA 以及 99.70–99.75 的 38.2 % 斐波那契共振位压制。黄金尚未出现新的看跌冲动。

- 欧洲央行周四加息（25 个基点至 2.50%）——支撑欧元并限制 DXY，间接利好黄金。

- 美联储加息并非板上钉钉——一周之内，加息概率已在约 50% 至 63% 之间波动；Waller 曾表示，如果通胀继续降温，他将支持维持利率不变。CPI 公布后出现鸽派重新定价是一条现实路径。

- 动能尚未遭到破坏——日线 RSI 仍然看涨，只是逐渐向 50 线靠拢；周线级别上，MACD 处于正值区域，RSI 接近 48。

- 分析师目标价高于现货——Jefferies 预计年底达到 4650 美元；Trading Economics 对第三季度的预估为 4461 美元，而现货约为 4405 美元。

- 下方的卖方流动性是反转形态，而不仅仅是目标位——若扫过 4366 美元后立即收复 4391 美元，这是典型的假突破下行，也是最清晰的逆势做多触发信号。

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