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STRATEGY 新增 4603 BTC BTC 财库之王的又一笔大额买入

Strategy 已将 4603 BTC 加入其持仓 这家曾被称为 MicroStrategy 的公司持续逢低买入 此次新买入使其总持仓接近新高

买入详情

规模 4603 BTC
价值约 3.63 亿美元 买入时 BTC 接近 78900
根据市场成交记录 本批次平均买入价格接近 78900 至 79200
通过 ATM 股票出售和现金储备提供资金

这是今年规模较大的周度增持之一 这表明 Strategy 仍将 BTC 作为核心储备进行配置

买入后的总持仓

增持后 BTC 总量超过 64 万 BTC
总成本基础远超 450 亿美元
整个持仓的平均成本接近 71000 至 73000
目前占 BTC 总供应量超过 3%，以 2100 万枚为上限

没有其他上市公司接近这一规模

为何现在很重要

一 供应吸收 4603 BTC 相当于数天新挖出的 BTC 一家公司一次性将其从市场上移除

二 信号 当 BTC 从 77302 下跌后在 79000 附近企稳时 Strategy 的买入表明其相信低点正在抬高

三 股票交易 MSTR 是高贝塔 BTC 代理资产 每次买入都会推高 MSTR 溢价并吸引更多资金流入

四 债务模式 Strategy 使用低成本债务和股票出售来买入 BTC 如果 BTC 上涨 股权价值就会上升 从而可以进行更多融资 进而买入更多 BTC 这一循环推动了从 2020 年至今的上涨

市场影响

申报消息传出后 短期内 BTC 在 78600 至 79100 附近获得买盘支撑

链上数据显示 代币从交易所转移至标记为与 Strategy 相关的钱包中的冷存储地址

消息传出后 期权市场出现对 85000 行权价看涨期权的买入

受买入消息影响 MSTR 股票盘前上涨 交易员开始计入每股对应更多 BTC

Strategy 模式拆解

用现金和融资买入 BTC
长期持有 不设定出售计划
将 BTC 作为低利率票据的抵押品
以高于 NAV 的溢价发行股票 以买入更多 BTC
重复这一过程

批评者称其风险很高 看涨者则称其为华尔街最佳 BTC 代理资产

风险观点

如果 BTC 下跌 30%，由于溢价回落 MSTR 股权价值可能下跌超过 50%
如果 BTC 上涨 30%，由于同样的溢价效应 MSTR 可能上涨超过 60%
债务到期时间为 2028 年至 2032 年 因此短期清算风险较低
该公司通过多家托管机构持有 BTC 并采用多重签名

买入后的关注价位

BTC 支撑位为 78600 随后是 77302 低点 再之后是 76890
阻力位为 80000 随后是 81800 再之后是 85000
MSTR 关键价位为 350 至 400 区间 该区间通常会成为下一轮上涨的枢轴

总结

4603 BTC 不只是一笔买入 这表明最大的企业 BTC 持有者仍然认为 79000 附近具有价值

如果 Strategy 保持这一速度 到年底总持仓可能接近 70 万 BTC 这意味着一家上市公司将持有未来所有 BTC 总量的超过 3.3%