美联储 9 月降息几成定局，市场焦点转向降幅与后续路径

目前 CME FedWatch 工具显示，美联储 9 月降息一码（25 基点）的概率达 70%，降息两码（50 基点）约 30%，显示市场已完全定价降息。然而，真正的波动来源在于会后声明及点阵图对 2025 年利率中位数的预测。若鲍威尔释放“预防性降息”且后续仍有空间的鸽派信号，美元指数可能跌破 100 整数关口，美股科技成长股将迎来估值重估行情，纳指有望挑战 18,500 点。反之，若强调“抗通胀仍未完成”且暗示降息步伐将放缓，则债券收益率反弹，金融及价值股相对抗跌。技术面观察，标普 500 期货于 5,600 点附近震荡，若降息幅度符合预期，短线可能上演“买预期、卖事实”的回调走势，建议在利率决议前将持股降至六成，并搭配买入 VIX 认购权证进行避险。事件公布后 30 分钟内波动最剧烈，宜等待方向明确再顺势操作，上方目标 5,700 点，下方支撑 5,500 点。