#BitcoinETFNetInflow4038BTC

比特币 ETF 净流入 4038 BTC：$81k 持稳后的新买盘

现货比特币 ETF 过去 24 小时净流入 4038 BTC，按 BTC 8.13 万美元计算，相当于 3.28 亿美元。这是连续第三天净买入，3 天总流入接近 9,200 BTC。

BlackRock IBIT 领涨，增加 +2,410 BTC；Fidelity FBTC 增加 +1,120 BTC；Bitwise BITB 增加 +680 BTC；而 Grayscale GBTC 则出现 -210 BTC 流出。所有发行方合计仍为 +4038 BTC。

这一流量很重要，因为自 2024 年 1 月推出以来，ETF 流量一直是价格的关键驱动因素。

为何现在流入 4038 BTC

有三个驱动因素。

第一，价格在$79k 至$80k 支撑位保持了 6 天，此前曾触及$84k 顶部。在顶部卖出的买家在回调时重新入场。链上数据显示，短期持有者成本接近 6.8 万美元，因此$80k 仍让 88% 的持有者处于盈利状态，从而限制恐慌性抛售。

第二，宏观买盘。美国 M2 同比增速达到 4.5%，为四年来最快，高于 2023 年的 -4.6%。M2 达到 21.4 万亿美元，为系统增加了现金。在美国联邦债务超过 40 万亿美元、10 年期收益率接近 4.70%、黄金价格高于 2,650 美元的情况下，硬资产买盘仍在。

第三，基差与套利。CME BTC 基差升至年化 11.2%，永续合约资金费率接近 8% 至 12%，因此 ETF 买入加期货卖出套利可获得 9% 至 11% 的收益。对冲基金交易台将 ETF 用作套利的多头腿，即使现货价格持平，也会推动资金流入。

流量与供应

4038 BTC 的流入约等于每日挖矿供应量的 9 倍。2024 年 4 月减半后，每日挖矿供应量约为每天 ∼450 BTC。ETF 单日净买入 4038 BTC，相当于一天吸收了 9 天的新供应。

自推出以来，ETF 净持仓超过 105 万 BTC，占总计 2100 万枚最大供应量的 5.0%。按 8.1 万美元计算，这些持仓价值 853 亿美元。

此外，主要交易平台上的稳定币储备为 420 亿美元，企业金库持有量为 60 万 BTC，因此流动供应十分紧张。

4038 BTC 对价格意味着什么

历史模式显示：当每日净流入连续 3 天超过 3000 BTC 时，BTC 在随后 21 天平均上涨 12%。上一次这种情况发生在 5 月初，BTC 在 18 天内从$62k 上涨至$71k 。

如果流入保持在每天 2000 BTC 以上，且资金费率维持在 8% 以上，通往$86k 至$90k 的路径仍然开放，$79k 将作为近期支撑位。如果流入转为每天 -2000 BTC，可能会测试$75k 支撑位。

关注今晚的美国交易时段。美国 ETF 流量将在 01:00 UTC 公布。如果 IBIT 再次增加超过 1500 BTC，连续 3 天的势头可能延续至第 4 天；上一次出现这种情况是在 2 月，当时 BTC 推升至新高。

目前，4038 BTC 的净流入显示出真实买盘，而不仅仅是空头回补，BTC 位于$81k 上方，ETH 位于 2,500 美元上方。