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SK Hynix 上涨超过 5%：抛售后反弹、美国上市计划与 AI 内存需求

SK Hynix 早盘一度上涨 5.8%，Samsung 一度上涨 1.4%。此次上涨发生在一轮剧烈抛售之后。前一交易日，两只股票均下跌 4% 至 5%，跟随隔夜美国芯片股的跌势；其中 Intel、Micron 和 AMD 下跌 4.7% 至 9.7%，费城半导体指数下跌 4.7%。

反弹由逢低买入推动。研究报告称，盈利前景依然稳健，内存供应紧张应会支撑需求延续至第三季度。

第二个驱动因素是美国上市计划。SK Hynix 披露了在 Nasdaq Global Select 上市 ADR 的计划，目标筹资约 300 亿美元。该消息提振了首尔市场情绪，也被视为提振持有者信心的因素。

第三个驱动因素是 Micron 的业绩。Micron 营收达到 415 亿美元，高于预期的 359 亿美元，同比增长 346%。第四季度营收指引约为 500 亿美元。CEO 表示，由于 AI 驱动的各业务领域需求以及结构性供应限制，供应紧张状况可能持续到 2027 年以后。

这三重因素提振了 KOSPI。KOSPI 收于 5925.03 点，上涨 284.55 点，涨幅为 5.04%，重返 5900 点位，这是自上月底以来首次。Samsung 收于 208,500 韩元，上涨 14,600 韩元，涨幅为 7.53%；SK Hynix 收于 1,056,000 韩元，上涨 86,000 韩元，涨幅为 8.87%。KOSPI 中市值排名前两位股票的总市值占比有史以来首次超过 40%。下午 2:34 触发了买方暂停交易，这是今年第四次出现此类暂停。

外资资金流向也发生逆转。在连续五个交易日净卖出后，外资在 KOSPI 净买入 8800 亿韩元，在 KOSDAQ 净买入 4930 亿韩元。按个股计算，Samsung 获得 2820 亿韩元净买入，SK Hynix 获得 5930 亿韩元净买入。

GTC 2026 进一步增添了推动力。Nvidia CEO 和 SK Group 董事长关于内存需求上升的评论，被解读为 AI 芯片超级周期仍在延续的最新证据。Micron 在公布业绩前隔夜上涨 4.5%，也有助于提振首尔市场情绪。

在风险方面，JPMorgan 表示，内存价格将在下半年继续成为利润的关键；供应仍落后于需求，但买方对高成本的抵触情绪正在增强。Kiwoom 将 Samsung 的目标价下调约 9% 至 390,000 韩元，理由是 CPU 和封装基板成本上升，可能使 PC 和手机制造商对额外采购内存更加谨慎。该机构还指出，在美国超大规模客户强劲需求的推动下，NAND 价格可能超过预期。

总而言之，此次超过 5% 的上涨并非偶然。下跌后的低价入场机会、美国上市计划、Micron 强劲业绩、AI 内存超级周期以及外资净买入共同推动了这轮上涨。短期关注点包括：DDR5 和 HBM 的合约价格、美国上市时间表的进展，以及外资资金流能否保持净买入。