#看好CXMT的高盛

高盛对长鑫存储（CXMT）采取了明显看多的观点，强调该公司正成为中国快速发展的存储半导体行业中日益重要的参与者。

高盛近期启动了对CXMT的覆盖，给予买入评级，并设定12个月目标价为CNY 129。该投资逻辑围绕三大主题展开：中国强劲的人工智能驱动型存储需求、积极的产能扩张，以及DRAM市场日益增强的国产替代。

CXMT的增长故事尤其引人关注，因为人工智能正在创造巨大的存储需求。AI服务器、数据中心、智能手机、个人电脑和其他先进技术都高度依赖高性能存储器。高盛预计，CXMT的月度晶圆产能将大幅增加，到2028年可能达到447,000片，到2030年达到665,000片。

该公司已经吸引了市场的广泛关注。CXMT通过上海科创板IPO筹集了约86亿美元，上市后股价大幅飙升。路透社报道称，该股上市首日上涨466%，显示出投资者对中国存储行业的预期已经变得非常强烈。

但更大的故事并不局限于一家公司的发展。

中国正积极推动半导体自给自足，而存储芯片正成为这一转型的战略组成部分。CXMT正努力扩大生产能力，同时向包括HBM在内的更先进存储技术迈进。Counterpoint Research估计，CXMT目前已占据全球DRAM比特出货量约9%的份额，随着新增产能投产，这一份额还可能进一步提升。

这给全球半导体市场带来了重要变化。Samsung、SK Hynix和Micron仍然是主导企业，但CXMT的快速扩张可能会在传统DRAM以及潜在的高价值存储细分市场中引入更强大的中国竞争者。

机遇十分重大，但风险同样不容忽视。CXMT必须成功提高良率、获得客户的产品认证、扩展先进技术并维持强劲利润率。地缘政治限制以及获取先进半导体设备的能力，也仍然是重要变量。

尽管如此，高盛的看多立场传递出了一个明确信号：CXMT已不再只是一个中国本土存储企业的故事。它正成为全球投资者密切关注的公司。

人工智能正在推动下一轮存储周期，而全球半导体领导权之争正变得更加激烈。

如今真正的问题已经不是CXMT是否在增长。

而是它能够走多远。