#GoldmanSachsBullishOnCXMT

高盛已开始覆盖长鑫存储（CXMT），给予买入评级，12 个月目标价为 CNY 129。看涨观点围绕三大主题展开：中国 AI 驱动的存储需求增长、激进的产能扩张，以及 DRAM 市场中更强的国产替代。

高盛预计，CXMT 的月度晶圆产能可能从 2026 年的约 270,000 片增加至 2028 年的 447,000 片，并有望在 2030 年达到 665,000 片。该行还预计，CXMT 将巩固其在中国 DRAM 供应链中的地位，HBM 将日益成为该公司未来收入结构中的重要组成部分。

更大的故事在于 AI、存储需求与技术自主可控的结合。随着 AI 基础设施不断扩张，对先进存储器的需求持续增长，为那些能够提高产量并改善产品质量的公司创造机遇。

不过，投资者应记住，看涨预测取决于多个因素，包括产能扩张成功、客户认证、产品升级、DRAM 价格以及利润率改善。

随着中国半导体产业发展，CXMT 正成为一家值得关注的重要公司。高盛的买入评级凸显了其潜力，但最终能否实现这些雄心勃勃的预期，将取决于执行情况。

这不是财务建议。请始终自行进行研究并谨慎管理风险。

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