#GateReservesRiseTo$8.2Billion

看好$NVDA 在财报公布前的表现，公布后仍持建设性态度。

NVIDIA 将于本周三8月26日收盘后公布2027财年第二季度数据。华尔街预计营收约为920亿美元，每股收益约为2.09美元，几乎是公司一年前业绩的两倍。这些都是惊人的数字，但在当前阶段，它们几乎已经是基本门槛。真正的考验在于 Blackwell 需求是否仍受到供应限制、积压订单的情况是否健康，以及管理层将如何评价下半年和 Vera Rubin 的逐步放量。

从我们看到的一切来看，AI 基础设施建设仍处于早期到中期阶段。超大规模云服务商继续大举支出，企业和主权 AI 需求也在此基础上不断叠加，而 NVIDIA 仍是显而易见的瓶颈供应商。供应尚未赶上需求，而当你是占据主导地位的平台时，这通常是一个不错的问题。毛利率和数据中心业务占比应会保持健康。公司长期以来一直能够超越较高的预期，而当前的情况并不像是会突然打破这一规律的第一个季度。

话虽如此，我并没有忽视风险。历史表明，$NVDA 经常会在财报公布后的几天内下跌，即使业绩大幅超预期也是如此——门槛太高，以至于“不错”有时也会被视为“不够好”。期权定价反映出相当可观的波动幅度，而任何关于指引、客户集中度或竞争压力的措辞转弱（即使是暂时的）都可能触发获利回吐。估值并不便宜，而且该股已经有过一轮强劲上涨，因此短期波动几乎不可避免。

我的立场仍然是做多/持仓，持有至财报公布。我不打算为了几个百分点去交易即时反应。我更愿意继续布局多年期的 AI 算力周期。强劲超预期的业绩加上对 Blackwell Ultra/下一代需求的积极评论，应会让更广泛的 AI 反弹保持完整。只有明显疲弱的指引，或需求消化速度快于预期的迹象，才会让我在短期内更加谨慎。

就仓位而言，我把它视为核心持仓，并为事件前后的波动留出空间。我会密切关注电话会议，留意客户结构、定价能力，以及下一代架构预计将以多快的速度开始贡献业绩。

想知道大家的立场如何——你是在买入潜在的回调，已经完成全部建仓，还是会等尘埃落定后再观望？

#Gate股票观点挑战 $NVDA ‌