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rtsky777
2026-08-20 12:19:45
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一个季度亏123亿，OpenAI这是在用投资人的钱放烟花。
Q2营收67亿，环比涨18%，听着不错。但营业亏损123亿，比去年Q1的93亿又多了30亿。收入涨18%，亏损涨32%，这ROI（投资回报率）算出来是负的，而且越来越负。换成任何传统行业，这种公司早被投资人踢出门了。但OpenAI不一样，它是AI，是OpenAI，是山姆·奥特曼——所以它还能继续融，继续烧，继续画饼。
但饼越画越大，馅却越来越薄。Anthropic Q2营收115亿，翻倍，还盈利了。Palantir、CoreWeave、美光，增长率全在OpenAI之上。ChatGPT的用户增长在放缓，Claude Code却在程序员圈子里杀疯了。OpenAI从"定义赛道"的人，变成了"被定义"的人。
高管跑路更能说明问题。Denise Dresser，首席营收官，任职不满一年就撤。Brad Lightcap、Fidji Simo也走了。一个公司如果业务蒸蒸日上，高管会排着队离职吗？不会的。离职潮说明内部对未来的方向有分歧，或者对IPO的前景没信心。毕竟OpenAI 6月秘密递表，计划2027年上市，但现在这业绩拿出去，路演怎么讲？"我们季度亏123亿，但请相信我们未来会赚"？
更魔幻的是英伟达那6000亿。OpenAI承诺到2030年部署12吉瓦英伟达AI基础设施，带来6000亿美元算力商业机会。这数字大得离谱，但前提是OpenAI能活到2030年，而且能兑现增长承诺。如果它继续这个烧钱速度，投资人迟早会问：这123亿的亏损，到底烧出了什么护城河？GPT-5.6吗？但Anthropic的Claude也在迭代，而且人家不亏这么多。
说白了，OpenAI现在的处境很像当年的Uber——高速增长、巨额亏损、高管动荡、竞争对手紧追。Uber后来熬过来了，但靠的是全球垄断和规模效应。OpenAI有吗？大模型赛道没有网络效应，用户今天用ChatGPT，明天就能切Claude，切换成本几乎为零。
山姆·奥特曼说Q3增长率会回升。但愿吧。但在资本市场里，"但愿"是最不值钱的东西。当Anthropic可能今年10月就上市，而OpenAI要到2027年，这中间的两年，足够改变很多东西。
#Gate股票观点挑战
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Layer2拾荒者2
· 1小时前
其实说白了，OpenAI现在就是靠信仰撑着。等哪天资本不信了，这123亿的烟花导演就得换人。
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复古收音机浮彩
· 2小时前
这波对比下来，Anthropic 都能盈利了，OpenAI 还在拿投资人的钱续命。高管跑路也不是没道理的，毕竟谁想陪跑到2027？话说回来，Uber当年亏得更狠，最后也熬出头了，但AI赛道可没有垄断网络效应，用户迁移成本为零，这才是最致命的。山姆·奥特曼的饼画得再大，也要看投资人兜里还有多少钱敢继续烧。
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羊毛收集器
· 2小时前
利润率负增长就算了，英伟达6000亿的故事感觉更像是给NVDA抬轿子，OpenAI自己能不能活到2030都两说。总之我选择看戏。
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均线织布机
· 2小时前
亏成这样还能画饼，投资人真宠啊。
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一个季度亏123亿，OpenAI这是在用投资人的钱放烟花。
Q2营收67亿，环比涨18%，听着不错。但营业亏损123亿，比去年Q1的93亿又多了30亿。收入涨18%，亏损涨32%，这ROI（投资回报率）算出来是负的，而且越来越负。换成任何传统行业，这种公司早被投资人踢出门了。但OpenAI不一样，它是AI，是OpenAI，是山姆·奥特曼——所以它还能继续融，继续烧，继续画饼。
但饼越画越大，馅却越来越薄。Anthropic Q2营收115亿，翻倍，还盈利了。Palantir、CoreWeave、美光，增长率全在OpenAI之上。ChatGPT的用户增长在放缓，Claude Code却在程序员圈子里杀疯了。OpenAI从"定义赛道"的人，变成了"被定义"的人。
高管跑路更能说明问题。Denise Dresser，首席营收官，任职不满一年就撤。Brad Lightcap、Fidji Simo也走了。一个公司如果业务蒸蒸日上，高管会排着队离职吗？不会的。离职潮说明内部对未来的方向有分歧，或者对IPO的前景没信心。毕竟OpenAI 6月秘密递表，计划2027年上市，但现在这业绩拿出去，路演怎么讲？"我们季度亏123亿，但请相信我们未来会赚"？
更魔幻的是英伟达那6000亿。OpenAI承诺到2030年部署12吉瓦英伟达AI基础设施，带来6000亿美元算力商业机会。这数字大得离谱，但前提是OpenAI能活到2030年，而且能兑现增长承诺。如果它继续这个烧钱速度，投资人迟早会问：这123亿的亏损，到底烧出了什么护城河？GPT-5.6吗？但Anthropic的Claude也在迭代，而且人家不亏这么多。
说白了，OpenAI现在的处境很像当年的Uber——高速增长、巨额亏损、高管动荡、竞争对手紧追。Uber后来熬过来了，但靠的是全球垄断和规模效应。OpenAI有吗？大模型赛道没有网络效应，用户今天用ChatGPT，明天就能切Claude，切换成本几乎为零。
山姆·奥特曼说Q3增长率会回升。但愿吧。但在资本市场里，"但愿"是最不值钱的东西。当Anthropic可能今年10月就上市，而OpenAI要到2027年，这中间的两年，足够改变很多东西。#Gate股票观点挑战 $NVDA