别人烧钱做AI，Google是拿搜索和广告赚的钱养AI，这可能才是伯克希尔真正看中的地方。

巴菲特终于对Google下重注了，而且一买就买成伯克希尔第三大持仓。
最新13F显示，伯克希尔二季度把Alphabet持仓直接增加83%，从5780万股加到接近1.06亿股，价值约378亿美元，仅次于苹果和美国运通。
一句话翻译：那个长期以“看得懂生意、现金流”为核心的伯克希尔，现在开始把Google当成核心资产，而不只是科技股试仓。
更有意思的是，巴菲特本人已经明确说，最初投资Alphabet这个主意就是他的。二季度伯克希尔一共买了235亿美元股票、卖出37亿美元，也结束了连续14个季度净卖出的状态。
真正值得看的不是“巴菲特也开始追AI了”。Alphabet最特别的地方，是它本来就有搜索、YouTube、Cloud这些现金机器，现在Gemini和AI基础设施只是往原来的商业帝国上再加一层。
这和很多纯AI公司不一样：别人是先烧钱等商业模式，Google是拿原来的现金流去赌下一代入口。
当然，风险也很直接。AI资本开支越来越大，如果Gemini最终没把搜索、Cloud和企业客户收入明显拉起来，那今天的巨额投入一样会被市场重新算账。
所以我更愿意把伯克希尔这次加仓理解成：它赌的不是“AI概念”，而是Google有能力用现有现金流熬完整场AI军备竞赛。
真正的问题现在变成了——巴菲特这次买的是便宜的科技巨头，还是下一轮AI入口？
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