韩股单日暴跌 5%！大摩下调悲观目标至 6000 点，高盛、穆迪齐看淡

7月20日韩国股市开盘大跌，KOSPI指数半日跌幅扩大至5%，SK海力士、三星电子领跌，摩根士丹利、花旗、高盛、穆迪同日看淡报告齐发。
（前情提要：韩国股市单日暴跌逾8%！KOSPI触发全年第七次熔断，SK海力士领跌13%）
（背景补充：摩根士丹利下调韩股KOSPI！悲观目标位至6000点：杠杆ETF拉动行情后市场显交易疲惫）

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• 开盘即杀，KOSPI指数半日跌逾5%
• 三大行同日发声：摩根士丹利、花旗、高盛齐看淡
• 穆迪：第二季经济增长可能放缓至0.9%
• SK海力士会长预判：明年AI晶片需求飙升100%
• 台湾映象：韩股回拨暗示什么？

开盘即杀，KOSPI指数半日跌逾5%

7月20日韩国股市开盘即现杀气。KOSPI指数周一开盘下跌283.95点，跌幅4.16%，报6536.65点。领军的半导体股率先重挫，三星电子与SK海力士开盘均跌超5%。盘中KOSPI一度跌破6500点，跌幅达4.72%，韩国交易所甚至启动侧车机制，程式化交易暂停5分钟。截至午间，KOSPI指数跌幅已扩大至5%，SK海力士跌逾5%，三星电子跌逾4%。

三大行同日发声：摩根士丹利、花旗、高盛齐看淡

不只是盘面数字，多家国际机构在同日发表看淡报告。

摩根士丹利将韩国综合股价指数（KOSPI）悲观情景目标位从6500点下调至6000点，指出今年早些时候由杠杆ETF拉动的大涨让市场显现“交易疲惫”，众多投资人心生恐慌。

花旗也将韩国股市评级下调至“中性”，理由是市场交易环境波动加剧。

高盛分析师则在一份研究报告中指出，韩国居民从本地股市上涨中获得的收益，对消费的提振可能有限。报告估算，今年居民股票财富增长约能带动消费增长0.3%的GDP，但随着韩国央行重启升息周期，部分增幅可能被更高的债务偿还成本抵消。此外，股市回报的波动性与近期的回拨，也可能导致居民将收益视为暂时性，进一步限制财富效应的传导。

穆迪：第二季经济增长可能放缓至0.9%

与韩股同步走弱的还有整体经济前景。穆迪分析在一份报告中指出，韩国第二季度的经济增长率可能从第一季度的1.8%放缓至0.9%。报告强调，由于AI推动的半导体出口繁荣，出口将再次成为经济成长的主力。但韩国国内需求仍显疲软，消费仅略有好转，高能源成本持续加剧通胀压力，政府措施仅能部分缓解。

韩国第二季度GDP初值将于7月23日（周四）正式公布。

SK海力士会长预判：明年AI晶片需求飙升100%

就在韩股下跌的同日，SK集团会长崔泰源在济州论坛上透露，全球AI晶片需求明年将激增60%至100%，整体半导体产品需求亦将增长50%至60%。但他同时警告，市场新增供应量“几乎为零”，全球存储晶片的供需局面已近乎“一片混乱”。崔泰源还表示，SK海力士正在美国物色晶片工厂选址，目标是提升供应能力并抑制当前被他形容为“异常高企”的价格水平。

台湾映象：韩股回拨暗示什么？

韩国半导体产业占GDP比重约15%，与台湾高度重叠。KOSPI在7月13日曾出现单日暴跌逾8%、触发全年第七次熔断的剧烈行情，当时SK海力士一度重挫13%。此次半日跌5%，虽未触发熔断，但加上三大行同日降评或降目标，显示韩股从“杠杆ETF拉动的高潮期”进入消化阶段。台湾本周一加权指数亦同步回拨，投资人可留意亚股半导体板块的连锁效应。