**据《金融时报》**报道，本周公开的法院文件为 Circle 与 Heka Funds 之间的私人仲裁提供了新的细节，阐明了导致 USDC 发行方在 2023 年硅谷银行动荡期间暂停该基金赎回特权的经过。 这些文件构成了 Circle 试图在 2026 年 2 月程序结束后使仲裁裁决获得确认的一部分。尽管结果早已为人所知，但支持性文件披露了此前在案件中提出的机密证据。 Circle 对 Heka 的交易活动提出担忧 截至所提供的信息，Circle 在 Heka 赎回异常大额的 USDC 后产生担忧，而稳定币在硅谷银行倒闭后短暂在低于其美元挂钩的情况下交易。 该公司辩称，赎回并不仅仅是一种套利策略。相反，它称所得款项被导向 Tether，从而在市场对 USDC 的信心走弱之际增强了 USDT。 仲裁中的一个核心问题是 Heka 与 Tether 的关系。 在审理过程中提交的证据显示：
USDC 发行方则坚持认为，若知悉 Heka 与 Tether 的关系，在评估赎回关系时会改变其风险评估。 仲裁员认定 Heka 行事有恶意 主持仲裁的退休法官 Robert Dondero 作出有利于 Circle 的裁决。 根据裁决，Heka 明知披露其与 Tether 的关系可能会在 Circle 内部引发仲裁员所称的“诸多令人担忧的细节”，却故意未予披露。 该裁决驳回了 Heka 约 4900 万美元的利润损失请求，并命令该基金向 Circle 退还约 16.6 万美元用于法律及专家费用。 Heka 否认从事市场操纵，并称其从未成为任何监管调查的对象。该公司还表示，Circle 试图公开仲裁文件的举措旨在将注意力从与 USDC 在 SVB 危机期间的处理相关的问题上转移开来。 该案超出合同争议范围 尽管仲裁聚焦于合同义务而非关于市场操纵的指控，但新披露的记录为稳定币发行方如何在该行业最动荡的时期之一中监控机构对手方提供了难得的视角。 相关程序也展示了赎回关系如何成为稳定币发行方重要的风险管理工具。除维持储备外，企业日益审视谁在获取流动性，以及被赎回的资金可能如何影响更广泛的市场动态。 随着稳定币市场持续吸引更大规模的机构参与和监管审视，该争议强调，在主要发行方之间的竞争中，透明度、治理以及对对手方的披露正变得与流动性和市场份额同样重要。
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与 Tether 支持资金相关的 Circle 争议逐渐进入焦点
**据《金融时报》**报道，本周公开的法院文件为 Circle 与 Heka Funds 之间的私人仲裁提供了新的细节，阐明了导致 USDC 发行方在 2023 年硅谷银行动荡期间暂停该基金赎回特权的经过。 这些文件构成了 Circle 试图在 2026 年 2 月程序结束后使仲裁裁决获得确认的一部分。尽管结果早已为人所知，但支持性文件披露了此前在案件中提出的机密证据。 Circle 对 Heka 的交易活动提出担忧 截至所提供的信息，Circle 在 Heka 赎回异常大额的 USDC 后产生担忧，而稳定币在硅谷银行倒闭后短暂在低于其美元挂钩的情况下交易。 该公司辩称，赎回并不仅仅是一种套利策略。相反，它称所得款项被导向 Tether，从而在市场对 USDC 的信心走弱之际增强了 USDT。 仲裁中的一个核心问题是 Heka 与 Tether 的关系。 在审理过程中提交的证据显示：
USDC 发行方则坚持认为，若知悉 Heka 与 Tether 的关系，在评估赎回关系时会改变其风险评估。 仲裁员认定 Heka 行事有恶意 主持仲裁的退休法官 Robert Dondero 作出有利于 Circle 的裁决。 根据裁决，Heka 明知披露其与 Tether 的关系可能会在 Circle 内部引发仲裁员所称的“诸多令人担忧的细节”，却故意未予披露。 该裁决驳回了 Heka 约 4900 万美元的利润损失请求，并命令该基金向 Circle 退还约 16.6 万美元用于法律及专家费用。 Heka 否认从事市场操纵，并称其从未成为任何监管调查的对象。该公司还表示，Circle 试图公开仲裁文件的举措旨在将注意力从与 USDC 在 SVB 危机期间的处理相关的问题上转移开来。 该案超出合同争议范围 尽管仲裁聚焦于合同义务而非关于市场操纵的指控，但新披露的记录为稳定币发行方如何在该行业最动荡的时期之一中监控机构对手方提供了难得的视角。 相关程序也展示了赎回关系如何成为稳定币发行方重要的风险管理工具。除维持储备外，企业日益审视谁在获取流动性，以及被赎回的资金可能如何影响更广泛的市场动态。 随着稳定币市场持续吸引更大规模的机构参与和监管审视，该争议强调，在主要发行方之间的竞争中，透明度、治理以及对对手方的披露正变得与流动性和市场份额同样重要。