从 AI/半导体板块向其他板块的轮动实际上已经持续了数周。

但最近最大的新闻是月之暗面发布了 Kimi K3，被评价为在更少的资源开销下仍然维持了顶级的智能输出。
这引发了一种担忧，如果大模型成本可以进一步降低，是否会导致数据中心、内存的需求下降？
我认为 K3 的出现和它所代表的趋势，只会进一步加速 AI 的普及，因为大模型的成本逐渐变得可负担了。成本优化会腾出更多利润空间，也会节省出更多的资本，可以分配给终端 UI/UX 的优化和推理的优化。
训练模型只占了数据中心开支的一小部分，模型推理才是大头，而随着 Token 的价格降低和智能水平继续提升，AI 可以胜任的工作越来越多，也会有越来越多的推理需求。
所以内存的需求没有减速的迹象，还有至少两三年的时间等待长鑫科技等中国竞品追赶。内存板块回调 50% 是获利盘止盈+杠杆爆仓的结果。
我倾向于认为问题不大。