韩国扩大 CBDC 试点，进行代币化债券测试

• 该计划将代币化的政府债券与韩国央行的批发型 CBDC 基础设施结合起来。
• 将使用一种交付与付款（DvP）模式来测试结算，该模式旨在降低对手方与结算风险。
• 该项目补充了韩国在未来一年内计划实施的更广泛数字资产改革。
• 官员认为代币化是一种使资本市场现代化的方式，而不是引入一种新的政府债务形式。

韩国将试点代币化政府债券 韩国已批准计划试点代币化政府债券，其结算将使用韩国央行（BOK）的批发型央行数字货币（CBDC）基础设施，这标志着该国在现代化金融市场基础设施方面又迈出一步。 该倡议于 7 月 14 日的内阁会议期间发布，作为政府 2026 年下半年经济战略的一部分。 试点并不改变政府债务的发行方式，而是着重于通过以区块链化基础设施替换传统“交易后”流程的部分环节，来提升证券的发行、转移与结算方式。 批发型 CBDC 将赋能结算 该项目的核心是韩国央行的批发型 CBDC 平台。 试点将使用央行数字货币，通过交付与付款（DvP）机制来结算涉及代币化政府债券的交易，从而使债券与款项能够同时完成交换。 该流程旨在通过消除证券转移与完成付款之间可能存在的时间差来降低结算风险。 官员们也预计，区块链基础设施将简化台账管理、自动化运营流程，并减少对参与证券结算的中介机构的依赖。 更广泛的金融基础设施升级的一部分 代币化债券试点是一个更大范围努力的一部分，旨在通过区块链基础设施使韩国金融市场现代化。 多项举措正在同步推进：

• Project Hangang： 韩国央行继续测试一个面向银行间结算和金融市场交易的批发型 CBDC 平台。
• 代币化证券框架： 从 2027 年 2 月 4 日起，数字证券将根据现有《资本市场法》和《电子证券法》进行监管，从而建立基于区块链的证券法律框架。
• 数字资产基本法： 議员们正在准备立法，以制定数字资产业务规则、投资者保护以及以韩元为支撑的稳定币相关规定。

这些改革共同旨在确保代币化证券、数字货币及配套监管能够同步发展，而不是通过彼此分离的政策举措来推进。 代币化超越加密市场 与许多以加密货币为中心的区块链举措不同，韩国最新项目聚焦于传统金融工具。 政府官员将代币化视为提升现有资本市场效率的机会：通过缩短结算时间、降低运营成本，并自动化诸如利息支付等流程。 韩国央行行长 Hyun Song Shin 之前曾将代币化描述为金融基础设施最重要的长期机会之一，称分布式账本技术有望改善流动性，同时减少对传统清算与结算系统的依赖。 政府正通过受监管的金融市场而非面向公众的加密货币网络来推进这一战略，这也反映出区块链技术向机构应用方向的更广泛转变。 多项改革正在同步推进 政府正在推进多项举措，它们共同构成韩国的数字金融战略。 在代币化债券试点之外，政策制定者正在制定代币化证券规则、开发涵盖数字资产与稳定币的立法，并继续通过 Project Hangang 推进批发型 CBDC 测试。 从整体来看，这些项目表明韩国正在建设支撑代币化金融市场所需的法律、技术与结算基础设施，而不是将每项举措都当作独立的区块链实验。