很多人一直想不明白，为什么A股总让人觉得难赚钱。

后来我发现，不一定是市场不好，而是很多人拿错了地图。
价值投资那套东西，在一些成熟市场能跑得通，是因为规则相对稳定，企业能够持续兑现利润。
但到了A股，很多时候你会发现，影响股价的因素远远不止财报。
情绪、资金、预期、政策、博弈……有时候比业绩走得更快。
所以有人开玩笑说：
研究A股，最后看的不是巴菲特，而是《孙子兵法》。
听起来像玩笑，其实是在说一件事——
这里首先是博弈，其次才是投资。
前几年，高瓴资本因为时代红利赚了很多钱，张磊写了一本《价值》。
后来市场风格切换，不少曾经坚定价值投资的人，也开始重新思考。
不是价值投资错了。
而是任何方法，都有适合它生长的土壤。
离开土壤，再好的种子也未必发芽。
币圈更有意思。
很多项目的玩法，和过去市场里一些短线投机逻辑非常相似。
讲故事、拉预期、造热点、等流动性。
至于产品做得怎么样，反而排在后面。
不少人期待项目方拉盘。
可现实往往是，项目方早就把筹码卖得差不多了，注意力也已经转向下一个项目。
市场里最值钱的，从来不是故事。
而是现金流。
最贵的，也不是暴涨。
而是信任。
这些年见过太多人。
不是输给判断。
而是输给相信了不该相信的人。
后来越来越觉得，赚钱是一回事。
跟什么样的人合作，是另一回事。
一个诚信的人，也许赚钱慢一点。
但至少不会把你的本金当成他的退出通道。
一个不守信用的人，就算让你赚过一次，也可能一次把你十年的积累全部带走。
市场最后拼的，不只是认知。
还有人品。
因为收益可以靠运气。
本金，很多时候只能靠选择。