比特币熊市已持续约 9 个月，市场或许正进入最后阶段

链上数据显示，短期持有者（STH）成本基础已跌破长期持有者（LTH）成本基础，并连续 3 天完成确认，这一指标正式触发「熊市接近尾声」信号
值得注意的是，该指标在计算长期持有者成本基础时，剔除了持有超过 7 年的 BTC，以更准确反映当前仍具经济活跃度的长期持仓成本
不过，这并不意味着熊市已经结束，也不代表市场底部已经完全确认，而是说明市场可能正处于熊市最后阶段。在这一时期，相比频繁择时，定投策略或许更具性价比
此外，Darkfost 表示，若未来短期持有者成本基础重新向上突破长期持有者成本基础，则可视为牛市启动的重要确认信号，同时也可作为结束定投的参考
目前，短期持有者成本基础已从 112,500 美元下降至 69,000 美元，说明本轮市场已完成较大幅度的成本重构，后续资金成本的变化值得持续关注