#USEndsLatestStrikesOnIran

美国已完成其最新一轮对伊朗的空袭行动，自 2026 年 7 月 11 日至 7 月 16 日连续六个夜晚开展军事行动。CENTCOM 确认了 7 月 16 日美国东部时间晚上 9:40 进行的第六晚空袭，该空袭由特朗普总统指示实施。这些空袭打击了伊朗的军事资产，包括沿海监视、空防阵地、后勤基础设施、桥梁、港口设施以及覆盖布什尔、恰赫巴哈尔、贾斯克、孔纳拉克、阿布穆萨、班达尔阿巴斯、班达尔哈马尔和伊朗沙赫尔机场的海上能力。最新一波行动扩大至打击桥梁、摧毁关键港口的一座塔楼，并打击电力基础设施。伊朗能源部承认遭到电力基础设施遭袭，并敦促伊朗南部省份的民众节约用电。其宣称目的在于削弱伊朗通过霍尔木兹海峡袭击商船的能力。
导火索是伊朗对霍尔木兹海峡商用油轮的袭击。7 月 7 日，伊朗至少袭击了三艘船只，其中一艘集装箱船被点燃，且有一名船员失踪。美国财政部取消了对伊朗石油制裁的 60 天宽限期，特朗普宣布停火“结束”，美国自 7 月 15 日起重新对伊朗实施覆盖其整个海岸线、港口、油品终端以及所有船只（不论船旗）的全面海上封锁。这推翻了 6 月下旬一度出现的短暂降温，当时布伦特曾跌近战前水平。
伊朗展开了猛烈的反制行动。IRGC（伊斯兰革命卫队）发射导弹和无人机，打击目标遍及七个国家的美国军事设施：巴林（包括朱费尔的第五舰队总部）、科威特、约旦、卡塔尔、阿曼、伊拉克和叙利亚。约旦拦截了来袭导弹；科威特则处置敌对的空中目标。伊朗以“华盛顿将这些国家的基地用作发射台”来为对海湾国家的打击辩护。伊朗关闭了霍尔木兹海峡，宣称其已关闭，并威胁对任何未经授权的美国过境采取对抗行动。本月美国对伊朗的空袭造成的伤亡至少为 38 人死亡、400 人受伤，其中在伊朗南部桥梁遭袭时有 7 人丧生。中国和巴基斯坦呼吁停火，但就一项协议而言，市场定价仅为 26%。
石油市场遭受严重打击。霍尔木兹海峡承担了全球石油贸易的 20% 以上，约 2000 万桶/日。其关闭叠加海上封锁，已造成现代史上最严重的供应中断之一。尽管出现部分反弹，6 月全球供应仍比战前水平少 940 万桶/日。7 月 17 日，布伦特原油飙升至每桶 88.09 美元，涨幅 4.58%。7 月 13 日封锁公告后，油价大约上涨 9%，并累计实现每周 12% 的涨幅。期货市场由正价差转为反向市场，表明短期供应紧张。汽油月度上涨 13%、同比上涨 58%；取暖油月度上涨 30%、同比上涨 66%。伊朗警告称油价可能升至每桶 200 美元，Macquarie、Bloomberg Intelligence 以及多家能源公司分析师也对此表示呼应。
如果紧张局势进一步升级，油价可能触及多个阈值。在温和升级、出现海峡部分中断且商船运输袭击仍在的情况下，布伦特可能上行至 95-110 美元，与 4-5 月战争期间的峰值相当。在严重升级、霍尔木兹持续完全关闭且移除伊朗日均 330 万桶产量的情形下，Bloomberg Intelligence 预计油价将达到每桶 150 美元，并将导致全球 GDP 减少 1 万亿美元。Macquarie 预计如果战争持续到夏季，油价将达 200 美元。在最极端情景中，若通过胡塞行动同时关闭霍尔木兹海峡与红海，并伴随海湾地区停产，据 Seeking Alpha 及商品策略师判断，布伦特可能达到 180-220 美元。在这些水平下，美国汽油价格将超过每加仑 5-6 美元，通胀将飙升，美联储可能激进加息，从而可能把全球经济推入衰退。
如果紧张局势降温，并出现可信的和平协议、霍尔木兹重新开放、封锁解除以及伊朗出口恢复，布伦特可能迅速下跌至 55-65 美元，与 BloombergNEF 的战前基准相一致。在中度降温情形下，停火得到恢复，但紧张仍存且伊朗的运量逐步恢复，布伦特将大致在 70-80 美元区间运行，并带有适度的战争溢价。在部分降温、封锁仍在但海峡部分开放的情况下，布伦特可能在 80-90 美元之间交易。IEA 预计随着快速降温供应将恢复，尽管完全正常化仍需数月。OPEC+ 可能转向最大产量，从而加速价格下跌。所有情景中的关键决定因素是油轮恢复通过霍尔木兹通行的速度。
加密市场正承受巨大压力。比特币跌至 63,950 美元，在恐慌性抛售中下跌超过 6%。以太坊下跌近 9%，约至 1,835 美元。Solana 跌至约 74 美元。XRP 交易价格接近 1.08 美元。过去 24 小时内，约 4.94 亿美元被清算，影响超过 150,000 个仓位，其中多头占 88%。在地缘政治冲击中，比特币短期表现为风险资产，会与股票一起下跌，尽管中期对冲特性可能逐渐显现。BTC 已显示在接近 65,000 美元附近谨慎企稳的迹象，但仍低于关键支点。Glassnode 表示最严重的压力可能正在缓解，但复苏依然脆弱。油价飙升推高通胀预期，使市场对美联储 9 月加息的押注增强，概率为 72%。更高利率对加密资产在结构上是负面因素，会提高资金成本并降低投机需求。挖矿也遭到停电扰动，短暂降低算力并抬高成本，反而在悖论中为中期供给提供支持。如果油价继续上冲且美联储加息，更多加密资产下行的可能性更大；如果出现降温、利率担忧回落，复苏就会变得更有可能。
金价在这场危机中出现了反常下跌。在 7 月 17 日，现货黄金跌至约 3,964-3,980 美元，按目前走势，正朝着其过去六周内最大单周跌幅迈进，约为 3.4%。原因在于：冲突推高油价，重燃通胀，推动美国国债收益率上行（2 年期为 4.24%，为自 2025 年 2 月以来的最高水平；10 年期为 4.59%），从而强化美元，使黄金吸引力下降。2025 年黄金曾上涨 65%，在 2026 年 1 月见顶于接近 5,595 美元之后，许多地缘政治风险已经提前被计入金价。央行购金放缓、珠宝需求走弱。黄金在“实际收益率下行且美元走弱”时表现最佳，而不是在每一次地缘政治危机中都如此。如果油价继续上升并加剧利率预期，黄金可能进一步下探至 3,800-3,900 美元。如果出现降温且利率担忧减弱，黄金可能反弹至 4,200-4,400 美元。
全球经济的连锁冲击十分严峻。油价上涨重新点燃通胀，而 6 月数据表明通胀正在缓解。美国 6 月 CPI 与 PPI 增速放缓，但并未体现 7 月 7 日以来的再度升级。通胀冲击需要数周时间才能传导至消费者价格。全球股市波动明显加剧。美元走强作为避险工具，压制新兴市场与石油进口国。印度尤其脆弱；策略师警告称，持续更高的油价可能压迫其经常账户和财政收支平衡，迫使印度央行（RBI）调整政策。采矿行业在第二季度遭遇 2280 亿美元的估值蒸发（前 50 家公司）。能源驱动的通胀、更高的利率、地缘政治不确定性以及供应中断，构成一种“有毒组合”；如果这种局面持续，可能把经济体拖入衰退。
总之，美伊冲突已进入其最危险阶段。连续六个夜晚的空袭、全面海上封锁、伊朗关闭霍尔木兹，以及对七个海湾国家的报复性袭击，已经造成史无前例的能源危机。布伦特在 88.09 美元且仍在上行。如果升级持续朝着最坏情景演进，油价可能达到 150-200 美元，进而摧毁全球经济。如果降温带来可信的和平协议，油价可能下跌至 55-65 美元。BTC 为 63,950 美元、ETH 为 1,835 美元、SOL 为 74 美元、XRP 为 1.08 美元，反映了“风险回避”环境，而在宏观改善之前这种局面不太可能逆转。金价接近 3,980 美元正在下跌，因为油价驱动的通胀推高了收益率与美元。整个全球金融体系都取决于：能否在霍尔木兹海峡的升级局势中让外交战胜对抗。
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