#TSMCQ2NetProfitSurges77%

台积电发布创纪录的 2026 年第二季度业绩
净利润 NT 706.56B 美元，21.99B，同比增长 77%（同比）
营收 NT 1270.38B 美元，40.20B，同比增长 36%（同比），并且环比增长 12%
毛利率 67.7% ，营业利润率 60.3% ，净利率 55.6% ，均创历史新高

AI 需求驱动增长
全球最大的合同芯片制造商，乘上 AI 处理器需求的浪潮
客户包括 Nvidia 和 Apple
4 月至 6 月期间显示先进制程节点的强劲爬坡
2 纳米出货起步占晶圆收入的 3%
先进制程 7 纳米及更小制程占晶圆收入的 77%
云服务巨头推动数据中心 AI 芯片订单

超越预期
结果优于 LSEG SmartEstimate
预期远低于实际
营收符合此前指引，但利润大幅超预期
市场原本预计约 60% 的增长，但实际达到 77%

资本开支与美国计划
台积电将 2026 年营收增长展望上调至超过 40%，原因是 AI 需求
资本开支上调，以支持长期由 AI 驱动的增长
亚利桑那州计划增加 100B 美元
美国总承诺现为 265B 美元
该计划体现出对长期 AI 芯片周期的信心

利润率实力
毛利率达到 67.7% 的创纪录水平，显示定价能力以及产品结构向高端制程节点转移
营业利润率为 60.3%，表明成本控制加上高利用率
净利率为 55.6%，体现出强劲的盈利底线杠杆效应

供应链视角
先进产能偏紧
供应链重点是将 2 纳米爬坡推进到 2026 年第三季度
公司预计第三季度将得到来自先进技术的强劲需求支撑，包括 2 纳米的陡峭爬坡

风险视角
高估值加高预期可能导致即使在业绩超预期后，股价仍出现大幅波动
发布后，尽管创纪录，US 上市股份在盘前下跌约 3%
投资者关注点转向第三季度指引以及 2 纳米良率

展望
台积电是 AI 计算的核心枢纽
大型云厂商的 AI 基础设施建设使订单簿保持坚实
创纪录利润、利润率以及上调资本开支，指向可持续的上行周期
对芯片行业而言，本次 2026 年第二季度的业绩表现为代工同行定下看涨基调