#USEndsLatestStrikesOnIran

美国已完成其针对伊朗的最新一轮空袭行动，自 2026 年 7 月 11 日至 7 月 16 日连续进行了六个夜间的军事行动。美军中央司令部（CENTCOM）证实，7 月 16 日美国东部时间 21:40（9:40 p.m. ET）的第六晚空袭是在特朗普总统的指示下实施的。这些空袭打击了伊朗的军事资产，包括沿海监视、防空阵地、后勤基础设施、桥梁、港口设施以及横跨布什尔（Bushehr）、查巴哈尔（Chah Bahar）、贾斯克（Jask）、孔纳拉克（Konarak）、阿布穆萨（Abu Musa）、班达尔阿巴斯（Bandar Abbas）、班达尔哈米尔（Bandar Khamir）以及伊朗沙赫尔机场（Iranshahr Airport）的海上能力。最新一波行动扩大至打击桥梁、摧毁关键港口的一座塔楼，并袭击电力基础设施。伊朗能源部承认遭到电力基础设施的打击，并敦促南部省份公民节约用电。其所声称的目的，是削弱伊朗通过霍尔木兹海峡袭击商船的能力。
引发事态的是伊朗对霍尔木兹海峡商用油轮的袭击。7 月 7 日，伊朗至少袭击了三艘船只，其中一艘集装箱船被点燃，机组人员有一人失踪。美国财政部取消了对伊朗石油制裁的 60 天豁免，特朗普宣布停火“结束”，美国自 7 月 15 日起重新实施覆盖伊朗整个海岸线、港口、石油终端以及所有船只（不论船旗）的全面海上封锁。该行动推翻了 6 月下旬短暂的降温期，当时布伦特（Brent）曾下跌至接近战前水平。
伊朗发动了猛烈的报复行动。伊斯兰革命卫队（IRGC）向横跨七个国家的美国军事设施发射导弹和无人机：巴林（包括位于贾夫阿尔（Juffair）的第五舰队总部）、科威特、约旦、卡塔尔、阿曼、伊拉克和叙利亚。约旦拦截了来袭导弹；科威特则应对敌对的空中目标。伊朗以“华盛顿将这些海湾国家的基地用作发射台”为由，为对海湾国家的打击进行辩护。伊朗关闭了霍尔木兹海峡，宣布其关闭并威胁对任何未经授权的美国通行进行对抗。美军对伊朗的本月空袭造成的伤亡至少为 38 人死亡、400 人受伤，其中有 7 人死于空袭击中伊朗南部的桥梁。中国和巴基斯坦呼吁停火，但关于达成协议的市场定价仅为 26%。
油价市场遭到重创。霍尔木兹海峡承载全球 20% 以上的石油贸易量，约 2,000 万桶/日。其关闭叠加海上封锁，已造成现代史上最严重的供应中断之一。尽管出现部分回升，全球供应在 6 月仍比战前水平低 9.4 百万桶/日。7 月 17 日，布伦特原油涨至每桶 $88.09，涨幅 4.58%。7 月 13 日在封锁宣布后，油价大约上涨 9%，并录得累计 12% 的周涨幅。期货市场从正价差（contango）转为反向（backwardation），表明短期供应紧张。汽油按月上涨 13%，同比上涨 58%；取暖油按月上涨 30%，同比上涨 66%。伊朗警告油价可能升至每桶 $200，麦格理（Macquarie）、彭博情报社（Bloomberg Intelligence）以及多家能源公司分析师也持类似观点。
如果紧张局势进一步升级，油价可能触及多项阈值。在中度升级、霍尔木兹海峡出现部分中断且继续遭遇航运袭击的情况下，布伦特可能攀升至 $95-$110，与 4 月至 5 月的战时高点持平。在严重升级的情况下，霍尔木兹海峡持续全面关闭且伊朗产量 3.3 百万桶/日被移除，彭博情报社预计油价将达每桶 $150，并且全球 GDP 将被削减 330万亿美元。麦格理预测，如果战争持续到夏季，油价可能达到 $200。在最极端情景下，如果通过胡塞（Houthi）行动同时关闭霍尔木兹海峡和红海，并导致海湾地区的生产停摆，根据 Seeking Alpha 和商品领域策略师的说法，布伦特可能升至 $180-$220。以这些水平计，当前美国的汽油将超过每加仑 $5-$6，通胀将飙升，美联储可能激进加息，从而有可能将全球经济推入衰退。
如果紧张局势降温并达成可信的和平协议，霍尔木兹海峡重新开放、封锁解除、伊朗出口恢复，布伦特可能迅速下跌至 $55-$65，并与彭博新能源财经（BloombergNEF）的战前基准一致。在中度降温、停火恢复但紧张仍存且伊朗的资金流入逐步恢复的情况下，布伦特将大致在 $70-$80 附近徘徊，包含适度的“战争溢价”。在部分降温情景下，封锁仍在但海峡部分开放，布伦特可能在 $80-$90 之间交易。IEA 预计只要迅速降温，供应将恢复；但全面正常化需要数月。OPEC+ 可能转向最大产量，从而加速价格下跌。在所有情景中，关键决定因素是油轮交通恢复通过霍尔木兹海峡的速度。
加密市场正承受极大压力。比特币跌至 $63,950，恐慌性抛售导致下跌超过 6%。以太坊下跌近 9% 至约 $1,835。Solana 跌至约 $74。XRP 交易在约 $1.08 附近。过去 24 小时内约有 $4.94 亿被清算，影响超过 150,000 个持仓，其中 88% 为多头。比特币在地缘政治冲击下会在短期表现为风险资产，伴随股票一起下跌，尽管中期对冲属性可能会逐步显现。BTC 似乎已在约 $65,000 附近出现谨慎的止跌企稳，但仍低于关键转折位。Glassnode 表示最严重的压力可能正在缓解，但反弹仍然脆弱。油价飙升推高通胀预期，使美联储在 9 月加息的概率达到 72%，强化了加息论点。更高利率对加密货币从结构上是负面因素，推高资金成本并降低投机意愿。采矿因停电而受冲击，短暂降低算力并提高成本，反而在中期提供了供应支撑。如果油价进一步飙升且美联储加息，更多加密资产下行风险很可能出现；如果出现降温迹象且利率担忧回落，反弹就变得更有可能。
在这场危机中，黄金却出现了悖论式下跌。现货黄金在 7 月 17 日跌至约 $3,964-$3,980，按目前走势，它将在六周内迎来最大单周跌幅，约为 3.4%。原因是：冲突推高油价，重燃通胀，推动美债收益率上行（2 年期为 4.24%，自 2025 年 2 月以来最高；10 年期为 4.59%），美元走强使黄金吸引力下降。黄金在 2025 年上涨 65%，并在 2026 年 1 月接近 $5,595 的高点，导致大量地缘政治风险在此之前已被定价。央行买入放缓，珠宝需求走弱。黄金在“实际收益率下行且美元走弱”时表现最佳，而不是在每一次地缘政治危机期间都如此。如果油价继续飙升且利率预期进一步强化，黄金可能面临进一步下行，向 $3,800-$3,900 一带靠近。如果出现降温且利率担忧减弱，黄金可能反弹至 $4,200-$4,400。
全球经济外溢冲击很严重。油价飙升再次点燃通胀，而 6 月数据显示却呈现令人鼓舞的通胀缓和。美国 6 月的 CPI 和 PPI 增速放缓，但并未反映 7 月 7 日之后重新升级的局势。通胀冲击将需要数周才能传导至消费者价格。全球股市波动剧烈。美元作为避险资产走强，压制了新兴市场和石油进口国。印度尤其脆弱；策略师警告称，持续更高的油价可能会压制其经常账户和财政收支平衡，迫使 RBI 政策调整。采矿板块在第二季度中，前 50 家公司出现了 $2,280 亿的市值蒸发。由能源驱动的通胀、更高利率、地缘政治不确定性以及供应中断共同形成的“毒性组合”，若持续存在，可能将经济体推向衰退。
总之，美伊冲突已进入其最危险阶段。连续六个夜间的空袭、全面海上封锁、伊朗关闭霍尔木兹海峡，以及对七个海湾国家的报复性打击，已制造史无前例的能源危机。布伦特报 $88.09 并仍在上涨。如果升级朝最坏情景发展，油价可能升至 $150-$200，重创全球经济。如果降温带来可信的和平协议，油价可能跌至 $55-$65。BTC 报 $63,950，ETH 报 $1,835，SOL 报 $74，XRP 报 $1.08，反映出“风险回避”环境，短期内宏观改善之前不太可能扭转。黄金接近 $3,980 并在下跌，因为由油价推动的通胀将收益率和美元推得更高。整个全球金融体系都取决于外交能否在霍尔木兹海峡的升级局势中占上风。
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