刚看到一个数据，某聚合器APY标得挺高，仔细翻了下底层，其实就是把资金丢到一个杠杆循环的美债策略里。表面上收益率好看，但合约里的清算逻辑和对手方风险，基本没人提。说白了就是RWA的链上包装，可是美债本身收益也就那样，一加上杠杆和合约交互，中间出点岔子，本金可能直接打折扣。反正我自己现在看这类产品，先看合约代码有没有audit漏洞，再想如果底层协议出问题，我的钱是谁在兜底。最近不少人在聊RWA和美债收益，但我觉得链上收益产品要想真比得过传统的，至少先把合约的安全边界说清楚，不然光一个APY数字，容易让人冲进去忘了看对面站的是谁。