日本的 JCB 已与 Circle 签署谅解备忘录（MOU），以测试在跨境金库运营中使用 USDC，并探索在日本线下商户处使用稳定币进行支付。 该协议并未在 JCB 的支付网络中启用 USDC，也未设定公开的上线日期。第一步是一个概念验证（proof of concept），重点面向 JCB 的内部资金转移，为两家公司提供一个可控环境，以测试稳定币能否降低结算成本并改善企业流动性的流转。 TL;DR
JCB 从内部金库转账开始 根据 7 月 14 日的协议，JCB 和 Circle 将首先评估 USDC 用于内部资金转移以及更广泛的跨境金库运营。两家公司将评估该稳定币能否提升支付效率、降低汇款成本，并支持更快速的国际结算。 USDC 可 1:1 赎回为美元，并由高度流动性的现金及现金等价物资产支持。与受运营时间和对应关系限制的银行转账不同，区块链交易可以 24 小时不间断地转移，并在无需等待多个中介更新各自账本的情况下完成结算。 这种结构可能减少 JCB 需要在不同市场提前持有的资金规模。更快的结算可能使金库团队在需要时更接近地调度流动性，而不是在多个账户中维持更大的预先资金余额。 该概念验证必须证明这些理论收益能否经受完整的运营流程。区块链费用只是成本的一部分。JCB 还必须考虑获取 USDC、将其兑换回当地货币、维持流动性、对交易进行核对，以及在每个司法辖区满足会计与监管要求。 因此，这个项目应被视为对资本效率的测试，而不是证明 USDC 已经为 JCB 带来了节省。 商户支付需要的不仅是区块链结算 协议的第二部分涉及为商户和国际访客提供店内稳定币支付。所提议的模式可能允许持有 USDC 的游客在不先通过银行、发卡机构或货币兑换服务将美元兑换成日元的情况下直接付款。 对商户而言，更快的结算可能缩短从接收支付到收到可用资金之间的时间。两家公司还将考察跨多个区块链网络的互操作性，而不是将潜在服务限制在单一链上。 谅解备忘录并不意味着 JCB 的全部商户基础会开始接受 USDC。若要提供上线的运营服务，仍需要消费者钱包、销售终端（POS）集成、汇率计算、退款、欺诈控制，以及一个将稳定币转换为每家商户所要求货币的流程。 一家日本零售商可能不愿保留对以美元计价资产的敞口。因此，自动换算为日元将是采纳的关键，尤其是在汇率波动本来就可能在完成销售后改变商户最终收入的情况下。 JCB 已经开始审视这些问题。1 月，该公司与 Digital Garage 和 Resona Holdings 参与了一项面向线下门店稳定币支付的独立举措。 该项目旨在测试用户界面、区块链处理性能、系统稳定性以及商户结算，包括兑换成日元。它覆盖美元与日元计价的稳定币，并列出其国际网络中 1.75 亿以上 JCB 持卡人以及约 7100 万商户。 Circle 的协议则为 JCB 先前在国内商户端已开始的工作，增加了一个特定的全球稳定币发行方和跨境金库组件。 日本也在直接于零售收银环节测试稳定币支付。Lawson 将于 2026 年 8 月与 KDDI 和 HashPort 运行仅限员工参与的试点，允许在东京高轮 Gateway City 这一门店位置，通过便利店连锁现有的销售终端系统使用以日元计价的稳定币。该试点的范围比 JCB-Circle 的举措更窄，但它提供了一个可操作的测试，验证稳定币支付能否在不需要单独加密终端或对商户基础设施做重大变更的情况下完成整合。 日本也在直接于零售收银环节测试稳定币支付。Lawson 将于 2026 年 8 月与 KDDI 和 HashPort 运行仅限员工参与的试点，允许在东京的高轮 Gateway City 门店位置，通过便利店连锁现有的销售终端系统使用以日元计价的稳定币。 该试点的范围比 JCB-Circle 的举措更窄，因为它仅限参与公司的员工以及一家门店。其价值在于测试稳定币支付能否被添加到已建立的结账系统中，而无需单独加密终端或对商户运营做重大变更。Lawson 可以在受控的零售环境中评估交易速度、钱包易用性、支付确认、退款以及员工处理方式，然后再考虑更广泛的消费者推广。两项项目因此覆盖支付链条的不同部分：Lawson 在测试店内体验，而 JCB 和 Circle 在审视内部金库转账以及面向商户网络更广泛的稳定币接入框架。 日本的规则将稳定币接入限制在许可渠道内 日本于 2023 年 6 月在《支付服务法》（Payment Services Act）下推出了其稳定币框架。符合法律要求的代币被归类为电子支付工具，而为企业提供代购、代销或代转服务的中介机构必须在该国的注册与合规体系内运营。 USDC 于 2025 年 3 月通过 SBI VC Trade 获得了进入日本的受监管准入。Circle 表示，该平台已获得金融厅（Financial Services Agency）框架下的批准，使 USDC 成为首个获准在日本国内分发的、以美元计价的全球稳定币。 SBI VC Trade 的上线为获取和分发该代币建立了一个受监管的进入点，但全国性的商户支付系统仍需要额外的许可参与方，并在 JCB、Circle、钱包运营商、支付处理方以及兑换服务提供商之间明确责任。 日本还对电子支付工具服务提供商适用旅行规则（travel-rule）要求。金融厅要求被覆盖的提供商在稳定币被转移至适用司法辖区内的受监管对手方时，传送有关发起方和受益方的信息。 这些控制意味着 USDC 不能作为不受限制的支付选项简单地接入到 JCB 终端。两家公司必须确定由谁来核验客户、筛查交易、记录受益方信息，并在稳定币与银行资金之间处理兑换。 Circle 正在围绕 USDC 建立面向机构的基础设施 JCB 的协议延续了 Circle 在 6 月宣布的两项直接相关合作。 6 月 26 日，Nomura 与 Circle 签署谅解备忘录（MOU），以探索稳定币结算、资金转移、抵押品管理以及链上资本市场交易。该合作聚焦于在日本及其他全球市场使用区块链基础设施开展机构金融业务。 三天后，BNY 在其数字资产托管（Digital Asset Custody）平台上新增了原生 USDC 铸造和销毁能力，使机构客户能够通过单一银行界面铸造、赎回、托管并转移 USDC。 这三项协议共同覆盖同一套基础设施的不同部分：
合起来看，这些合作表明 Circle 试图打通整条支付链的接入，而不仅仅依赖加密货币交易所。机构托管与兑换提供了进入与退出点，而 JCB 可能会将稳定币更靠近面向消费者与商户的交易。 然而，这些协议仍然保持独立，并未有任何确认这些机构将使用一套共享的生产系统。 将谅解备忘录转化为支付产品 第一个确认点将是 JCB 内部转账试点的结果。两家公司需要证明，在计入兑换、流动性、合规以及运营费用之后，USDC 能够降低总结算时间或总成本。 如要进行商户推广，需要更多细节：
在这些细节发布之前，JCB-Circle 协议最好被理解为对日本稳定币测试的扩展，而非对卡网络的替代。其重要性在于将 USDC 放入日本仅有的国际卡品牌的金库与商户支付战略之中，同时商业模式、监管结构以及上线时间表仍未确定。
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JCB 联手 Circle 测试覆盖日本的 USDC 支付
JCB 从内部金库转账开始 根据 7 月 14 日的协议，JCB 和 Circle 将首先评估 USDC 用于内部资金转移以及更广泛的跨境金库运营。两家公司将评估该稳定币能否提升支付效率、降低汇款成本，并支持更快速的国际结算。 USDC 可 1:1 赎回为美元，并由高度流动性的现金及现金等价物资产支持。与受运营时间和对应关系限制的银行转账不同，区块链交易可以 24 小时不间断地转移，并在无需等待多个中介更新各自账本的情况下完成结算。 这种结构可能减少 JCB 需要在不同市场提前持有的资金规模。更快的结算可能使金库团队在需要时更接近地调度流动性，而不是在多个账户中维持更大的预先资金余额。 该概念验证必须证明这些理论收益能否经受完整的运营流程。区块链费用只是成本的一部分。JCB 还必须考虑获取 USDC、将其兑换回当地货币、维持流动性、对交易进行核对，以及在每个司法辖区满足会计与监管要求。 因此，这个项目应被视为对资本效率的测试，而不是证明 USDC 已经为 JCB 带来了节省。 商户支付需要的不仅是区块链结算 协议的第二部分涉及为商户和国际访客提供店内稳定币支付。所提议的模式可能允许持有 USDC 的游客在不先通过银行、发卡机构或货币兑换服务将美元兑换成日元的情况下直接付款。 对商户而言，更快的结算可能缩短从接收支付到收到可用资金之间的时间。两家公司还将考察跨多个区块链网络的互操作性，而不是将潜在服务限制在单一链上。 谅解备忘录并不意味着 JCB 的全部商户基础会开始接受 USDC。若要提供上线的运营服务，仍需要消费者钱包、销售终端（POS）集成、汇率计算、退款、欺诈控制，以及一个将稳定币转换为每家商户所要求货币的流程。 一家日本零售商可能不愿保留对以美元计价资产的敞口。因此，自动换算为日元将是采纳的关键，尤其是在汇率波动本来就可能在完成销售后改变商户最终收入的情况下。 JCB 已经开始审视这些问题。1 月，该公司与 Digital Garage 和 Resona Holdings 参与了一项面向线下门店稳定币支付的独立举措。 该项目旨在测试用户界面、区块链处理性能、系统稳定性以及商户结算，包括兑换成日元。它覆盖美元与日元计价的稳定币，并列出其国际网络中 1.75 亿以上 JCB 持卡人以及约 7100 万商户。 Circle 的协议则为 JCB 先前在国内商户端已开始的工作，增加了一个特定的全球稳定币发行方和跨境金库组件。 日本也在直接于零售收银环节测试稳定币支付。Lawson 将于 2026 年 8 月与 KDDI 和 HashPort 运行仅限员工参与的试点，允许在东京高轮 Gateway City 这一门店位置，通过便利店连锁现有的销售终端系统使用以日元计价的稳定币。该试点的范围比 JCB-Circle 的举措更窄，但它提供了一个可操作的测试，验证稳定币支付能否在不需要单独加密终端或对商户基础设施做重大变更的情况下完成整合。 日本也在直接于零售收银环节测试稳定币支付。Lawson 将于 2026 年 8 月与 KDDI 和 HashPort 运行仅限员工参与的试点，允许在东京的高轮 Gateway City 门店位置，通过便利店连锁现有的销售终端系统使用以日元计价的稳定币。 该试点的范围比 JCB-Circle 的举措更窄，因为它仅限参与公司的员工以及一家门店。其价值在于测试稳定币支付能否被添加到已建立的结账系统中，而无需单独加密终端或对商户运营做重大变更。Lawson 可以在受控的零售环境中评估交易速度、钱包易用性、支付确认、退款以及员工处理方式，然后再考虑更广泛的消费者推广。两项项目因此覆盖支付链条的不同部分：Lawson 在测试店内体验，而 JCB 和 Circle 在审视内部金库转账以及面向商户网络更广泛的稳定币接入框架。 日本的规则将稳定币接入限制在许可渠道内 日本于 2023 年 6 月在《支付服务法》（Payment Services Act）下推出了其稳定币框架。符合法律要求的代币被归类为电子支付工具，而为企业提供代购、代销或代转服务的中介机构必须在该国的注册与合规体系内运营。 USDC 于 2025 年 3 月通过 SBI VC Trade 获得了进入日本的受监管准入。Circle 表示，该平台已获得金融厅（Financial Services Agency）框架下的批准，使 USDC 成为首个获准在日本国内分发的、以美元计价的全球稳定币。 SBI VC Trade 的上线为获取和分发该代币建立了一个受监管的进入点，但全国性的商户支付系统仍需要额外的许可参与方，并在 JCB、Circle、钱包运营商、支付处理方以及兑换服务提供商之间明确责任。 日本还对电子支付工具服务提供商适用旅行规则（travel-rule）要求。金融厅要求被覆盖的提供商在稳定币被转移至适用司法辖区内的受监管对手方时，传送有关发起方和受益方的信息。 这些控制意味着 USDC 不能作为不受限制的支付选项简单地接入到 JCB 终端。两家公司必须确定由谁来核验客户、筛查交易、记录受益方信息，并在稳定币与银行资金之间处理兑换。 Circle 正在围绕 USDC 建立面向机构的基础设施 JCB 的协议延续了 Circle 在 6 月宣布的两项直接相关合作。 6 月 26 日，Nomura 与 Circle 签署谅解备忘录（MOU），以探索稳定币结算、资金转移、抵押品管理以及链上资本市场交易。该合作聚焦于在日本及其他全球市场使用区块链基础设施开展机构金融业务。 三天后，BNY 在其数字资产托管（Digital Asset Custody）平台上新增了原生 USDC 铸造和销毁能力，使机构客户能够通过单一银行界面铸造、赎回、托管并转移 USDC。 这三项协议共同覆盖同一套基础设施的不同部分：
合起来看，这些合作表明 Circle 试图打通整条支付链的接入，而不仅仅依赖加密货币交易所。机构托管与兑换提供了进入与退出点，而 JCB 可能会将稳定币更靠近面向消费者与商户的交易。 然而，这些协议仍然保持独立，并未有任何确认这些机构将使用一套共享的生产系统。 将谅解备忘录转化为支付产品 第一个确认点将是 JCB 内部转账试点的结果。两家公司需要证明，在计入兑换、流动性、合规以及运营费用之后，USDC 能够降低总结算时间或总成本。 如要进行商户推广，需要更多细节：
在这些细节发布之前，JCB-Circle 协议最好被理解为对日本稳定币测试的扩展，而非对卡网络的替代。其重要性在于将 USDC 放入日本仅有的国际卡品牌的金库与商户支付战略之中，同时商业模式、监管结构以及上线时间表仍未确定。