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美国通胀进一步降温，但美联储仍面临两难困境

周三，在最新美国核心 CPI 报告出炉后，市场再次松了一口气。按年同比口径衡量，6 月核心通胀上涨 2.7%，低于市场一致预期的 2.8%，也低于此前的 2.9%。此外，按月口径衡量的通胀也出现回落，这是数年来首次出现这种情况。

软化的头条通胀数据背后最大的推动因素是能源价格。燃料成本下降，给消费者带来了一些缓解。不过，整体情况并不像一些经济领域那样一帆风顺：住房和汽车保险仍顽固地保持高位，推动核心服务通胀远高于美联储长期 2% 的目标。

这也是为什么官员们仍处于谨慎模式，而不是过早庆祝。

立即加息的可能性显著降低，国债收益率走低，市场也继续对美联储可能开始降息的时间表进行定价。与往常一样，利率预期仍是需要考虑的关键因素，适用于所有风险资产，包括加密货币。通胀环境更冷可能对风险资产提供支撑，因为它或许会导致利率下行，从而推动投资者对成长型资产的偏好。但如果服务通胀继续顽固不化，美联储可能仍会想再迈进一步。

我认为未来几周的通胀情况将是关键。如果服务通胀降温，我们可能会看到一些缓解。

欢迎在下方分享你的想法。让我们来问：这份最新通胀数据是否意味着更大幅度向更低利率的变化即将开始，还是美联储仍计划等待？

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